Bitcoin и Ethereum достигли новых максимумов — почему не Dogecoin?

В прошлом году рынки цифровых активов выросли после одобрения Bitcoin ETF и победы президента США Дональда Трампа, при этом 10 крупнейших криптовалют (за исключением стейблкоинов) по рыночной капитализации достигли новых максимумов за последние 12 месяцев.

Dogecoin стал единственным исключением. 

В то время как крупные монеты, такие как Bitcoin, Solana, BNB и XRP установили новые рекорды, любимая мем-коин Илона Маска, DOGE, по-прежнему торгуется более чем на 70% ниже своего исторического максимума 2021 года в $0,73. 

По данным CoinGecko, DOGE недавно стоил чуть более $0,21. Монета испытала отскок прошлой осенью, когда Маск присоединился к Трампу на предвыборной кампании, и продолжила расти после победы Трампа на выборах. Однако пик был достигнут в декабре на уровне около $0,48, и с января цена не поднималась выше отметки $0,40.

Что происходит? Если мем-коины торгуются на основе настроения и доброй воли, а криптоиндустрия в последние месяцы была буквально переполнена позитивными новостями, почему же DOGE снова не взлетает?

«Dogecoin держится на настроении, и пока оно не достигло уровня безумия 2021 года», — сказал Дуглас Колкитт, основатель Ambient Finance и основной участник Fogo, в интервью Decrypt. — «В отличие от Bitcoin или ETH, у него нет структурных драйверов спроса. Нет доходности от стейкинга, он не используется в качестве залога в DeFi... это буквально просто мем с сильным сообществом».

По словам главы отдела исследований Grayscale Зака Пандла, инвесторов сейчас больше всего интересуют цифровые активы, обладающие реальной полезностью. Мем-коины этим, как известно, не обладают.

«Нет ничего плохого в мем-коинах и других цифровых коллекционных активах, и они всегда будут частью крипторынков», — сказал Пандл Decrypt. — «Но институциональные инвесторы, входящие в крипто, ищут реальные варианты использования и сосредоточены на проектах, приносящих доход».

Bitcoin в основном позиционируется как долгосрочный актив для сохранения стоимости, в то время как сеть Ethereum, по мнению инвесторов, полезна для таких приложений, как стейблкоины — цифровые токены, привязанные к доллару, которые хотят выпускать все, от JP Morgan до Meta. 

Хотя, по-видимому, существует спрос на монету — аналитики говорят Decrypt, что ETF, предоставляющие доступ к монете, могут быть вскоре одобрены — она была создана как шутка над криптопространством. Dogecoin затем приобрел культовый статус, когда глава Tesla Илон Маск начал публиковать мемы о монете. 

Самый богатый человек в мире и глава SpaceX однажды заявил, что ему нравится этот актив, потому что он «для людей», в отличие от Bitcoin. Он также сказал, что у него «лучшее чувство юмора», и что ему нравится DOGE, потому что он любит собак и мемы.

Другими словами, для Маска это просто шутка. И инвесторы могут воспринимать это так же.

Ранее DOGE позиционировался как средство платежа; миллиардеры, такие как Марк Кьюбан из Shark Tank — вместе с Маском — заявляли, что токеномика монеты делает ее подходящей для транзакций. Кьюбан также отмечал, что низкая цена за монету делает ее активом, который люди действительно могут тратить, в отличие от Bitcoin.

Однако в качестве средства платежа Dogecoin так и не стал популярным и в основном рассматривается как спекулятивный и веселый актив. И за последние годы он не принес трейдерам такой же доходности, как Bitcoin или Ethereum.

«Мем-коины могут объединять онлайн-сообщество вокруг общих интересов, но это не значит, что они станут хорошими долгосрочными инвестициями», — добавил Пандл. 

Если взглянуть шире, многие криптовалюты в этом году не показали достойной доходности, согласно данным компании по управлению цифровыми активами Arca: 75% токенов, за которыми следит компания, показывают отрицательную доходность с начала года. 

«Единственными исключениями являются токены, связанные с долевым участием, такие как Bitcoin, Ethereum и Solana, или те, что связаны с легитимной бизнес-моделью», — сказал инвестиционный директор Arca Джефф Дорман Decrypt, отметив рост цен на такие активы, как HYPE децентрализованной деривативной платформы Hyperliquid и CRO, связанный с криптобиржей Crypto.com. 

«В отличие от них, у DOGE нет функционального назначения, поэтому он не испытал значительного роста», — добавил он. 

Это может измениться в будущем с такими разработками, как DogeOS, который обещает принести приложения и игры в сеть, и Dogecoin ETF, которые такие эмитенты, как Grayscale и Bitwise, надеются запустить после одобрения SEC. Но даже одобрение с Уолл-стрит может не дать DOGE долгосрочного импульса.

«Конечно, ETF создаст инфоповод и откроет двери для новых вливаний. Но давайте будем честны: DOGE ETF станет окончательным доказательством того, что финансовые рынки полностью приняли абсурд», — добавил Колкитт. — «Будет ли памп? Вероятно. Создаст ли это долгосрочную ценность? Вряд ли».

«На DOGE всегда есть спрос, потому что людям нравится шутка. Это и есть продукт: мем», — продолжил он. — «Но спрос — это не то же самое, что полезность. Пока инвесторы готовы спекулировать на ностальгии и интернет-культуре, на DOGE всегда будет спрос. Просто не путайте это с фундаментальным принятием».