Benchmark дает оптимистичный прогноз по Metaplanet, несмотря на падение акций

Benchmark Equity Research сохраняет рейтинг "Покупать" по Metaplanet, поскольку японская компания по управлению bitcoin-резервами продолжает накапливать криптовалюту, несмотря на недавнее падение акций.

В аналитической записке в среду аналитик Benchmark Марк Палмер установил целевую цену для Metaplanet на уровне 2 400 японских иен к концу 2026 года. На момент написания статьи Metaplanet торгуется по цене 542 иены, в то время как рынки Японии остаются открытыми, согласно данным Yahoo Finance.

После стремительного роста вслед за своими bitcoin-активами, акции Metaplanet недавно упали почти на 40%, что вызвало опасения относительно долгосрочной жизнеспособности компаний, управляющих криптовалютными резервами, особенно на фоне стагнации более широкого рынка.

«Предположения о том, что стратегии bitcoin-резервов рушатся, а Metaplanet теряет импульс, по нашему мнению, преждевременны и необоснованны», — написал Палмер. «Хотя недавние атаки со стороны продавцов на понижение оказали давление на акции японской компании, подобные нарративы упускают из виду контекст её стремительного роста».

Аналитик отметил, что Metaplanet была самой успешной акцией Японии в прошлом году, а её акции с начала года выросли на 56%.

«Такой уровень опережающего роста не свидетельствует о том, что стратегия компании утратила доверие, а скорее говорит о том, что она набирает силы на фоне краткосрочных рыночных потрясений», — сказал Палмер. 

Фундаментальная логика стратегии bitcoin-резервов — роль bitcoin как дефицитного, программируемого резервного актива и инструмента хеджирования от инфляции — также остаётся неизменной, добавил Палмер, отметив, что институциональное принятие bitcoin продолжает углубляться и расширяться.

Палмер также отметил, что Metaplanet отличается способностью использовать свои bitcoin-активы для получения регулярного дохода от деривативных стратегий.

«Пока долгосрочная кривая принятия bitcoin продолжает расти, а рынки капитала остаются открытыми для инновационных структур финансирования, используемых для покупки bitcoin, концепция bitcoin-резервов, по нашему мнению, имеет большой потенциал для развития», — отметил аналитик.

В понедельник Metaplanet объявила о приобретении 5 419 BTC примерно за 632,5 миллионов долларов по средней цене 116 700 долларов за bitcoin, что стало её крупнейшей покупкой на сегодняшний день. В результате этой сделки общий объём её активов достиг 25 555 BTC, что сделало компанию пятым по величине публичным корпоративным держателем bitcoin в мире. Покупка была совершена после привлечения 1,4 billions долларов в рамках международного размещения.

Benchmark также подробно описал создание Metaplanet нового дочернего предприятия в США — Metaplanet Income Corp., базирующегося в Майами с первоначальным капиталом в 15 миллионов долларов. Ожидается, что подразделение сосредоточится на финансовых продуктах, связанных с bitcoin, включая деривативы, при этом будет работать отдельно от основных bitcoin-активов для повышения уровня управления и прозрачности.