Ожидается замедление роста доходов AMD от игровых продуктов: что ждет впереди?

Выручка AMD от игровой индустрии демонстрирует значительный рост и будущие вызовы

В четвертом квартале Advanced Micro Devices (AMD) сообщила о росте игровой выручки на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $843 млн, чему во многом способствовал всплеск продаж полузаказных продуктов. Компания также отметила повышенный спрос на свои новейшие видеокарты Radeon RX 9000, что способствовало увеличению дохода от игровых GPU. Однако по сравнению с предыдущим кварталом доходы от игровых решений снизились на 35% из-за падения продаж полузаказных продуктов.

В дальнейшем AMD ожидает заметное двузначное снижение годовой выручки от полузаказных SoC к 2026 году, что может негативно повлиять на ее игровой сегмент. На первый квартал 2026 года компания прогнозирует последовательное снижение общей выручки на 5%, объясняя это сезонными замедлениями в подразделениях Client, Gaming и Embedded. Несмотря на это, AMD прогнозирует рост выручки на 32% в годовом выражении, чему будут способствовать сильные результаты сегментов Data Center, Client и Gaming, а также умеренный рост в Embedded. Согласно консенсусу, выручка в первом квартале 2026 года составит $9,84 млрд, что на 32,3% больше, чем годом ранее, а показателя полной выручки за 2026 год ожидается на уровне $45,37 млрд, что на 31% больше, чем в 2025 году.

Инновации в продуктах и расширение рынка

AMD продолжает расширять свой ассортимент за счет выпуска Ryzen 7 9850X3D, рекламируемого как самый быстрый игровой процессор, основанный на архитектуре Zen 5 и технологии AMD 3D V-Cache. Компания также представила FSR “Redstone” — свое самое совершенное решение для AI-апскейла изображений для графических процессоров Radeon, обещая улучшенное качество графики и плавность игрового процесса. Запуск AMD-совместимой Steam Machine от Valve должен еще больше укрепить позиции AMD в игровом бизнесе в 2026 году. Кроме того, ожидаемый выход следующего поколения Xbox от Microsoft на базе полузаказного SoC AMD может поддержать игровой сегмент AMD в 2027 году.

Портфель Ryzen AI AMD также расширяется: новые настольные процессоры Ryzen AI 400 Series и Ryzen AI PRO 400 Series должны укрепить позиции компании в сегментах Client и Gaming. Эти процессоры позволят таким OEM-производителям, как HP и Lenovo, выпускать ПК нового поколения с поддержкой AI для настольных компьютеров, ноутбуков и мобильных рабочих станций.

Конкурентная среда: у AMD серьезные соперники

AMD работает в условиях жесткой конкуренции с такими крупными игроками, как NVIDIA и Intel. Графическое подразделение NVIDIA, включая GeForce GPU, потоковый сервис GeForce NOW и сопутствующую инфраструктуру, увеличило свою игровую выручку на 47% по сравнению с прошлым годом — до $3,73 млрд в четвертом квартале 2026 финансового года. Такой взлет был обусловлен сильным спросом среди геймеров, создателей контента и энтузиастов AI, а также растущим интересом к продуктам Blackwell.

Intel также добилась значительного прогресса, представив процессоры Intel Core Ultra Series 3, которые позиционируются как AI-first платформы, стимулирующие внедрение AI. Новая линейка, включающая Core Ultra X9 и X7, оснащена высокопроизводительной графикой Intel Arc и обеспечивает до 60% более высокую производительность в многопоточных задачах, на 77% более быструю работу в играх и до 27 часов автономной работы. Платформа Panther Lake от Intel рассчитана на широкий спектр AI-ПК, игровых систем и edge-устройств как для частных лиц, так и для бизнеса.

Динамика акций AMD и их оценка

С начала этого года акции AMD снизились на 8,4%, что меньше падения по сравнению с более широким сектором Computer and Technology, который потерял 10,5%.

Обзор цены акций AMD

Источник изображения: Zacks Investment Research

В настоящее время прогнозируемое отношение цены к продажам AMD за 12 месяцев составляет 6,52 — выше среднего значения по сектору, равного 5,56. Компания получила рейтинг Value Score D от Zacks.

Анализ оценки AMD

Источник изображения: Zacks Investment Research

Консенсус-прогноз по доходу на акцию AMD в 2026 году составляет $6,61, что не изменилось за последний месяц, и это на 58,5% выше, чем прибыль в 2025 году.

Динамика цены и консенсуса по AMD

В настоящее время у AMD рейтинг Zacks №3 (Держать).

Лучшие акции с высоким потенциалом роста

Исследовательская команда Zacks выделила пять акций с потенциалом двукратного роста в ближайшие месяцы. Среди них директор по исследованиям Шераз Миан обратил внимание на малоизвестную компанию в области спутниковой связи, которая готова к значительному росту. Ожидается, что космическая индустрия достигнет триллионной оценки, а база клиентов компании стремительно расширяется, аналитики прогнозируют мощный скачок выручки в 2025 году. Несмотря на то, что не все фавориты показывают такие результаты, эта акция может превзойти прошлые успехи Zacks, например Hims & Hers Health, рост которых превысил 200%.