Акции DJCO выросли на 2% несмотря на убытки в первом квартале из-за роста расходов

Акции Daily Journal Corporation (DJCO) подорожали на 1,9% с момента публикации компанией отчёта о прибыли за квартал, завершившийся 31 декабря 2025 года. Для сравнения, индекс S&P 500 за тот же период вырос на 1%. Однако за последний месяц акции снизились на 18,9%, что хуже падения S&P 500 на 1%.

В первом квартале 2026 финансового года Daily Journal зафиксировала чистый убыток в размере $5,79 на акцию по сравнению с чистой прибылью $7,91 на акцию за аналогичный период прошлого года.

Совокупная выручка составила $19,5 млн, что на 10% больше по сравнению с $17,7 млн в аналогичном квартале прошлого года. Рост был в основном обеспечен сегментом Journal Technologies. 

Несмотря на рост выручки, операционная прибыль снизилась до $0,5 млн с $0,7 млн годом ранее, что отражает увеличение операционных расходов. Компания зафиксировала чистый убыток в размере $8 млн против чистой прибыли $10,9 млн за аналогичный период прошлого года. Такая динамика в основном обусловлена нереализованными убытками от рыночных ценных бумаг за квартал, тогда как год назад были значительные нереализованные прибыли.

Цена, консенсус и сюрпризы по прибыли Daily Journal Corporation

График цена-консенсус-сюрприз по прибыли Daily Journal Corporation | Котировка Daily Journal Corporation

Показатели сегментов и структура выручки

Journal Technologies, предоставляющий программное обеспечение для управления судебными делами и сопутствующие услуги, получил $15,2 млн выручки за квартал, что на 12% больше по сравнению с $13,6 млн годом ранее. Рост был обусловлен увеличением прочих сборов за государственные услуги и регулярных лицензионных и сервисных платежей, частично компенсированным снижением консалтинговых доходов. Лицензионные и сервисные платежи выросли до $8,5 млн с $7,5 млн, а прочие сборы за государственные услуги — до $4,5 млн с $3,5 млн. Консалтинговые доходы снизились до $2,2 млн с $2,6 млн.

Традиционный бизнес, включающий рекламу и доходы от подписки на публикации, сообщил о $4,4 млн выручки от рекламы и подписки, что на 6% выше по сравнению с $4,1 млн в аналогичном квартале прошлого года. Доходы от рекламы выросли до $3,3 млн с $3 млн, а доходы от подписки остались примерно на уровне $1,1 млн.

Рентабельность и динамика расходов

Общие операционные расходы выросли до $19,1 млн с $17 млн годом ранее. Расходы на зарплаты и льготы сотрудникам увеличились до $13 млн с $11,9 млн, что отражает ежегодную индексацию и увеличение штата. Расходы на сторонние услуги выросли до $2,6 млн с $1,8 млн, а прочие общие и административные расходы — до $2,1 млн с $1,4 млн.

Руководство объяснило снижение операционной прибыли в первую очередь ростом расходов на персонал, увеличением затрат на бухгалтерское обслуживание, связанным с модернизацией бухгалтерской функции и внутреннего контроля, а также ростом юридических и профессиональных расходов, связанных с проведением прокси-кампаний и взаимодействием с акционерами.

Ниже операционной строки чистые реализованные и нереализованные убытки по рыночным ценным бумагам составили $11,7 млн против прибыли в $13,4 млн в аналогичном квартале прошлого года. Такая волатильность инвестиционного портфеля существенно повлияла на отчетную чистую прибыль. Дивиденды и процентный доход незначительно выросли до $1,3 млн с $1,2 млн, в то время как процентные расходы снизились до $0,3 млн с $0,4 млн.

Комментарий руководства

Председатель совета директоров и главный исполнительный директор Стивен Майхилл-Джонс отметил, что Journal Technologies продемонстрировал уверенный годовой рост благодаря увеличению электронных подач, сборов за государственные услуги и регулярных лицензионных и сервисных платежей. Он подчеркнул ориентацию компании на расширение регулярных доходов, поддержание низкого оттока клиентов и инвестиции в модернизацию и увеличение внедренческих мощностей. Также он указал, что отчетная чистая прибыль была существенно под влиянием изменений справедливой стоимости инвестиционного портфеля.

Бухгалтерский баланс и денежный поток

На 31 декабря 2025 года Daily Journal владел рыночными ценными бумагами со справедливой стоимостью $481,3 млн, включая накопленную нереализованную прибыль до налогообложения в $342,2 млн. Денежные средства и их эквиваленты составили $16,6 млн, снизившись с $20,6 млн на 30 сентября 2025 года.

Чистый отток денежных средств от операционной деятельности составил $1,9 млн за квартал против чистого притока в $2,2 млн годом ранее, что отражает переход к чистому убытку и изменения в оборотном капитале.