Медь: накопление сигнализирует о риске дефицита – TD Securities

Старший стратег по сырьевым товарам в TD Securities Даниэль Гали отмечает, что цены на медь практически полностью отыграли потери из-за войны в Иране, несмотря на массовые ликвидации фондов и ослабление рисковых активов. Он подчеркивает беспрецедентный дефицит свободных запасов меди и утверждает, что на этот раз поведение, связанное с накоплением запасов, проявляется более устойчиво. Гали ожидает, что Commodity Trading Advisors (CTA) в ближайшее время не будут продавать медь и считает, что возможны значительные потоки на покупку.

Запасы ограничены, а CTA рассматривают покупки

«Цены на медь практически полностью восстановились после войны, несмотря на существенные ликвидации со стороны инвесторов».

«На самом деле мы утверждаем, что спрос на сырьевые товары продолжает укрепляться после войны в Иране, что указывает на поведение, связанное с накоплением запасов, аналогично тому, что наблюдалось в сопоставимых геополитических конфликтах, таких как Россия-Украина».

«Самое важное — мы полагаем, что объем свободных запасов меди беспрецедентно мал по причине: (1) часть металла находится в потреблении на складах SRB Китая [State Reserves Bureau]; (2) наличия локализованного металла в США и (3) минимальных рабочих запасов».

«В будущем алгоритмы не будут продавать медь ни при одном разумном сценарии движения цен на следующей неделе, а дальнейшее восстановление цен запустит программы покупок объемом до +13% от максимального размера».

«Рынки меди приближаются к дефициту меди».

(Эта статья была подготовлена с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)