ФРС: корректировки нормативов ликвидности пересматривают функцию кредитора последней инстанции — BNP Paribas
BNP Paribas рассматривает усилия США по смягчению стандартов ликвидности банков
BNP Paribas проанализировал недавние инициативы США по ослаблению требований к ликвидности банков, стратегию, направленную на восстановление традиционной роли Федеральной резервной системы (Fed) как кредитора последней инстанции. Эта корректировка также может открыть путь для дальнейшего сокращения баланса Fed. Согласно анализу, правила, введённые после финансового кризиса, заставили Fed выступать в качестве основного источника ликвидности и ограничили её способность к проведению количественного ужесточения. Кроме того, эти правила повысили нежелание банков использовать дисконтное окно в периоды рыночного стресса.
Влияние правил ликвидности на баланс Fed
После тщательной переоценки норм капитала власти США теперь акцентируют внимание на смягчении стандартов ликвидности. Этот переход призван помочь Fed вновь исполнять функцию экстренного кредитования и потенциально открыть возможность для снижения баланса.
Поскольку эти нормы привели к устойчивому и значительному спросу на резервы центрального банка, Fed в настоящее время сталкивается с трудностями при попытке сократить свой баланс.
Ещё одним последствием стало снижение способности Fed выполнять роль кредитора последней инстанции во время финансовых потрясений.
Предлагаемые изменения направлены на устранение негативного восприятия, связанного с использованием экстренного кредитного окна, тем самым возвращая Fed возможность эффективно реагировать в периоды стресса.
Такой подход также может побудить Fed вернуться к вопросу о дальнейшем сокращении баланса.
(Эта статья была подготовлена при помощи AI-инструмента и впоследствии отредактирована редактором.)
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Сообщается, что японская группа Softbank рассматривает возможность приобретения крупнейшей американской охранной компании Allied.
Группа Softbank ведет предварительные переговоры о приобретении крупнейшей американской охранной компании Allied Universal. Потенциальная оценка доли может достигать 18 милл иардов долларов, а вместе с долговыми обязательствами в размере около 12 миллиардов долларов общая стоимость сделки может приблизиться к 30 миллиардам долларов. Масайоси Сон рассматривает охранный бизнес как ключевую испытательную площадку для робототехнических технологий, что соответствует его стратегии в области AI и робототехники. После публикации новости ADR Softbank за день резко упали почти на 10%.
Дефицит бюджета США на 2026 финансовый год составит 1,99 триллиона долларов, увеличившись на 12%, расходы на проценты достигли рекордного уровня.
В 2026 финансовом году расходы США увеличатся на 6% и достигнут 7,4 триллиона долларов, а доходы возрастут на 3% до 5,4 триллиона долларов, что приведет к продолжающемуся расширению дефицита бюджета. Чистые расходы на проценты увеличатся на 81,4 миллиарда долларов и достигнут 1,05 триллиона долларов, установив новый исторический максимум. Налоговая реформа Трампа привела к снижению корпоративных налоговых поступлений более чем на 70 миллиардов долларов. Бейсент выделяет возврат таможенных пошлин как один из ключевых факторов роста дефицита. IMF, Европейский центральный банк и CBO единогласно ставят под сомнение логику «роста для решения проблемы дефицита».
Министерство финансов США не дало сигналов о сокращении объема заимствований, доходность казначейских облигаций выросла, доходность 10-летних бумаг вновь превысила 5,12%
В опросе среди основных дилеров Министерство финансов спросило о планах по обратному выкупу долгосрочных государственных облигаций, о способах повышения эффективности выкупа, о времени выпуска краткосрочных облигаций, а также об экономических и финансовых перспективах, но не поставило вопрос напрямую о сокращении предложения долгосрочных облигаций. Некоторые инвесторы ожидали, что Министерство финансов воспользуется этим опросом, чтобы более явно намекнуть на рассмотрение сокращения объёмов аукционов долгосрочных облигаций или даже приостановку выпуска 20-летних облигаций, чтобы поддержать стремление администрации Трампа снизить стоимость финансирования. Следующей точкой наблюдения станет объявление по рефинансированию, которое Министерство финансов опубликует 4 ноября.
Цены на крипто
Далее
