Мнение: давление на продажу HYPE почти исчерпано, перспективы на рынке оцениваются положительно

BlockBeats сообщает, что 27 января криптоаналитик Ericonomic опубликовал анализ причин недавнего резкого падения цены HYPE. Он отметил, что снижение с диапазона 45-50 долларов до примерно 20 долларов не было случайным, а вызвано тремя очень конкретными источниками давления на продажу. Однако в настоящее время эти давления либо уже решены, либо близки к исчерпанию.

Большинство трекеров по-прежнему показывают, что ежемесячно разблокируется около 9.9 миллионов токенов HYPE, из-за чего многие пользователи считают, что ежемесячно возникает давление на продажу примерно на 200 миллионов долларов. Это предположение ошибочно. Разблокировка не означает распределение, распределение не эквивалентно продаже, а продажа не обязательно означает выброс на открытый рынок. Данные on-chain показывают, что только 7-10% впервые разблокированных токенов HYPE были проданы на рынке, остальные ушли в OTC-сделки и стейкинг.

К началу четвертого квартала 2025 года структура деривативов HYPE была нездоровой, доминировали длинные позиции. В результате последовательных ликвидаций большинство агрессивных длинных позиций уже исчезло, на данный момент остается более 150 миллионов долларов длинных позиций с ценой ликвидации ниже 15 долларов, но давление на цену токена, вызванное кредитным плечом, практически исчезло.

Первоначально 16 кластеров адресов, участвовавших в финансировании HYPE через Tornado Cash, накопили около 4.4 миллиона токенов HYPE по средней цене примерно 8.8 доллара за токен, что эквивалентно объему предложения в 80 миллионов долларов. С начала января этого года этот субъект применяет высокомеханизированную стратегию ликвидации: ежедневно примерно один кошелек разблокируется, и если бы все токены были проданы, цена HYPE упала бы ниже 10 долларов, но на практике этого не произошло. Дело в том, что когда Tornado-кластеры агрессивно продают on-chain, маркетмейкер Wintermute немедленно начинает арбитраж. Wintermute продает принятые токены HYPE нескольким крупным внебиржевым покупателям; за последние 30 дней Wintermute арбитражировал более 70 миллионов долларов в HYPE. Данные on-chain показывают, что среди покупателей были Resolv Labs, Auros Global и другие.

Анализ Ericonomic вызвал широкое обсуждение в криптосообществе и укрепил оптимизм рынка в отношении дальнейших перспектив HYPE. Согласно рыночным данным, HYPE вырос и преодолел отметку 25.7 доллара, суточный рост составил 16.2%.