Банк Канады: цена отсутствия проблемных займов в Aave V3 заключается в полном переносе убытков на заемщиков

По сообщению Odaily, в рабочем документе, опубликованном Банком Канады, отмечается, что Aave V3 в 2024 году обеспечила нулевой уровень плохих долгов, однако её механизмы управления рисками по сути полностью перекладывают потери на заемщиков для защиты интересов кредиторов (BOC). Исследование, основанное на данных о транзакциях с 27 января 2023 года по 6 мая 2025 года, выявило, что Aave V3 благодаря механизму сверхобеспечения и автоматической ликвидации завершает закрытие позиций ещё до того, как стоимость залога упадет ниже размера невыплаченного долга, эффективно ограничивая потери кредиторов. Тем не менее, такая модель работает в ущерб интересам заемщиков, а её эффективность капитала также уступает традиционным кредитным системам.

В документе также отмечается, что рекурсивное кредитное плечо (то есть многократное использование залога для получения ссуд и повторное внесение полученных активов в качестве нового залога) составляет более 20% от общего объёма займов и 8,2% от общего числа кредитных операций, что увеличивает риски заемщиков в случае падения рынка. События ликвидации носят массовый характер, причём на долю активов WETH, wstETH, WBTC и weETH приходится в сумме 90% от общей стоимости ликвидаций. (Cointelegraph)