GE Aerospace против RTX: на какую акцию в секторе аэрокосмической и оборонной промышленности стоит сделать ставку?

GE Aerospace и RTX Corporation — два известных имени, работающих в аэрокосмической и оборонной промышленности. В качестве конкурентов обе компании занимаются производством высокотехнологичных компонентов для коммерческих и военных самолетов в Соединённых Штатах и за рубежом.

Обе компании пользуются значительными возможностями для роста в аэрокосмическом и оборонном секторах благодаря улучшению тенденций авиаперевозок и расширительной бюджетной политике США за последние несколько лет. Давайте подробнее рассмотрим их фундаментальные показатели, перспективы роста и вызовы.

Преимущества GE Aerospace

GE Aerospace готова извлекать выгоду из растущей установленной базы и увеличения использования платформ двигателей, чему способствует сильная позиция в коммерческом и оборонном секторах. Растущая популярность двигателей LEAP, GEnx и GE9X, а также связанных с ними сервисов, поддерживается ростом авиаперевозок, обновлением и расширением флота, что стимулирует бизнес Commercial Engines & Services.

В 2025 году компания получила более 500 заказов на двигатели на Dubai Airshow, включая сделки с flydubai на двигатели GEnx и Riyadh Air на двигатели LEAP-1A. Был получен заказ от Cathay Pacific на оснащение их новых Boeing 777-9 двигателями GE9X.

Кроме того, соглашение GE с Qatar Airways о поставке более 400 двигателей GE9X и GEnx стало крупнейшей сделкой по широкофюзеляжным двигателям в истории компании. Доходы и заказы подразделения Commercial Engines & Services выросли на 24% и 35% соответственно по сравнению с прошлым годом в 2025 году.

Стабильный спрос на технологии тяги и аддитивного производства, критические авиационные системы и услуги постпродажного обслуживания в оборонном секторе способствует успеху бизнеса Defense & Propulsion Technologies. В 2025 году компания заключила контракт с ВВС США на сумму 5 миллиардов долларов на поставку двигателей F110, запчастей и услуг поддержки в рамках программы Foreign Military Sales (FMS). В 2025 году доходы подразделения Defense & Propulsion Technologies выросли на 11%, а заказы — на 19% в годовом выражении.

GE Aerospace планирует инвестировать более 1 миллиарда долларов в свои MRO-центры по всему миру в течение следующих пяти лет. Это включает приобретение специализированной испытательной установки для двигателей LEAP, что позволит снять основное ограничение по объёму работ. Также планируется расширение нескольких MRO-центров, включая Dallas, Малайзию и Selma, а также открытие нового центра on-wing поддержки в Дубае.

Компания продолжает уделять внимание щедрому вознаграждению акционеров через дивиденды и обратный выкуп акций. В 2025 году GE выплатила дивиденды на сумму 1,45 миллиарда долларов — это на 44,1% больше, чем годом ранее. За тот же период было выкуплено акций на сумму 7,4 миллиарда долларов.

Преимущества RTX Corp.

Постоянный рост мирового коммерческого авиасообщения продолжает поддерживать RTX благодаря увеличению продаж коммерческих комплектующих и сервисных услуг. В четвёртом квартале компания зафиксировала органический рост продаж на 11% в годовом выражении, чему способствовал двузначный рост в обоих сегментах. Collins Aerospace зафиксировала рост продаж на 3%, чему способствовал рост спроса на сервисные услуги для коммерческой авиации на 13%, а выручка Pratt & Whitney увеличилась на 25% за счёт роста сервисных услуг на 21% и OEM-продаж на 28%.

Благодаря широкому ассортименту доказавших свою эффективность оборонных продуктов RTX продолжает получать большие заказы от Пентагона и зарубежных союзников. В четвёртом квартале компания выиграла несколько крупных оборонных контрактов, что привело к объёму заказов в 10,3 миллиарда долларов и рекордному портфелю заказов в 268 миллиардов долларов.

Среди наиболее значимых контрактов — соглашение на 1,7 миллиарда долларов на поставку четырёх систем противоракетной и противовоздушной обороны Patriot в Испанию. Компания также получила контракт на 1,2 миллиарда долларов на производство ракет Tamir. Благодаря таким крупным заказам и портфелю RTX ожидает, что рост по внутренним и международным программам в её оборонном бизнесе останется устойчивым в ближайшие кварталы.

Сильная ликвидная позиция также является преимуществом RTX. По итогам 2025 года её денежные средства и эквиваленты составили 7,44 миллиарда долларов, что превышает текущий долг в 3,62 миллиарда долларов. Это свидетельствует о хорошей платёжеспособности компании, по крайней мере в краткосрочной перспективе.

Однако в последние годы RTX столкнулась с перебоями в цепочках поставок, что привело к задержкам и росту расходов, негативно повлияв на результаты деятельности. Эти перебои были вызваны такими ограничениями, как нехватка компонентов и запчастей, а также макроэкономическими факторами, включая инфляцию и дефицит рабочей силы. 

Кроме того, высокая долговая нагрузка вызывает беспокойство. По итогам 2025 года долгосрочные обязательства составили 34,29 миллиарда долларов, что значительно превышает объём денежных средств.

Динамика стоимости акций

За последний год акции GE Aerospace выросли на 70,5%, а акции RTX — на 60,9%.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Консенсус-прогноз Zacks по GE и RTX

Консенсус-прогноз Zacks по продажам и прибыли на акцию (EPS) GE на 2026 год подразумевает рост по сравнению с прошлым годом на 14% и 16,8% соответственно. Оценки EPS на 2026 и 2027 годы выросли за последние 60 дней.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Консенсус-прогноз Zacks по продажам и прибыли на акцию RTX на 2026 год подразумевает годовой рост на 5,4% и 8,3% соответственно. Хотя оценки EPS на 2026 год выросли за последние 60 дней, оценки на 2027 год снизились.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Оценка стоимости GE и RTX

RTX торгуется с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль (P/E) за 12 месяцев вперёд на уровне 29,21x, что выше медианного значения 19,31x за последние три года. Прогнозируемый коэффициент P/E GE составляет 44,49x, что также выше медианы за тот же период — 36,59x.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Заключение

Сильная динамика GE Aerospace на коммерческом и оборонном аэрокосмическом рынке, обусловленная высокими темпами производства, спросом на широкофюзеляжные самолёты и устойчивым оборонным бюджетом, способствует росту компании. Благодаря уверенным позициям на большинстве обслуживаемых рынков GE сформировала прочную ликвидную базу, поддерживающую акционерно-ориентированную политику.

В отличие от этого, позиции RTX Corp на коммерческом и оборонном аэрокосмическом рынке были ослаблены перебоями в цепочках поставок. Кроме того, высокий уровень долговой нагрузки RTX остаётся проблемой.

Учитывая эти факторы, GE на данный момент выглядит более привлекательным выбором для инвесторов, чем RTX. В то время как GE имеет рейтинг Zacks #1 (Strong Buy), RTX сейчас имеет рейтинг Zacks #3 (Hold).

Вы можете посмотреть полный список акций с рейтингом Zacks #1 на сегодня здесь.