O processo de comercialização da energia nuclear está mais lento do que o esperado, e o Barclays está pessimista em relação à NuScale Power (SMR.US)

De acordo com o aplicativo da Zhihui Finance, o Barclays rebaixou a classificação da fornecedora de tecnologia de reatores modulares pequenos, NuScale Power (SMR.US), de "manter" para "vender", com um preço-alvo de 5 dólares, devido ao risco associado ao atraso na concretização de contratos comerciais-chave.

Segundo a analista do Barclays, Christine Cho, a lógica de investimento da NuScale depende de marcos de comercialização, cujo alcance está ocorrendo mais lentamente do que o esperado, aumentando o risco de execução da empresa.

Na sua análise, Cho destaca que o ponto mais relevante é que a Tennessee Valley Authority (TVA) e a ENTRA1 Energy ainda não anunciaram o acordo final de compra de energia (PPA), que daria suporte ao plano de implantação de 6 gigawatts utilizando a tecnologia de reatores modulares pequenos da NuScale. Isto eleva o risco das negociações se prolongarem até 2027.

Apesar do avanço contínuo da NuScale em relação à cadeia de suprimentos, incluindo a fabricação de componentes com longos prazos de entrega e a produção inaugural dos blocos de núcleo de bórax oxidado, Cho acredita que estes progressos "parecem ser mais condições prévias do que marcos definitivos do projeto". Na ausência de acordos vinculativos com clientes, a analista diz que "ainda é difícil determinar quando a NuScale conseguirá converter o design e a cadeia de suprimentos em projetos financiados, atividades de construção e, finalmente, numa implantação comercial".

Entretanto, Cho manteve sua classificação "comprar" para a Oklo (OKLO.US), afirmando que o projeto Groves no Texas "demonstra concretamente capacidade de execução", avançando a construção de setembro de 2025 para o primeiro estado crítico em agosto de 2026. O primeiro estado crítico geralmente refere-se à condição em que o reator nuclear alcança uma reação em cadeia auto-sustentável, sendo um marco importante na fase de comissionamento de projetos nucleares. Além disso, o Groves-2 Forge proporciona à Oklo um caminho para construir uma plataforma comercial de isótopos de maior escala e com integração vertical.

Na terça-feira, a NuScale encerrou em queda de 1,93%, cotada a 5,58 dólares, tendo atingido durante o pregão a nova mínima de 52 semanas em 5,33 dólares. Desde o início do ano, as ações acumulam queda superior a 60%.