ВАШИНГТОН, округ Колумбия – февраль 2025 года – Федеральная резервная система США получила примерно 30 официальных писем с комментариями по поводу своего новаторского предложения предоставить компаниям из сферы криптовалют и финтеха прямой доступ к своей платёжной сети, что является ключевым моментом в интеграции цифровых активов в традиционные финансы. Это развитие последовало за сроком подачи заявок 6 февраля и свидетельствует о значительном вовлечении отрасли в возможные регуляторные изменения, которые могут изменить финансовую инфраструктуру США. Предложение, впервые анонсированное в конце 2024 года, нацелено на расширение доступа к платёжным рельсам ФРС за пределами традиционных банков, потенциально обеспечивая более быстрые и инклюзивные финансовые услуги.
Детали и сроки предложения ФРС о доступе к криптовалютам
Предложение Федеральной резервной системы представляет собой стратегическую реакцию на развитие финансовых технологий. Традиционно только депозитные учреждения с мастер-счетами могли напрямую получать доступ к услугам Федеральной резервной системы, включая Fedwire и Национальную службу расчётов. В результате многие криптовалютные и финтех-компании были вынуждены использовать посреднические банки, что создавало операционные сложности и дополнительные издержки. Новая структура установит чёткие правила предоставления таким компаниям доступа к счетам и платёжным услугам ФРС.
Регуляторные органы опубликовали первоначальное предложение для общественного обсуждения в ноябре 2024 года. Был установлен 90-дневный период для комментариев, который завершился 6 февраля 2025 года. В этот период заинтересованные стороны представили подробные отклики с анализом потенциальных преимуществ, рисков и проблем внедрения. Сейчас Федеральная резервная система рассмотрит все поступившие материалы перед публикацией окончательных правил, возможно, к середине 2025 года. Такой график отражает тщательный регуляторный подход к сложным вопросам финансовых инноваций.
Анализ подачи Blockchain Payments Coalition
Среди самых значимых откликов было подробное письмо от Blockchain Payments Coalition (BPC) — консорциума, представляющего крупнейшие блокчейн-сети первого уровня, включая Sui (SUI) и Solana (SOL). Коалиция охарактеризовала предложение как «запоздалую, но необходимую меру» по модернизации американской финансовой инфраструктуры. В своём обращении они подчеркнули, что прямой доступ к платёжным системам центрального банка является важнейшим элементом для реализации предлагаемого закона GENIUS Act (Governing Emerging New Technologies and Innovations for a United States framework), комплексного законодательства о стейблкоинах, находящегося на рассмотрении Конгресса.
Аргументы BPC были сосредоточены на нескольких ключевых пунктах:
- Финансовая инклюзивность: Прямой доступ может снизить издержки и повысить эффективность блокчейн-платёжных систем
- Регуляторная определённость: Чёткие правила помогут легальным крипто-компаниям работать в рамках установленных параметров
- Конкурентное преимущество: Модернизированная инфраструктура может помочь США сохранить лидерство в области финансовых инноваций
- Интеграция стейблкоинов: Доступ к платёжным сетям необходим для соответствующих требованиям, прозрачных операций со стейблкоинами
Мнения отрасли и регуляторов
Эксперты в области финтеха отмечают потенциал предложения в преобразовании работы криптовалютных компаний. «Прямой доступ к ФРС станет парадигмальным сдвигом для легальных криптовалютных компаний», — объяснила доктор Елена Родригес, профессор регулирования финансов в Джорджтаунском университете. — «Он снизит контрагентские риски, увеличит скорость транзакций и потенциально уменьшит издержки для потребителей». Однако регуляторные эксперты также подчеркивают необходимость надёжных мер защиты, включая усиленные требования по противодействию отмыванию денег и кибербезопасности.
В таблице ниже представлены основные группы заинтересованных сторон, которые, вероятно, подали комментарии:
| Блокчейн-компании | Операционная эффективность, регуляторная определённость | В целом поддерживают с конкретными рекомендациями |
| Традиционные банки | Конкурентная среда, управление рисками | Смешанные отклики с акцентом на равные условия |
| Группы по защите прав потребителей | Защита потребителей, финансовая инклюзивность | Осторожная поддержка при наличии сильных мер защиты |
| Эксперты-регуляторы | Системные риски, структура внедрения | Технические рекомендации для безопасной интеграции |
Исторический контекст и международные сравнения
Рассмотрение ФРС расширения доступа последовало за годами постепенной эволюции подходов центральных банков к финансовым инновациям. В 2021 году Служба контролёра денежного обращения выпустила разъяснительные письма, разрешающие национальным банкам участвовать в определённых криптовалютных операциях. Тем временем сама Федеральная резервная система проводила исследования возможностей внедрения цифровой валюты центрального банка (CBDC) через различные пилотные программы и аналитические документы. Данное предложение представляет собой более практический и оперативный шаг к интеграции, нежели масштабная трансформация, которую могло бы вызвать внедрение CBDC.
На международном уровне другие юрисдикции применяют разные подходы к аналогичным вопросам. Регламент Европейского Союза Markets in Crypto-Assets (MiCA) устанавливает комплексные правила для провайдеров услуг с криптоактивами, но не касается напрямую доступа к платёжным системам центрального банка. Закон Сингапура о платёжных услугах вводит лицензионную систему, охватывающую сервисы с цифровыми платёжными токенами. В Японии некоторые лицензированные криптобиржи могут подключаться к традиционным банковским системам через специальные партнёрства. Подход США уникален тем, что рассматривает возможность прямого институционального доступа небанковских организаций к инфраструктуре центрального банка.
Потенциальное влияние на регулирование стейблкоинов
Связь между доступом к платёжной сети и регулированием стейблкоинов является особенно значимой частью этого предложения. Закон GENIUS Act, на который ссылается Blockchain Payments Coalition, предусматривает федеральный надзор за эмитентами стейблкоинов, включая требования к резервам и гарантии выкупа. Прямой доступ к платёжным системам ФРС может облегчить более эффективное управление резервами и процессами выкупа для соответствующих требованиям эмитентов стейблкоинов. Такая интеграция может сделать стейблкоины, регулируемые в США, более привлекательными как для внутреннего, так и для международного использования.
Вопросы финансовой стабильности остаются ключевыми в регуляторных обсуждениях. Представители ФРС неизменно подчеркивают необходимость баланса между инновациями и управлением рисками. «Любое расширение доступа должно включать соответствующие меры для защиты целостности платёжной системы и финансовой стабильности в целом», — отметил член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер в недавнем выступлении. Письма с комментариями, вероятно, содержали конкретные технические рекомендации по снижению рисков.
Проблемы внедрения и технические аспекты
Практическая реализация расширенного доступа сопряжена с многочисленными техническими вызовами. Платёжные системы ФРС функционируют с чрезвычайно высокой надёжностью — обычно 99,99% доступности — и обрабатывают триллионы долларов ежедневно. Интеграция новых типов финансовых учреждений требует внимательного подхода к операционной устойчивости, протоколам кибербезопасности и финальности расчётов. Многие комментарии, вероятно, касались этих технических аспектов, предлагая конкретные схемы онбординга, мониторинга и управления рисками.
Ещё одной важной задачей является правовая и регуляторная гармонизация. Это предложение пересекается с рядом существующих регуляторных режимов, включая:
- Закон о банковской тайне и требования по противодействию отмыванию денег
- Лицензирование денежных переводчиков на уровне штатов
- Юрисдикция SEC в отношении определённых токенов
- Полномочия CFTC в отношении деривативов
Для успешной реализации потребуется координация между этими регуляторными органами с целью создания единой системы надзора за учреждениями.
Заключение
Получение Федеральной резервной системой примерно 30 комментариев по предложению о доступе криптовалют к платёжной сети — это ключевой этап в развитии отношений между традиционными финансами и цифровыми активами. Отклики отрасли, особенно Blockchain Payments Coalition, подчёркивают важность предложения для финансовых инноваций и регулирования стейблкоинов. По мере того как регуляторы изучают эти материалы и готовят окончательные правила, финансовое сообщество внимательно следит за решениями, которые могут изменить платёжную инфраструктуру на годы вперёд. Итоговая реализация, скорее всего, будет балансировать между возможностями для инноваций и тщательным управлением рисками, возможно, устанавливая новый стандарт взаимодействия центрального банка с финтехом.
Часто задаваемые вопросы
В1: Что именно позволит предложение Федеральной резервной системы?
Предложение предусматривает установление правил для предоставления компаниям из сферы криптовалют и финтеха доступа к счетам и платёжным услугам Федеральной резервной системы, включая Fedwire, к которым они сейчас не имеют прямого доступа.
В2: Почему участвует Blockchain Payments Coalition?
BPC представляет ведущие блокчейн-сети, которые получат выгоду от прямого доступа к платёжным системам, особенно для операций со стейблкоинами согласно предлагаемому закону GENIUS Act.
В3: Как это может повлиять на пользователей криптовалют?
В случае реализации это может привести к более быстрым, дешёвым транзакциям и более тесной интеграции между традиционными финансовыми и криптовалютными платформами.
В4: Каковы основные опасения по поводу расширения доступа?
Регуляторы и традиционные финансовые институты выражают опасения по поводу рисков для финансовой стабильности, уязвимостей к отмыванию денег и угроз кибербезопасности.
В5: Что дальше в регуляторном процессе?
Федеральная резервная система рассмотрит все полученные комментарии, возможно, пересмотрит предложение с учётом обратной связи и затем выпустит окончательные правила, возможно, к середине 2025 года.
