HTX Research: биткоин превысил $100 000, но рынок опционов не демонстрирует явного тренда

Несмотря на восстановление биткоина до уровня $101 000, рынок опционов не подтверждает сильный тренд. Об этом говорится в отчете DeepThink от аналитиков криптовалютной биржи HTX.

9–12 мая в Швейцарии ожидается встреча между министром финансов США Скоттом Бессентом и торговым представителем Джеймисоном Гриром с вице-премьером Китая Хэ Лифенем для «снятия напряженности в торговой сфере». На переговорах обсудят отмену повышенных тарифов и смягчение экспортного контроля.

Новость вызвала оптимизм на рынках — биткоин вырос на 3,6%, превысив отметку в $97 000. В настоящее время первая криптовалюта торгуется около $99 000, но рынок опционов не демонстрирует явного тренда.

«По данным Deribit, подразумеваемая волатильность по коллам с экспирацией в июне и июле растет умеренно. При этом 25-дневные риск-реверсалы остаются нейтральными или слабо медвежьими, а кривые наклона — относительно плоскими.

Примечательно, что крупные гамма-позиции сосредоточены в диапазоне $95 000–$100 000. Это говорит о том, что биткоин сейчас находится в зоне «высокой волатильности при низкой уверенности», ожидая внешних макроэкономических триггеров», ― говорится в отчете HTX Research.

Аналитики HTX Research полагают, что если майские и июньские данные по инфляции и занятости окажутся сильными, а ФРС отложит снижение ставок, это может привести к коррекции биткоина. В случае замедления инфляции и роста безработицы председатель ФРС Джером Пауэлл, вероятно, смягчит риторику, что станет стимулом для продолжения бычьего тренда.

7 мая ФРС сохранила ключевую процентную ставку на уровне 4,25-4,50% третий раз подряд.

Председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции занял консервативную позицию, заявив, что «сейчас не время начинать снижение ставок». По его словам, экономика США по-прежнему сталкивается с устойчивой инфляцией, превышающей целевой уровень в 2%.

Дополнительное инфляционное давление могут оказать торговые факторы, включая недавно введенные тарифы. При этом глава регулятора отметил, что ключевым триггером для изменения монетарной политики будет состояние рынка труда, а не только показатели инфляции.

«В апреле число рабочих мест в США вне сельского хозяйства выросло на 177 000, что превысило ожидания, а уровень безработицы остался на уровне 4,2%. Больше всего новых вакансий появилось в сферах здравоохранения, финансов и транспорта. При этом федеральная занятость сократилась на 9000 человек из-за мер бюджетной экономии. Несмотря на это, рынок труда остается устойчивым и не показывает признаков системного ослабления», ― говорится в отчете.

На этом фоне Пауэлл подчеркнул: ключевым фактором для изменения денежно-кредитной политики станет не только инфляция, но и уровень безработицы.

Аналитики HTX считают, что только существенное сокращение занятости или рост безработицы выше 4,5% смогут подтолкнуть ФРС к снижению ставок, даже если инфляция останется выше целевого уровня.

«Хотя рынки ожидают три снижения ставок в 2025 году, ФРС, по всей видимости, будет придерживаться стратегии «отложенного перехода», при которой решения принимаются на основе данных. Инвесторам следует остерегаться эмоциональных сделок, опережающих макроэкономические реалии, особенно учитывая, что ключевые экономические индикаторы пока не демонстрируют явного ухудшения», ― заключают в HTX Research.

Напомним, HTX интегрировала решение Fireblocks Off-Exchange для институциональных клиентов.