Геополитическая напряжённость и рост инфляционных ожиданий в сочетании с сильными данными по розничным продажам в США вызвали волатильность и снижение цен на золото.

汇通网, 22 апреля—— На фоне опасений по поводу инфляции, вызванных ростом цен на энергоносители, и укрепления доллара на фоне сильных розничных продаж в США, золото в азиатскую сессию снизилось к отметке 4740 долларов. Несмотря на то что геополитическая неопределенность по-прежнему поддерживает спрос на безопасные активы, ужесточение ожиданий по ставкам снижает привлекательность золота, оказывая давление на его краткосрочную динамику.

В ходе азиатских торгов в среду цена на золото снизилась, XAU/USD торговалась в районе 4740 долларов. С точки зрения рыночной динамики, хотя ранее золото поддерживалось геополитической неопределенностью, сейчас бычий импульс явно ослаб, а краткосрочный капитал начинает фиксировать прибыль.

Что касается событийного фона, ситуация на Ближнем Востоке остается сложной. США заявили, что продлят режим прекращения огня с Ираном, чтобы дать больше времени на переговоры. Однако политические заявления заметно меняются за короткий период: от жестких угроз до более умеренных сигналов, что создает неопределенность в отношении дальнейшего развития ситуации. Такая неопределенность должна была бы поддерживать защитные качества золота, но фактическая динамика подвержена влиянию макроэкономических факторов.

Основным драйвером остается энергетический рынок. Из-за возросших транспортных рисков в Ормузском проливе опасения по поводу перебоев в поставках нефти усиливаются и подталкивают цены на энергоносители вверх.

, и это оказывает двойное влияние на золото. С одной стороны, рост инфляции обычно благоприятен для золота; с другой — более высокая инфляция означает вероятность сохранения высоких процентных ставок Центробанками, что снижает привлекательность золота как актива, не приносящего дохода.

С точки зрения макроэкономических данных, сильные показатели экономики США еще больше усиливают ожидания сохранения высоких ставок. Согласно рыночным опросам, розничные продажи в США в марте выросли , что значительно выше рыночного прогноза в 1,4% и пересмотренного предыдущего значения в 0,7%. В годовом выражении рост розничных продаж составил , что говорит о сохраняющемся устойчивом спросе со стороны потребителей. Эти данные напрямую поддержали доллар и оказали давление на золото, номинированное в долларах. , поскольку увеличивает издержки покупки для держателей других валют.

С точки зрения рыночных настроений, инвесторы сейчас балансируют между спросом на защитные активы и давлением из-за роста ставок. С одной стороны, неопределенность на Ближнем Востоке по-прежнему создает поддержку золоту; с другой — сильная экономическая статистика и рост инфляционных ожиданий вызывают сомнения относительно траектории снижения ставок, ограничивая потенциал роста золота.

Технически на дневном графике ранее наблюдалась восходящая тенденция в золоте, но вблизи 4800 долларов цена встретила сопротивление и скорректировалась, что сформировало зону локального давления. Текущая цена снизилась к уровню 4720 долларов, что близко к краткосрочной поддержке, , при его пробое может открыться путь к снижению вплоть до района 4650 долларов. Сопротивление сверху сосредоточено в диапазоне 4780–4800 долларов.

На 4-часовом графике наблюдается слабость и флет, цена опустилась ниже краткосрочных скользящих средних, что говорит об ослаблении бычьего импульса. Среди технических индикаторов: RSI отошел из зоны перекупленности ниже нейтрального уровня, что указывает на сокращение покупательского давления; на MACD формируются признаки “мертвого креста”, сигнализируя о сохранении краткосрочного нисходящего давления. Тем не менее, если цене удастся закрепиться выше 4700 долларов, это может вновь привлечь покупку “на просадке” с последующим тестированием района выше 4750 долларов.

В целом текущая динамика золота определяется совокупностью ряда факторов. Геополитические риски поддерживают рынок, однако макроэкономическая статистика и ожидания по ставкам определяют краткосрочное направление, переводя цену золота в фазу консолидации и колебаний.


Рынок золота сейчас находится в критической точке разворота. Геополитическая неопределенность по-прежнему поддерживает цену, но рост инфляционных ожиданий и сильные макроданные усиливают ожидания «длительно высоких ставок», что продолжает оказывать давление на золото. В краткосрочной перспективе ожидается консолидация цен в диапазоне, инвесторам стоит внимательно следить за движением доллара и изменением ожиданий по ставкам. В более долгосрочной перспективе, если инфляция продолжит расти, а пространства для маневра в политике будет мало, золото вновь получит возможность для укрепления, однако путь к этому может быть более извилистым.