Citigroup анализирует исторические тенденции до и после первого снижения ставки в цикле: акции и облигации США растут, золото сначала укрепляется, а

Согласно исследованию Citi Research, исторические данные показывают, что как акции, так и облигации США демонстрировали медианную положительную доходность до и после первого снижения ставки. Медианный рост цены акций в течение 50 дней после снижения ставки составляет примерно 5%, однако существует риск снижения в случае резкого падения. Облигации также выигрывают как от ожидания, так и от фактического снижения ставки, при этом доходность обычно достигает минимума в момент первого снижения ставки. Индекс доллара США демонстрирует модель «сначала слабый, затем флэт», обычно ослабевая перед снижением ставки, но затем возвращаясь в диапазонный диапазон. Драгоценные металлы, такие как золото, также росли до введения политики смягчения, но после фактического снижения ставки динамика стала более сдержанной, и торги в диапазоне чаще проходили в этом диапазоне. Аналитики Citi заявили, что эти исторические тенденции в значительной степени подтвердились в 2024 году, когда цены на облигации достигли пика примерно в момент первого снижения ставки. Тогда рынок закладывал в цены более агрессивное снижение ставки, в то время как в этом цикле ценообразование было более умеренным, что ослабило опасения относительно перспектив облигаций.