Три показателя Solana демонстрируют устойчивость, но недооценён ли SOL?

Solana’s SOL (SOL) упал на 72% от своего исторического максимума в $295 и значительно ниже уровня в $188, который наблюдался во время запуска его спотовых биржевых фондов (ETFs) в октябре 2025 года. С начала декабря 2025 года приток средств в спотовые SOL ETF замедлился, а цена резко снизилась за четыре месяца. 

В то же время показатели ончейн-объема и доходов Solana продолжают превосходить конкурентов, что вызывает вопросы о том, склоняются ли долгосрочные перспективы цены SOL к возвращению к своему историческому максимуму.

Устойчивость SOL ETF соответствует использованию сети

Спотовые SOL ETF были запущены в конце октября 2025 года, привлекая более $100 миллионов среднего чистого притока за первые пять недель. С декабря 2025 года недельные притоки снизились, в среднем составляя $20–25 миллионов, поскольку цена SOL упала до $86 в феврале 2026 года.

За четыре месяца снижения совокупный отток составил всего $11,3 миллиона за две недели. Для сравнения, спотовые Bitcoin (BTC) и Ether (ETH) ETF за тот же период фиксировали четыре последовательных месяца отрицательных потоков.

Сетевая активность Solana рассказывает другую историю, чем её цена. За последние 30 дней Solana обработала $108 миллиардов объёма на децентрализованных биржах (DEX), опередив Ethereum с $63,7 миллиарда и Base с $31,48 миллиарда. Объёмы в январе достигли $117 миллиардов, превысив значения декабря и ноября для данной сети. Средние недельные объёмы с января 2025 года держались на уровне $20–25 миллиардов.

За последние 24 часа Solana принесла $3,1 миллиона выручки в приложениях против $2,95 миллиона у Ethereum. Количество активных адресов составило 2,17 миллиона против 682 236, а комиссии сети достигли $722 706 по сравнению с $356 438 у Ethereum.

Сектор RWA Solana также достиг исторического максимума в $1,71 миллиарда, увеличившись на 45% за 30 дней, однако Ether удерживает $15 миллиардов из $25,37 миллиарда распределенных активов в этой отрасли. 

Кластер поддержки SOL и разрыв в оценке

Криптотрейдер Scient выделил две макрообласти, которые могут сформировать потенциальное дно. Первая — зона 0,75 по Фибоначчи в диапазоне $60–70, уровень, связанный с более глубокими откатами в рамках крупных восходящих трендов.

Вторая — недельный диапазон спроса fair value gap (FVG) между $22 и $29, область предыдущего нарушения ликвидности, которая предшествовала взрывному росту цены с $25 до $200.

На данный момент структура ограничена, поскольку цена держится ниже недельного сопротивления на уровне $120.

На недельном графике SOL уже протестировал зону спроса $51–80, совпадающую с этим уровнем коррекции, и может направиться к восстановлению из текущей цены.

Данные по распределению реализованной цены UTXO Realized Price Distribution (URPD) добавляют контекста. Более 6% предложения переместились в пределах текущего ценового кластера, что создало плотную зону по себестоимости. Следующая значительная концентрация, более 3% предложения, располагается между $20 и $30.

С точки зрения оценки, SOL находится рядом с кластером реализованного предложения, при этом позиционирование ETF не претерпело изменений, а оборот DEX опережает другие сети, несмотря на более низкий уровень общего заблокированного капитала (TVL). 

Сжатие цены на фоне стабильных притоков капитала и роста использования сети выявляет заметный разрыв между активностью и оценкой.

Будет ли этот разрыв устранён через ценовое движение SOL — зависит от взаимодействия уровней $51–80 и сопротивления на $120 с вышеуказанными факторами в ближайшие месяцы.