Выручка AMD (AMD.US) выросла на 50%, бизнес в сфере дата-центров удвоился, однако бумаги были распроданы из-за того, что прогноз по росту не впечатлил рынок.
После закрытия торгов во вторник по восточному времени компания AMD опубликовала отчет за второй квартал 2026 финансового года: общие результаты превзошли рыночные ожидания, однако прогноз по выручке на третий квартал лишь немного превысил консенсус, что значительно ниже ожиданий некоторых инвесторов относительно "суперрывка". Это привело к падению акций компании более чем на 9% после закрытия торгов.
По данным приложения Zhihui Finance, несмотря на представленный отчет о росте выручки на 50% по сравнению с прошлым годом, акции AMD (AMD.US) резко упали на постмаркетинге. Во второй половине дня во вторник по восточному времени США AMD опубликовала финансовый отчет за второй квартал 2026 финансового года: общие показатели превзошли ожидания рынка, однако прогноз выручки на третий квартал лишь немного превзошел консенсус, что не оправдало "супер-взрывных" ожиданий части инвесторов, из-за чего акции компании временно снижались более чем на 9% после закрытия рынка.
Согласно данным, за второй квартал, закончившийся 27 июня, AMD достигла выручки в 11,54 млрд долларов США, что на 50% больше, чем годом ранее, и выше среднего прогноза аналитиков в 11,28 млрд долларов. Чистая прибыль составила 2,3 млрд долларов США, размытая прибыль на акцию — 1,38 доллара, что значительно выше прошлогодних 872 млн долларов США (0,54 доллара за акцию). После корректировок прибыль на акцию составила 1,66 доллара, также превзойдя ожидания рынка (1,62 доллара).
Центр обработки данных становится абсолютным двигателем, стремительный рост CPU и GPU
Основной движущей силой взрывного роста стали направления, связанные с центрами обработки данных. Доход данного сектора за квартал вырос на 107% по сравнению с прошлым годом и составил 6,72 млрд долларов, превысив прогноз аналитиков (6,48 млрд долларов). AMD объясняет это сильными продажами центральных процессоров (CPU) и графических процессоров (GPU).
Серверные CPU под брендом EPYC продолжают отбирать долю рынка у застарелого конкурента Intel (INTC.US). Генеральный директор Лиза Су (Lisa Su) в ходе телефонной конференции сообщила, что крупнейшие клиенты облачных вычислений, включая Amazon (AMZN.US) AWS, Microsoft (MSFT.US) Azure, Google (GOOGL.US) Cloud и Oracle (ORCL.US), постоянно расширяют применение EPYC как во внутренней инфраструктуре, так и в публичных облачных услугах. С развитием таких приложений, как AI-агенты, CPU, как универсальный чип для AI-нагрузок, вновь получил гораздо большее внимание в ЦОД, что открыло для AMD второе стратегическое направление в эпоху AI.
На поле битвы AI-ускорителей (GPU) AMD продолжает позиционировать себя как крупнейшего вызова для Nvidia (NVDA.US). В условиях активного расширения глобальными технологическими гигантами и правительствами AI-центров обработки данных, AMD переходит от простой продажи чипов к предоставлению комплексных решений уровня стойки, которые включают CPU, GPU и сетевое оборудование, напрямую конкурируя с аналогичными продуктами Nvidia.
Укрепление системного AI-портфеля: Helios готовится к поставкам, заключена крупная сделка с Anthropic
Одной из главных новинок отчета стало сообщение о скором старте поставок первой стойки AI-системы от AMD — "Helios". Лиза Су ранее на июльском мероприятии AMD AI сообщала, что серверы Helios второго поколения с MI455X AI-ускорителем и чипом "Venice" на базе TSMC (TSM.US) полностью запущены в производство и начнут поставляться в ближайшие месяцы.
Во вторник AMD добавила, что ожидает поступательного увеличения отгрузок Helios в четвертом квартале и в числе первых клиентов названы Meta (META.US), OpenAI и Oracle, что знаменует выход AMD на новый этап системной конкуренции в области AI-инфраструктуры.
Для закрепления долгосрочного спроса AMD принимает важные шаги в направлении клиентов и ресурсов ЦОД. Около двух недель назад компания сообщила о соглашении с перспективной AI-компанией Anthropic (кандидат на IPO): AMD продаст ей AI-серверы на сумму в несколько десятков миллиардов долларов США, начиная с начала 2027 года. Эти серверы будут работать на MI450 с общей мощностью до 2 гигаватт. AMD также инвестирует в Anthropic до 5 млрд долларов США по мере достижения определенных этапов проекта. Одновременно AMD обеспечила до 2,5 ГВт ёмкости дата-центров через компанию Core Scientific (CORZ.US), преобразовавшуюся из крипто-майнинга, и получила варранты на ее акции. Эти решения, безусловно, проложили путь для масштабного расширения бизнеса AI в будущем.
Прогноз на будущее “недостаточно высокий”, акции под давлением максимумов
Однако спусковым крюком для падения курса акций стали озвученные прогнозы на третий квартал. Компания ожидает квартальную выручку около 13 млрд долларов США с коррекцией на 300 млн долларов. Хотя медианный показатель значительно выше оценки аналитиков (12,52 млрд долларов), по собранным данным, часть прогнозов Уолл-стрит предполагали показатели намного выше (до 14 млрд долларов). Очевидно, что на фоне ажиотажа вокруг AI и удвоения капитализации за год инвесторы ждали куда более “взорвавший” рынок рост.
Кроме того, AMD прогнозирует скорректированную валовую маржу на третьем квартале примерно в 56%, что в целом совпадает с ожиданиями. Инвесторы опасаются, что слабость рынка ПК, дефицит чипов памяти и рост цен могут оказать давление на дальнейшую рентабельность компании.
Согласно отчету, доход сектора клиентов и игр (ПК и игровые консоли) во втором квартале вырос на 6% в годовом выражении и составил 3,84 млрд долларов, тогда как встраиваемый сектор (индустриальные чипы) вырос на 19% — до 977 млн долларов. Лиза Су признала, что хотя рынок ПК в первом полугодии оказался устойчивее, чем ожидалось, во второй половине года все же ожидается спад.
Ограничения поставок и перспективы
AMD также сталкивается с отраслевыми ограничениями по поставкам. Компания сильно зависит от крупнейшего мирового контрактного производителя чипов TSMC, а дефицит мощностей по продвинутой сборке у TSMC уже стал ключевым узким местом для объемов поставок AI-чипов AMD.
Тем не менее, руководство предприятия смотрит в средне- и долгосрочной перспективе с оптимизмом. Финансовый директор Жан Ху отметила, что вторая половина 2026 года принесет дальнейшее ускорение продаж в секторе центров обработки данных, что приведет к росту общей выручки и прибыльности. Лиза Су также прямо прогнозировала “удвоение” дохода серверного бизнеса к 2027 году и рост более чем на 80% сравнительно с аналогичным периодом 2026 года. Еще в июле AMD повысила прогноз общей емкости мирового рынка полупроводников до 2 трлн долларов к 2028 году, из которых на AI-ускорители придется 1,4 трлн, что в три раза выше прежнего (500 млрд долларов) прогноза.
Су заявила: “Будь то ускорители или CPU, спрос на рынке намного превосходит наши ранние ожидания.”
Аналитик Emarketer Якоб Борн оценил: “AMD превращается из претендента на рынке чипов в полноценного конкурента в сегменте AI-инфраструктуры.” Однако теперь компания, как и Nvidia или крупнейшие облачные провайдеры, вышла на стадию, когда ей постоянно предстоит доказывать, что инвестиции в AI приносят экспоненциальную отдачу.
Во время телефонной конференции аналитики неоднократно уточняли детали плана по удвоению выручки к 2027 году, однако Лиза Су лишь отметила, что итоговый рост может “значительно превзойти 100%”, что, возможно, показывает: при столь высокой рыночной оценке AMD каждый следующий шаг должен быть не просто впечатляющим, а выдающимся.
“Конкретные цифры раскрывать нецелесообразно,” — добавила она, но при этом подчеркнула, что в долгосрочной перспективе компания рассчитывает превзойти ранее озвученные цели — 35% годового роста выручки и 20 долларов прибыли на акцию.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Goldman Sachs подробно объясняет "8 ключевых аспектов" хранения в Южной Корее: оценка, долгосрочные контракты, запасы, влияние Changxin, выкуп акций и др.
Согласно отчету Goldman Sachs, даются ответы на восемь основных рыночных опасений: ожидается, что к 2027 году цена на HBM удвоится; долгосрочные условия контрактов будут благоприятны для поставщиков; уровень складских запасов в отрасли остается здоровым; баланс спроса и предложения NAND не изменится в худшую сторону; доходность для акционеров превысит ожидания; премия на ADR останется в краткосрочной перспективе; слабые результаты за второй квартал являются единичным случаем; влияние Changxin ограничено только внутренним рынком Китая. Goldman Sachs считает, что данные опасения были чрезмерно интерпретированы рынком, а реальная ситуация спроса и предложения по-прежнему поддерживает высокие цены на память.
Arista превзошла ожидания по результатам второго квартала и значительно повысила прогноз, руководство прямо заявило: «Спрос — не проблема, основное препятствие — поставки».
Квартальная выручка Arista Networks впервые превысила 3 миллиарда долларов во втором квартале, увеличившись на 38% по сравнению с прошлым годом, а годовой прогноз был значительно повышен до 12,6 миллиарда долларов — это в четыре раза больше, чем за весь 2021 год. Волна искусственного интеллекта затрагивает не только вычислительные мощности, но и все более глубоко проникает в сетевой уровень: масштабирование вширь и масштабирование через разные площадки происходят одновременно, и напряжённость в цепочке поставок может сохраниться до 2028 года.
Невообразимый спрос на искусственный интеллект уничтожил медведей! Акции "мифического AI-приложения" Palantir (PLTR.US) взлетели на 30%, спровоцировав эпический short squeeze.
Акции Palantir Technologies Inc. резко выросли, что свело на нет всю бумажную прибыль продавцов акций этой компании с начала года и принесло им многомиллиардные убытки. По данным S3 Partners LLC, совокупные бумажные убытки инвесторов, ставивших на падение акций этой AI-компании, достигли 3 миллиардов долларов, а во вторник акции компании выросли на 30%.
Американский фондовый рынок достиг новых максимумов! Инвесторы, выдержавшие «летний шторм», получили вознаграждение
После 42 дней колебаний S&P 500 обновил 25-й исторический максимум в этом году, а Dow Jones и Russell 2000 также достигли новых рекордов. Возглавил текущее ралли Mag 7; ожидания по иранскому соглашению спровоцировали резкое падение цен на нефть и снижение инфляционных ожиданий, что стало катализатором. Дополнительно “принудительная ликвидация Leopold” помогла сформировать рыночное дно и спровоцировала массовое закрытие коротких позиций, в результате чего инвесторы, сохранившие свои позиции, наконец получили вознаграждение.
Цены на крипто
Далее
