Generac сообщает о убытке за четвертый квартал на фоне быстрого роста продаж в секторе дата-центров

Generac Holdings сообщает об убытке за 4 квартал, ожидает сильного роста в 2026 году

Компания Generac Holdings Inc. (NYSE: GNRC) отчиталась об убытке за четвертый квартал, в основном из-за значительного судебного урегулирования. Однако компания сохраняет оптимизм относительно уверенного роста в 2026 году, чему способствует растущий спрос со стороны дата-центров и ожидание возврата тенденций отключения электроэнергии к нормальным уровням.

Производитель генераторов и энергетических решений из Висконсина объявил о чистых продажах за четвертый квартал в размере 1,09 миллиарда долларов, что на 12% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это снижение в первую очередь связано с резким падением поставок бытовых генераторов, поскольку в прошлом году наблюдалась необычно высокая активность отключений из-за ураганов.

Результаты по сегментам

Продажи бытовой продукции снизились на 23% и составили 572 миллиона долларов, что отражает снижение спроса как на резервные, так и на портативные генераторы для дома. В то же время продажи коммерческой и индустриальной (C&I) продукции выросли на 10% и достигли 400 миллионов долларов благодаря увеличению заказов от клиентов из сектора дата-центров.

Стратегическое расширение и рост сектора дата-центров

Генеральный директор Аарон Ягдфельд отметил, что Generac фиксирует ускоренный рост в сегменте дата-центров, укрепляя свои позиции ключевого поставщика для крупных операторов. Для поддержки этого импульса компания увеличивает производственные мощности по выпуску генераторов высокой мощности, в том числе приобретает еще один объект в Висконсине. Generac нацелена удвоить продажи C&I-продукции в ближайшие годы.

Финансовые результаты

Компания зафиксировала чистый убыток в размере 24 миллионов долларов, или 0,42 доллара на акцию, по сравнению с чистой прибылью в 117 миллионов долларов годом ранее. В убыток вошли расходы в размере 104,5 миллиона долларов по урегулированию ответственности за портативные генераторы и резерв по запасам в размере 15,6 миллиона долларов из-за спора с поставщиком.

Скорректированная чистая прибыль снизилась до 95 миллионов долларов, или 1,61 доллара на акцию, против 168 миллионов долларов за аналогичный квартал прошлого года. Скорректированный показатель EBITDA составил 185 миллионов долларов с маржой 17,0%, против 21,5% ранее. Валовая маржа сократилась до 36,3% с 40,6% из-за менее благоприятной структуры продаж, списаний запасов, роста издержек и снижения производственной эффективности, хотя часть этих факторов была компенсирована ценовой политикой.

Итоги 2025 года

В 2025 году чистые продажи Generac снизились на 2% и составили 4,21 миллиарда долларов. Продажи бытовой продукции упали на 7% до 2,27 миллиарда долларов, а продажи C&I-продукции выросли на 5% до 1,46 миллиарда долларов. Чистая прибыль, приходящаяся на Generac, снизилась до 160 миллионов долларов, или 2,69 доллара на акцию, с 316 миллионов долларов, или 5,39 доллара на акцию, в 2024 году. Скорректированный показатель EBITDA за год составил 716 миллионов долларов, что составляет 17,0% от чистых продаж.

Операционный денежный поток снизился до 438 миллионов долларов с 741 миллиона долларов годом ранее, а свободный денежный поток упал до 268 миллионов долларов, что отражает снижение операционной прибыли и изменения в оборотном капитале. В течение года Generac выкупила около 1,1 миллиона акций на сумму 148 миллионов долларов и утвердила новую программу обратного выкупа акций на 500 миллионов долларов на ближайшие два года.

Прогноз на 2026 год

В дальнейшем Generac ожидает роста чистых продаж в диапазоне средних двузначных процентов в 2026 году. Продажи продукции C&I, по прогнозу, увеличатся примерно на 30% благодаря продолжающемуся спросу со стороны дата-центров и недавнему приобретению компании Allmand, производителя мобильного энергетического оборудования для рынка C&I. Продажи бытовой продукции, как ожидается, вырастут примерно на 10%, при условии возврата активности отключений электроэнергии к историческим нормам.

Компания прогнозирует, что скорректированная маржа EBITDA в 2026 году улучшится до 18-19%, а чистая маржа прибыли достигнет примерно 8-9%.

Тенденции отрасли и сдвиги на рынке

Прогнозы Generac отражают значительную трансформацию энергетического сектора, поскольку рост числа дата-центров на базе искусственного интеллекта увеличивает потребность в надежных локальных энергетических решениях. В то время как спрос на бытовом рынке остается цикличным и чувствительным к погодным условиям, коммерческий рынок резервного электроснабжения — особенно для крупных корпоративных и промышленных клиентов — становится более стабильным источником дохода.

Чарльз Кеннеди для Oilprice.com