BWX (NYSE:BWXT) демонстрирует впечатляющие результаты за 4 квартал 2025 года, акции взлетают

Аэрокосмическая и оборонная компания BWX (NYSE:BWXT)

в четвертом квартале 2025 календарного года, увеличив продажи на 18,7% в годовом выражении до $885,8 млн. Неконсолидированная прибыль на акцию составила $1,08, что на 22,2% выше консенсус-прогнозов аналитиков.

Стоит ли сейчас покупать BWX?

«Мы показали сильный четвертый квартал и рекордный год для BWXT», — сказал Рекс Д. Геведен, президент и главный исполнительный директор.

Обзор компании

Внося вклад комплектующими и материалами в знаменитый Манхэттенский проект 1940-х годов, BWX (NYSE:BWXT) является производителем и поставщиком ядерных компонентов и топлива для государственных и коммерческих отраслей.

Рост выручки

Анализ долгосрочных продаж компании позволяет понять ее качество. Любой бизнес может добиться краткосрочного успеха, но лучшие компании растут годами. За последние пять лет BWX увеличила свои продажи на достойные 8,5% в годовом выражении. Этот рост немного выше среднего по промышленному сектору и указывает на то, что ее предложения востребованы у клиентов.

Долгосрочный рост — самый важный, но в промышленном секторе пятилетний исторический взгляд может упустить новые отраслевые тренды или циклы спроса. Годовой темп роста выручки BWX за последние два года составил 13,2%, что выше ее пятилетнего тренда, указывая на недавнее ускорение спроса.

BWX также публикует данные по портфелю заказов — стоимость невыполненных заказов, которые еще не исполнены или не доставлены. Портфель заказов BWX достиг $7,26 млрд в последнем квартале и в среднем рос на 49,9% в год за последние два года. Так как этот показатель выше темпов роста выручки, видно, что компания накопила больше заказов, чем могла выполнить, и часть выручки перенесена на будущее. Это может свидетельствовать о высоком спросе на продукцию и услуги BWX, но также вызывает опасения по поводу ограничения производственных мощностей.

В этом квартале BWX сообщила о росте выручки на 18,7% по сравнению с прошлым годом, и ее доход в $885,8 млн превысил прогнозы Уолл-стрит на 5,3%.

Смотрят вперед, аналитики с sell-side прогнозируют рост выручки на 14,5% в ближайшие 12 месяцев, что сопоставимо с показателем за два года. Этот прогноз выглядит здоровым и подразумевает, что новые продукты и услуги компании улучшат ее финансовые показатели.

Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage — все они начинали как малоизвестные истории роста, опираясь на мощные тренды. Мы нашли следующую: прибыльный полупроводниковый AI-бизнес, который Уолл-стрит пока не замечает.

Операционная маржа

Операционная маржа — важный показатель прибыльности, так как показывает долю выручки, остающуюся после учета всех основных расходов — от себестоимости до рекламы и зарплаты. Она также полезна для сравнения прибыльности компаний с разным уровнем долговой нагрузки и налогов, так как не учитывает проценты и налоги.

За последние пять лет BWX была эффективной компанией. Она входила в число наиболее прибыльных предприятий промышленного сектора, имея среднюю операционную маржу 14,6%.

Анализируя динамику прибыльности, операционная маржа BWX уменьшилась на 3,6 процентных пункта за последние пять лет. Это вызывает вопросы о структуре расходов компании, поскольку рост выручки должен был обеспечить ей рычаг для снижения постоянных издержек, что привело бы к лучшей экономии на масштабе и прибыльности.

В этом квартале BWX показала операционную маржу в 10,4%, что на 2 процентных пункта ниже, чем годом ранее. Это снижение довольно незначительно и указывает на относительную стабильность структуры затрат компании.

Прибыль на акцию

Мы отслеживаем долгосрочные изменения прибыли на акцию (EPS) по той же причине, что и рост выручки. Однако EPS подчеркивает, насколько рост компании приносит прибыль.

EPS BWX росла скромными 5,8% в год за последние пять лет — ниже, чем рост выручки в 8,5%. Это говорит о том, что по мере расширения компания становилась менее прибыльной в расчете на акцию из-за нефундаментальных факторов, таких как процентные расходы и налоги.

Мы можем более подробно проанализировать прибыль BWX, чтобы лучше понять факторы ее эффективности. Как уже упоминалось выше, операционная маржа BWX снизилась на 3,6 процентных пункта за последние пять лет. Это был основной фактор (помимо влияния выручки), повлиявший на снижение прибыли; процентные расходы и налоги также влияют на EPS, но не дают столько информации о фундаментальных показателях компании.

Как и в случае с выручкой, EPS за более короткий период может дать представление о новых тенденциях или изменениях в бизнесе.

Для BWX ее двухлетний среднегодовой рост EPS на 15% оказался выше пятилетнего тренда. Такое ускорение сделало ее одной из самых быстрорастущих компаний промышленного сектора в последнее время.

В 4 квартале BWX отчиталась о скорректированной прибыли на акцию $1,08 против $0,92 за тот же квартал прошлого года. Этот результат значительно превысил ожидания аналитиков, и акционеры должны быть довольны итогами. В течение следующих 12 месяцев Уолл-стрит ожидает, что годовая EPS BWX вырастет на 6,3% и составит $4,01.

Основные выводы из результатов BWX за 4 квартал

Мы были впечатлены тем, насколько значительно BWX превзошла ожидания аналитиков по выручке в этом квартале. Также порадовало, что EPS превысила прогнозы Уолл-стрит. В целом, это был сильный отчет. Акции выросли на 5,2% до $208,89 сразу после публикации результатов.

Безусловно, BWX показала хороший квартал, но если взглянуть шире — стоит ли покупать эти акции? При принятии решения важно учитывать оценку, бизнес-качества компании, а также то, что произошло в последнем квартале.