Deutsche Bank заявляет, что рынки недооценивают необходимый для сдерживания инфляции уровень повышения ставок со стороны центральных банков США и Европы

Стратеги Deutsche Bank указывают на наличие «фундаментального разрыва» на текущем рынке: трейдеры неверно оценивают масштаб повышения ставок со стороны двух крупнейших центробанков — ФРС и Европейского центрального банка. Стратег банка Генри Аллен отметил, что инвесторы в целом недооценивают необходимую величину повышения ставок для сдерживания инфляции, учитывая сохраняющееся давление на рост цен. По его словам, рыночные ожидания повышения ставок ФРС и Европейского центрального банка склоняются к сдержанному сценарию: считается, что дальнейшее повышение ставок будет очень ограниченным. Между тем, глобальное инфляционное давление продолжает возрастать, и этот «фундаментальный разрыв» вряд ли сможет сохраняться долго.Согласно статистике, опубликованной Ассоциацией управления поставками США (ISM) в прошлый четверг, рост цен на сырьё и другие связанные с этим услуги в секторе услуг в августе этого года уже вернулся к уровню, наблюдавшемуся в тот же период после начала пандемии COVID-19, когда годовой рост индекса потребительских цен в США достигал 5%. В опубликованном в понедельник аналитическом отчёте Аллен написал: «Далее либо данные по инфляции будут существенно снижаться, либо давление на повышение ставок сохранится».Что касается геополитических рисков, продолжающаяся напряжённость на Ближнем Востоке приводит к дальнейшему росту мировых цен на нефть и природный газ. В совокупности с сохраняющимися узкими местами в глобальных цепочках поставок и частыми экстремальными погодными явлениями это приводит к значительному росту цен на продовольственные товары, промышленные металлы и другие сырьевые товары. Несмотря на то что глава ФРС Кевин Уолш в прошлом месяце предупредил, что инфляция ещё не демонстрирует признаков существенного замедления, ценообразование на рынке процентных свопов по-прежнему отражает ожидания участников, что до конца июля 2027 года ФРС повысит ставку лишь дважды.