Неужели регулирование криптовалют в США наконец-то наступило?

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) сигнализируют о смене подхода США к цифровым активам. Ранее на этой неделе оба агентства объявили о совместном круглом столе, запланированном на 29 сентября в Вашингтоне, округ Колумбия, целью которого является возвращение «новых и инновационных продуктов» на американские рынки. Это не просто очередная встреча; это скоординированная попытка преодолеть разногласия в регулировании и предоставить долгожданную ясность для криптоиндустрии.

Совместные заявления, задающие тон

Оба агентства выпустили заявления, подчеркивающие свои намерения. Во вторник они уточнили, что ничто в действующем законодательстве не мешает зарегистрированным американским биржам размещать и обеспечивать определённые спотовые продукты на основе криптоактивов — это знаковое признание. К пятнице они пошли дальше, обозначив необходимость гармонизации определений, упрощения стандартов отчетности и данных, согласования требований к капиталу и марже, а также создания инновационных исключений в рамках существующих полномочий.

Проще говоря, SEC и CFTC стремятся упростить и унифицировать правила, которые долгое время были фрагментированы, создавая неопределенность для участников рынка.

Ключевые приоритеты на повестке дня

Повестка выделяет пять приоритетов, отражающих реалии современных рынков:

• Круглосуточная торговля: Признание непрерывного глобального характера криптовалют.
• Событийные и бессрочные контракты: Решение вопросов сложных деривативов, связанных с цифровыми активами.
• Исключения для инноваций: Создание регуляторного пространства для новых продуктов.
• Decentralized finance (DeFi) : Решение вопросов одного из самых быстрорастущих, но наименее понятных секторов.

Выделяя эти области, регуляторы признают, что инновации опережают традиционный надзор.

Часть более масштабной инициативы

Этот круглый стол не существует в изоляции. Он является частью Project Crypto SEC и Crypto Sprint CFTC — обе инициативы направлены на модернизацию надзора при одновременном поощрении инноваций. Работа также строится на основе рекомендаций Президентской рабочей группы по рынкам цифровых активов, которая уже несколько лет рекомендует четкие регуляторные рамки.

В дополнение к этому Федеральная резервная система проведет собственную конференцию в октябре, сосредоточенную на бизнес-моделях стейблкоинов и токенизированных финансовых услугах. Согласованность действий нескольких регуляторов свидетельствует о скоординированном федеральном подходе, а не о разрозненных усилиях.

Почему это важно для рынка?

В течение многих лет США отставали от других юрисдикций в предоставлении четких регуляторных путей для криптопродуктов. Это вынуждало таланты и капитал уходить за рубеж, а биржи и проекты предпочитали более благоприятные условия в Европе, Азии и на Ближнем Востоке. Уточнив, что действующее законодательство уже разрешает определённые спотовые продукты, и выразив намерение гармонизировать правила, SEC и CFTC фактически приглашают инновации вернуться на американскую почву.

Участников рынка призывают к прямому взаимодействию с регуляторами, что может привести к практическим реформам, сформированным с учетом мнения отрасли, а не навязанным сверху.

Более широкая перспектива: доверие и конкурентоспособность

Совместное заявление председателя SEC Пола Аткинса и исполняющей обязанности председателя CFTC Кэролайн Фам было показательно: «В SEC и CFTC наступил новый день». Они подчеркнули, что сотрудничество между двумя агентствами может превратить сложную регуляторную структуру Америки в конкурентное преимущество.

Если гармонизация будет успешной, это приведет не только к прояснению правил. Это может восстановить доверие инвесторов, укрепить конкурентоспособность США в области финансовых инноваций и снизить риск регуляторного арбитража, который преследует отрасль.

Взгляд в будущее

Круглый стол 29 сентября будет транслироваться в прямом эфире, а подробная повестка дня будет опубликована заранее. Хотя это только первый шаг, его значимость не стоит недооценивать. Впервые американские регуляторы открыто признают структурные отличия криптовалют и работают вместе, чтобы создать для них пространство в рамках существующего законодательства.

Дальнейшие шаги будут критически важны. Приведет ли это к практическим исключениям, способствующим развитию продуктов, или останется на уровне обсуждений? Октябрьская конференция Федеральной резервной системы добавит еще один уровень ясности, особенно в отношении стейблкоинов и токенизации.

На данный момент ясно одно: регуляторный ландшафт США в отношении криптовалют больше не находится в стадии отрицания. Он начинает эволюционировать, и сентябрьский круглый стол может стать поворотным моментом.