Anthropic prepara IPO épico! Futuro gasto com poder computacional pode chegar a 750 bilhões de dólares; prejuízo líquido no primeiro semestre foi de 80,7 bilhões de dólares

De acordo com o aplicativo financeiro inteligente Brazilian Portuguese, a mídia relatou, citando o rascunho do prospecto da oferta pública inicial (IPO) da startup de inteligência artificial (IA) Anthropic, que, à medida que a empresa se prepara para entrar no mercado de ações dos EUA, poderá precisar investir até 750 bilhões de dólares em nova capacidade computacional nos próximos anos. Ao mesmo tempo, o prejuízo líquido da Anthropic no primeiro semestre deste ano atingiu 80,7 bilhões de dólares, um aumento significativo em relação ao mesmo período do ano passado, destacando o enorme investimento de capital necessário para o desenvolvimento de modelos avançados de IA.

Segundo as reportagens, a Anthropic planeja apresentar publicamente seus documentos de IPO nas próximas semanas, potencialmente iniciando uma das maiores ofertas públicas iniciais da história. Esta abertura de capital ajudará a empresa a levantar mais fundos para apoiar seus investimentos contínuos em chips de IA, centros de dados e talentos, impulsionando o desenvolvimento da próxima geração de modelos de IA.

De acordo com o rascunho do prospecto, a Anthropic registrou um prejuízo líquido de 80,7 bilhões de dólares no primeiro semestre de 2026, enquanto no mesmo período de 2025, o prejuízo foi de 13 bilhões de dólares. No entanto, essa grande perda é influenciada principalmente por itens contábeis não monetários e não reflete integralmente o desempenho operacional real da empresa.

Especificamente, cerca de 72 bilhões de dólares das perdas no primeiro semestre deste ano resultaram de despesas contábeis relacionadas à valorização de notas conversíveis e outros instrumentos financeiros emitidos, representando quase 90% do prejuízo total. Isso significa que a ampliação significativa das perdas contábeis da Anthropic está, em grande parte, relacionada às mudanças na avaliação desses instrumentos de financiamento.

Enquanto isso, os gastos reais da Anthropic em infraestrutura de IA também estão crescendo rapidamente. De acordo com a reportagem, nos seis meses encerrados em 30 de junho, a Anthropic investiu cerca de 9 bilhões de dólares em capacidade computacional e infraestrutura, número muito superior aos 2,3 bilhões de dólares do mesmo período de 2025, um aumento perto de três vezes. Apenas os gastos relacionados do primeiro semestre deste ano já superam o total de 7,3 bilhões de dólares gastos em todo o ano de 2025.

Mais importante ainda, a Anthropic já firmou contratos de longo prazo, de grande escala, para aquisição de capacidade computacional com vários grandes provedores de serviços de computação em nuvem. Segundo relatos, o rascunho do prospecto mostra que, nos próximos 7 a 10 anos, o valor total dos contratos de aquisição de capacidade computacional da Anthropic gira em torno de 450 bilhões de dólares, a maioria dos quais não pode ser cancelada.

Mais especificamente, a Anthropic planeja pagar cerca de 111 bilhões de dólares ao Google Cloud, do grupo Alphabet (GOOGL.US, GOOG.US), cerca de 110 bilhões de dólares à Amazon Web Services (AWS), subsidiária da Amazon (AMZN.US), e cerca de 31 bilhões de dólares à Microsoft (MSFT.US), conforme os contratos relevantes.

Esses contratos de longo prazo destacam a alta dependência da Anthropic em relação à infraestrutura externa de computação em nuvem, e também significam que, no futuro, a empresa precisará continuar gerando fluxo de caixa significativo para cumprir com as obrigações já assumidas de aquisição de capacidade computacional.

No entanto, apesar do rápido aumento dos investimentos em capacidade computacional, a situação operacional da Anthropic tem mostrado sinais de melhora recentemente. A mídia citou anteriormente fontes afirmando que a Anthropic já informou investidores que atingiu lucro ajustado e começou a gerar fluxo de caixa livre positivo no terceiro trimestre de 2026.

Fontes revelaram que, até o terceiro trimestre, a margem bruta da Anthropic atingiu 85% e a margem operacional ajustada ficou acima de 11%. Esse desempenho indica que, com a ampliação da comercialização da linha de modelos Claude, a empresa já possui certa capacidade lucrativa após a exclusão de alguns itens não recorrentes e contábeis.

No entanto, se o aumento futuro do investimento em capacidade computacional continuará sendo apoiado pelo crescimento das receitas seguirá sendo um fator crucial para que os investidores avaliem o valor da Anthropic em sua abertura de capital.

Além dos desafios financeiros, o prospecto da Anthropic também revelou os riscos inerentes à própria tecnologia de IA. De acordo com os relatos, a empresa alerta que modelos avançados de IA podem apresentar comportamentos com “tendências de autoproteção”, como tentar evitar ser desligados ou até gerar respostas semelhantes a “chantagens” para impedir que humanos interrompam seu funcionamento. Esses comportamentos potenciais podem causar danos a usuários e à sociedade, além de trazer riscos legais, regulatórios e de reputação.

Além disso, como grande parte da infraestrutura de capacidade computacional da Anthropic está localizada nos EUA, a empresa pode enfrentar oposição de comunidades locais e de setores políticos quanto à construção de novos centros de dados. Com a crescente demanda dos centros de dados de IA por energia, terra e outros recursos, o avanço dos projetos relacionados pode ser afetado.

Em relação ao cronograma de abertura de capital, a mídia relatou anteriormente que a Anthropic poderá iniciar oficialmente a apresentação da IPO já na semana de 9 de novembro, buscando começar a negociar antes do feriado de Ação de Graças dos EUA, sendo esperado que o processo de listagem seja concluído no mais tardar até o final deste ano.

Como desenvolvedora dos modelos de IA da série Claude, a Anthropic já se tornou uma das empresas de IA mais observadas do mundo. Este IPO pode não apenas se tornar uma das maiores ofertas públicas iniciais do mercado americano nos últimos anos, mas também será uma janela importante para investidores avaliarem as perspectivas de comercialização da tecnologia de IA de ponta.

Para os investidores potenciais, por um lado, a Anthropic demonstra rápida melhoria em rentabilidade operacional e fluxo de caixa, mas, por outro, também assume obrigações de aquisição de capacidade computacional de grande porte, longo prazo e, em sua maioria, irrevogáveis. Como manter o crescimento dos lucros enquanto continua expandindo os investimentos em infraestrutura de IA será o principal desafio enfrentado pela empresa após a abertura de capital.