Отскок ETH превысил $2100, фаза дна на рынке еще не подтверждена, настроения на рынке деривативов остаются медвежьими

BlockBeats News, 10 февраля: на фоне восстановления Bitcoin и американского фондового рынка цена ETH поднялась выше $2100. Ранее ETH за 9 дней обвалился на 43%, достигнув минимума в $1750, после чего последовал технический отскок примерно на 22%. Однако многочисленные индикаторы указывают на то, что рынок по-прежнему осторожно относится к краткосрочным перспективам ETH.

На рынке деривативов годовая премия по двухмесячным фьючерсам на ETH составляет всего около 3%, что ниже нейтрального уровня в 5%, указывая на недостаточный аппетит к риску у трейдеров, при этом медведи продолжают доминировать. Даже несмотря на рост цены, настроение на рынке деривативов за последний месяц существенно не улучшилось.

С точки зрения ончейн-метрик и фундаментальных показателей, ETH с 2026 года отстает от общего крипторынка примерно на 9%, что вызывает вопросы о движении капитала. Тем не менее, по показателям TVL и доходов от комиссий Ethereum по-прежнему занимает абсолютное лидерство: его основной блокчейн составляет 58% от общего TVL отрасли, а если объединить Base, Arbitrum и Optimism, этот показатель превышает 65%.

Однако проблемы также очевидны. Из-за снижения активности в сети Ethereum не удается поддерживать дефляционный характер: годовой темп роста предложения ETH за последние 30 дней вырос до 0,8%, что значительно выше почти нулевого уровня год назад. Тем временем опасения по поводу субсидий Layer 2 и безопасности продолжают расти. Виталик Бутерин недавно заявил, что акцент следует вновь сделать на масштабируемости основной сети, и признал, что некоторые текущие решения L2 все еще уступают по децентрализации и безопасности.

Аналитики отмечают, что на фоне роста неопределенности на рынке труда США и вопросов о долгосрочной устойчивости инвестиций в инфраструктуру AI, общий аппетит к риску остается слабым. Застой на рынке деривативов отражает отсутствие у инвесторов уверенности в устойчивом развороте ETH в краткосрочной перспективе, и подтверждение промежуточного дна требует больше времени и данных.