Программное обеспечение становится новым стратегическим двигателем для автопроизводителей: в центре внимания TSLA, GM и F

Сдвиг в сторону регулярных доходов в автомобильной индустрии

Традиционные автопроизводители долгое время зависели от продаж автомобилей, которые склонны колебаться в зависимости от рыночных циклов. Сегодня такие достижения, как подключенные автомобили, обновления программного обеспечения по воздуху и функции на основе подписки, трансформируют отрасль, прокладывая путь к более стабильным и высокомаржинальным источникам дохода. Автопроизводители сейчас строят мощные программные и подписные платформы, и их финансовое влияние становится все более значимым. Давайте рассмотрим, как General Motors, Ford и Tesla позиционируются в этой меняющейся среде.

General Motors: построение будущего, управляемого программным обеспечением

General Motors добивается заметного прогресса в разработке комплексной программной и подписной платформы. В центре этой инициативы находится OnStar — сервис безопасности, подключения и подписки внутри автомобиля от GM. За прошедший год OnStar достиг рубежа в 12 миллионов подписчиков, включая более 120 000 пользователей Super Cruise, что составляет впечатляющий рост на 80% по сравнению с прошлым годом. Количество подписок OnStar Fleet достигло 2 миллионов, опережая конкурентов и обеспечивая GM значительный регулярный, высокомаржинальный доход.

В отличие от цикличного характера продаж автомобилей, модель подписки OnStar обеспечивает более надежный и предсказуемый денежный поток. Руководство GM ожидает дополнительный доход в размере 400 миллионов долларов от программного обеспечения и сервисов в этом году, при этом отложенный доход от этих предложений, как ожидается, достигнет 7,5 миллиарда долларов — увеличение на 40% по сравнению с прошлым годом. Эта растущая база отложенного дохода повышает финансовую прозрачность и поддерживает устойчивую прибыльность.

Super Cruise, передовая система вождения без рук от GM, остается краеугольным камнем программных амбиций компании. GM планирует расширить доступность Super Cruise по всей Северной Америке, а также представить его в Южной Корее, на Ближнем Востоке и в Европе.

В перспективе GM намерена запустить архитектуру программно-определяемого транспортного средства следующего поколения в 2028 году, поддерживающую как традиционные, так и электрические автомобили. Эта новая централизованная вычислительная система объединит критически важные функции, такие как силовая установка, информационно-развлекательная система и безопасность, предлагая увеличение пропускной способности и возможностей обновлений по воздуху в десять раз. Она также позволит реализовать будущие возможности автономного вождения, укрепляя программное обеспечение как ключевой элемент долгосрочного видения GM.

Ford: расширение цифровых сервисов для коммерческих клиентов

Ford сосредотачивает свои усилия в области программного обеспечения на коммерческих клиентах через подразделение Ford Pro, предоставляющее решения для операторов автопарков с целью минимизации простоев, снижения расходов и поддержания производительности автомобилей. Среди предложений — телематика, инструменты управления автопарком, зарядка электромобилей и интегрированные сервисные услуги.

В последние годы Ford значительно увеличил базу подписчиков на программное обеспечение. В 2025 году платные подписки на софт выросли на 30%, а общее количество платных подписок — включая цифровые и физические сервисы — превысило 1,3 миллиона, что составляет ежегодный рост на 53%.

Совокупный доход от программного обеспечения и физических сервисов увеличился на 10% и теперь составляет 19% EBIT Ford Pro. Хотя эти высокомаржинальные потоки, с валовой маржой по программному обеспечению выше 50%, расширяются, они все еще представляют собой относительно небольшую часть общей прибыли, что указывает на значительный потенциал для будущего роста по мере увеличения внедрения.

Регулярный характер подписок автопарков помогает стабилизировать доход Ford, снижая волатильность, связанную с традиционными продажами автомобилей. Коммерческие клиенты отдают приоритет надежности и экономической эффективности, что делает их более склонными к лояльности к интегрированным сервисным платформам. По мере укрепления отношений Ford с автопарковыми клиентами, Ford Pro становится значительным вкладчиком в прибыль компании и важным драйвером стабильности маржи.

В настоящее время Ford имеет рейтинг Zacks Rank #1 (Strong Buy).

Tesla: ускорение монетизации на основе подписки

Стратегия Tesla в области программного обеспечения сосредоточена на технологии Full Self-Driving (FSD) и решительном переходе к доходам на основе подписки. В 2025 году количество ежемесячных подписок на FSD (Supervised) более чем удвоилось по сравнению с предыдущим периодом. С 15 февраля Tesla перешла на модель только подписки для FSD, прекратив возможность разовой покупки за $8 000, так как экономика больше не благоприятствовала одноразовым покупкам, если покупатели не верили в скорое наступление полной автономии и существенный рост стоимости.

Этот переход к подпискам соответствует долгосрочным финансовым целям Tesla. В то время как разовые продажи создают нерегулярные всплески выручки, подписки обеспечивают стабильный поток доходов, который обычно более привлекателен для инвесторов.

Изменение также поддерживает структуру компенсации CEO Илона Маска, которая тесно связана с долгосрочными операционными результатами, а не с краткосрочной прибылью. Ключевая цель — достичь 10 миллионов активных подписок на FSD в течение следующего десятилетия. Исключив разовую покупку, Tesla направляет всех новых пользователей FSD на подписку — показатель, критически важный для плана поощрения Маска.

Пользователи FSD (Supervised) в совокупности проехали более 8 миллиардов миль. В 2025 году ежемесячные подписки на FSD более чем удвоились. В последнем квартале Tesla представила FSD в Южной Корее, где клиенты проехали более 1 миллиона километров всего за месяц. Хотя регуляторное одобрение пока ожидается в Китае и Европе, Tesla уже начала предлагать демонстрационные поездки в таких странах, как Италия, Германия, Франция и Швейцария.

В центре внимания — перспективная компания-производитель полупроводников

Менее известная компания, специализирующаяся на полупроводниковых продуктах, не производимых такими гигантами отрасли, как NVIDIA, сейчас становится ключевым игроком на следующем этапе роста сектора. Обладая устойчивой прибылью и растущей клиентской базой, эта компания хорошо подготовлена к удовлетворению стремительно растущего спроса на искусственный интеллект, машинное обучение и интернет вещей. Ожидается, что мировой рынок полупроводников вырастет с 452 млрд долларов в 2021 году до 971 млрд долларов к 2028 году.

Дополнительные ресурсы

Ищете последние рекомендации по акциям от Zacks Investment Research? Скачайте 7 лучших акций на следующие 30 дней.

• Ford Motor Company (F): бесплатный анализ акций
• General Motors Company (GM): бесплатный анализ акций
• Tesla, Inc. (TSLA): бесплатный анализ акций