Тайский бат: Геополитическая напряже нность проверяет позицию BOT – DBS
Финансовые рынки Таиланда сталкиваются с возрастающими трудностями
По словам экономиста DBS Group Research Чуа Хан Тенга, финансовая ситуация в Таиланде — включая тайский бат (THB) и фондовый рынок — испытывает значительные трудности. Это давление главным образом связано с чувствительностью страны к изменениям цен на сырьевые товары, вызванным продолжающимися конфликтами на Ближнем Востоке. Анализ показывает, что инфляционные риски, связанные с войной с Ираном, вероятно, исключили возможность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банком Таиланда (BoT), а текущие ожидания рынка указывают на стабильную процентную ставку минимум в течение полугода.
Слабость тайского бата на фоне ограниченных вариантов политики
В последнее время тайский бат оказался самой слабой валютой среди стран ASEAN-6, снизившись на 5,3% в этом месяце. Одновременно основной индекс акций Таиланда упал на 5,8%. Такая динамика подчеркивает острую зависимость страны от перебоев на мировых сырьевых рынках, вызванных напряженностью на Ближнем Востоке. Без уверенного снижения геополитических рисков эти негативные тенденции на финансовых рынках, по-видимому, сохранятся.
Последствия кризиса на Ближнем Востоке создали в Таиланде сценарий стагфляции — сложную задачу для BoT. Центробанк, как и многие другие в мире, пристально следит за непредсказуемостью и продолжительностью перебоев в поставках, вызванных конфликтом с Ираном. Рост инфляционного давления, скорее всего, исключил возможность дальнейшего снижения ставки, несмотря на сложности в экономике и низкие темпы кредитного роста.
После снижения ключевой ставки до 1,00% в феврале ожидается, что BoT сохранит текущую политику в обозримом будущем. Центробанк, вероятно, будет наблюдать, распространится ли инфляционное давление за пределы стоимости энергоносителей и удобрений, что может привести к более широким инфляционным ожиданиям и вторичным эффектам.
Участники рынка фиксированного дохода в Таиланде прогнозируют, что ставка останется неизменной как минимум в течение следующих шести месяцев. Однако если цены на сырьё будут оставаться высокими из-за продолжительного конфликта с Ираном, ожидания возможного повышения ставки BoT могут усилиться.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Самое ястребиное выступление в Джексон-Хоуле с 2009 года! Первый выход Уолша повысил доходность двухлетних казначейских облигаций США более чем на 10 базисных пунктов.
Доходность двухлетних казначейских облигаций США за день поднималась более чем на 10 базисных пунктов, достигнув месячного максимума. Если судить по мгновенному росту доходности двухлетних облигаций после выступления, реакция рынка на речь Уолша даже превысила реакцию на выступления Пауэлла в Джексон-Хоул в 2022 и 2023 годах. В настоящее время рынок свопов уже закладывает несколько повышений ставки ФРС до июля следующего года.
Как Уолл-стрит оценивает первое выступление Уоша в Джексон-Холле? Ястребиная «коррекция» по сравнению с июльской риторикой, отсутствие повышения ставки в сентябре может вновь подорвать доверие к ФРС
«Новый информационный канал Федеральной резервной системы США» подытожил, что ФРС, возможно, ещё не завершила борьбу с инфляцией. Ключевое в выступлении Waller — финансовые условия не являются ограничительными, а улучшения по инфляции остаются недостаточными. Он не дал конкретных указаний по политике и не уточнил, поддерживает ли повышение ставки в сентябре. Краткосрочные гособлигации США «прогнозируют повышение ставки», тогда как долгосрочные более спокойны — на Уолл-стрит нет единого мнения о «необходимости повышения ставки в сентябре». По мнению участников рынка, Waller намекнул, что не стоит ожидать скорого снижения ставки и надо быть готовыми к возможному повышению. Но инвесторы хотят получить GPS, а он лишь даёт компас — он сознательно избегает предвосхищающих ориентиров, сказав много, но не дав конкретики.
Жёсткое заявление Уолша развеяло сомнения в решимости ФРС бороться с инфляцией: краткосрочные облигации обвалились, золото в моменте упало более чем на 2%
Волш предупредил, что если базовая инфляция не будет снижаться к целевому уровню 2% достаточно быстро и отчетливо, ФРС "еще предстоит работать". После его заявления доллар укрепился, доходность двухлетних казначейских облигаций США выросла на 10 базисных пунктов за день, акции зависимых от экономического цикла компаний, малых компаний и транспортных компаний снизились.
Цены на крипто
Далее
