Bitcoin недавно прорвался выше диапазона $70,000, что рынок изначально воспринял как бычий сигнал. Этот прорыв произошёл 2 марта, что стало первым случаем, когда актив вернулся на этот уровень после 16 февраля.
Тем не менее, вышеупомянутый импульс оказался недолговечным.
Bitcoin [BTC] с тех пор снова опустился ниже, и на момент публикации оценивался примерно в $68,000. Это откат указывает на наличие противоречивых сигналов на рынке деривативов, вследствие чего общее видение перспектив Bitcoin остаётся неоднозначным.
Сигналы спокойствия на рынке опционов
Как показывают данные по цене Bitcoin, рынок опционов демонстрировал период относительного спокойствия.
Одним из самых очевидных индикаторов стала подразумеваемая волатильность криптовалюты, которая показывает, что трейдеры не ожидают значительных колебаний цен в ближайшее время.
По данным Glassnode, подразумеваемая волатильность упала значительно ниже максимумов, зафиксированных в феврале. Это снижение предполагало, что трейдеры ожидают лишь минимальных колебаний в краткосрочной перспективе. Обычно такие условия наблюдаются, когда подразумеваемая волатильность находится в диапазоне 40–60% — в этот момент опционы становятся относительно недорогими.
Источник: Glassnode
В то же время, перекос опционов снизился с примерно 20% до 10%, что указывает на более сбалансированный спрос между call- и put-опционами.
Практически это означает, что трейдеры не занимают ярко выраженные позиции как на пробой вверх, так и на резкое движение вниз. В большинстве рыночных ситуаций перекос обычно указывает на чёткое страхование от падения или агрессивные бычьи позиции. На момент публикации ни одна из этих тенденций не доминировала.
Спокойные условия на рынке опционов почти не дают информации о дальнейших направлениях для Bitcoin. Особенно когда криптовалюта начинает двигаться к нижней границе текущего торгового диапазона.
Рынок Perpetual Futures указывает на краткосрочное давление
В то время как рынок опционов демонстрировал нейтралитет, активность на рынке Perpetual Futures намекнула на более явное краткосрочное давление.
Данные по ликвидациям показали резкое несоответствие между лонг- и шорт-ликвидациями за последние 24 часа. Около $106,25 млн лонговых позиций были ликвидированы по сравнению с примерно $12,83 млн шорт-позиций.
Ликвидации происходят, когда кредитные позиции насильственно закрываются после того, как цена выходит за пределы маржинального уровня трейдера. Во многих случаях сторона, испытывающая меньше ликвидаций, получает краткосрочный контроль над направлением рынка.
В дополнение к осторожности, открытый интерес на деривативах Bitcoin сократился примерно на $1,32 млрд за последние 24 часа после падения цены. Хотя сам по себе открытый интерес не указывает, находятся ли настроения рынка в режиме бычьего или медвежьего, снижение говорит о значительном оттоке капитала с рынка деривативов.
Источник: CoinGlass
Отток капитала часто свидетельствует о росте осторожности среди трейдеров.
Тем не менее, ставка финансирования оставалась немного положительной — примерно 0,0009%. Это означает, что оставшиеся открытые позиции всё ещё склоняются в пользу лонг-трейдеров. Однако этот перевес слишком мал для подтверждения выраженной бычьей тенденции.
Чтобы увидеть более чёткую медвежью структуру, потребуется больше сигналов. Одним из наиболее важных был бы сдвиг в активности на рынке perpetual в сторону продавцов.
Карта ликвидаций указывает на ликвидность выше рынка
Наконец, карта ликвидаций показывает немного иную картину, указывая на более сильные скопления ликвидности выше текущей цены.
График выявил, что ликвидационные зоны формируются как выше, так и ниже цены Bitcoin, хотя концентрация заметно выше в верхней части диапазона.
Эти кластеры — это области, где остаётся открытым большое количество кредитных позиций. Такие уровни часто действуют как магнит для цены, поскольку рынки часто движутся в направлении крупных потенциальных ликвидаций.
С учётом такой структуры распределения, более высокая концентрация ликвидационных уровней выше рыночной цены может означать, что движение цены вверх может привлечь больший импульс, чем движение вниз.
Источник: CoinGlass
Тем не менее, общая активность на рынке perpetual остаётся ключевым фактором.
Ставки финансирования сохраняют небольшой плюс, а объёмы торгов продолжают формироваться в основном за счёт покупателей. Если это давление со стороны покупателей сохранится, это может поддержать ещё одну попытку пробить цену Bitcoin выше.
На данный момент нельзя исключать возможности дальнейшего снижения. Bitcoin всё ещё может опуститься к уровню $66,000. С другой стороны, если покупатели восстановят импульс, отскок в сторону $72,000 остаётся вполне реальным.
Итоговое резюме
- Bitcoin сохраняет относительное спокойствие: активности по хеджированию немного, а у опционных трейдеров отсутствует чётко выраженный ценовой вектор.
- Однако данные по perpetual futures показывают, что шорт-трейдеры могут временно получить контроль до того, как лонги попытаются снова закрепиться.
