Спрос на AI-чипы стимулирует экспорт, ВВП Южной Кореи во втором квартале превзошёл ожидания, подстегнув обсуждения о повышении процентных ставок

По сведениям портала Zhìtōng cáijīng APP, на фоне продолжающегося бума экспорта чипов, вызванного искусственным интеллектом, экономика Южной Кореи во втором квартале показала рост выше ожиданий, что дало основания для дальнейшего повышения ключевой ставки центрального банка. Как показали опубликованные в четверг данные Банка Кореи, за три месяца, закончившихся в июне, валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как в первом квартале рост составил 1,8%. Этот показатель превысил средний прогноз экономистов, участвовавших в рыночном опросе, который составлял 0,4%.

Хотя темпы роста замедлились по сравнению с впечатляющими результатами первого квартала (самый быстрый рост с конца 2021 года), последние данные продолжают тенденцию превышения ожиданий, что уже подтолкнуло правительство, Банк Кореи и Международный валютный фонд к неоднократному повышению прогноза экономического роста страны.

Такое сильное выступление поддерживает аргументы членов Банка Кореи в пользу еще одного повышения ставки в ближайшие месяцы. На прошлой неделе Банк Кореи уже осуществил первое с 2023 года повышение ставки. Согласно недавнему опросу экономистов, рынок ожидает еще одного повышения до октября, а некоторые прогнозируют возможность действий уже на заседании совета директоров 27 августа.

Как отметил по телефону стратег по фиксированному доходу компании Shinyoung Securities Co. Чо Ён-гу: «Вышедший выше ожиданий результат, скорее всего, увеличил вероятность последовательных повышений ставки».

После повышения ставки 16 июля глава Банка Кореи Шин Хён Сон подчеркнул, что с учетом инфляции, остающейся выше целевого уровня, укрепления экономического роста и продолжающих накапливаться рисков для финансовой стабильности, регулятор сохранит “ястребиную” позицию. Банк также отметил, что на следующем заседании планы “существенно” повысить прогноз роста экономики.

Ранее экономисты ожидали, что темпы роста во втором квартале замедлятся по сравнению с началом года из-за побочных эффектов войны в Иране, разразившейся в конце февраля. Республика Корея — одна из самых зависимых от импорта энергоресурсов экономик мира, поэтому она крайне чувствительна к росту цен на нефть и увеличивающимся издержкам импорта, что частично нивелирует выгоды от бума полупроводников.

После необыкновенно сильных результатов в первом квартале, несмотря на сохранение общей динамики роста, рынок в целом ожидал, что во втором квартале темп роста ВВП замедлится. Производители чипов не успевают быстро нарастить мощности, чтобы удовлетворить резко возросший спрос на решения, связанные с искусственным интеллектом — несмотря на большое количество заказов, рост производства ограничен.

Экономист из Южной Кореи Хёсон Квон отметил: «Текущий отчет по ВВП, скорее всего, приведет к рассмотрению вопроса о повышении ставки Банком Кореи на августовском заседании — председатель Шин Хён Сон ранее назвал его “эффективным заседанием”. Ранее мы ожидали сохранения ставок без изменений, теперь наш базовый прогноз — повышение на 25 базисных пунктов, хотя это по-прежнему равновесное решение».

Согласно данным Банка Кореи, во втором квартале экспорт вырос на 1,4% по сравнению с предыдущим кварталом, главным образом за счет увеличения поставок полупроводников; импорт увеличился на 0,8%, чему способствовал рост в секторах автомобилей, машин и оборудования.

По данным Министерства торговли Республики Корея, в первом полугодии отгрузки чипов выросли примерно на 163% в годовом выражении, уже превысив исторический годовой рекорд за весь 2025 год. Экспорт компьютеров также взлетел на 262%.

Власти считают, что спрос на чипы, стимулируемый искусственным интеллектом, все больше распространяется на всю экономику через рост корпоративной прибыли, расширение инвестиций, увеличение зарплат и налоговых поступлений, тем самым смягчая влияние внешних потрясений.

Эта тенденция поддержала и потребление домашних хозяйств. Частное потребление выросло на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом, когда рост составил 0,6%; государственные расходы увеличились на 2,2%. Инвестиции в оборудование после скачка на 6,6% в предыдущем квартале выросли всего на 0,2% в текущем; инвестиции в строительство после роста на 1,4% в прошлом квартале снизились на 0,2%.

Недавние данные постоянно подтверждают устойчивость экономики: экспорт получил поддержку благодаря мощным поставкам чипов, а профицит текущего счета с начала года уже превысил рекорд прошлого года. Сила экономического восстановления начала переходить и на ценовой фронт — в июне инфляция ускорилась до самого быстрого уровня с конца 2023 года.

Чо отметил: «Ввиду эффекта высокой базы, коррекции фондового рынка и роста цен на нефть, темпы роста в третьем квартале, возможно, окажутся минимальными за год. Тем не менее, мы все же планируем повысить годовой прогноз роста примерно до 3,3%».