Международная цена на золото приблизилась к отметке 4200 долларов, Уолл-стрит ожидает рост рынка на следующей неделе

На этой неделе международная цена на золото продемонстрировала волатильную динамику с первоначальным снижением и последующим ростом. Под влиянием роста доходности американских облигаций, укрепления доллара и усиления опасений инфляции, международная цена на золото подверглась распродажам и достигла минимума; по мере ослабления доллара и коррекции доходности, а также притока покупателей на падении, к концу недели цена на золото резко отскочила и приблизилась к ключевой отметке 4200 долларов за унцию.

На выходных рынок испытал наибольшую волатильность за неделю. Появились новости о позитивном прогрессе в переговорах между США и Ираном, доллар ослаб, доходность облигаций снизилась, цены на нефть скорректировались, и давление на снижение международной цены на золото ослабло. Университет Мичигана опубликовал предварительный индекс потребительской уверенности за октябрь — он снизился до 46.3 против 48.1 в сентябре; при этом ожидания инфляции среди населения выросли и составили 4.7% на ближайший год, а долгосрочные инфляционные ожидания поднялись до 3.5%. Эти данные имеют двоякое влияние: с одной стороны, ожидания ослабления экономики подчеркивают защитную ценность золота, с другой — устойчиво высокие инфляционные ожидания заставляют рынок продолжать учитывать возможность дальнейшего повышения ставки ФРС.

Данные по занятости также дали рынку сложные сигналы. В сентябре в США число новых рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось лишь на 29 тысяч, уровень безработицы остался на уровне 4.2%, а данные за июль и август были пересмотрены в сторону снижения в общей сложности на 60 тысяч. Слабые результаты по занятости вынудили валютный рынок снизить ставки на октябрьское повышение ставки ФРС — вероятность повышения составляет примерно 19%; однако рынок по-прежнему ожидает, что до декабря ФРС хотя бы раз поднимет ставку на 25 базисных пунктов, вероятность такого события оценивается в 84%.

На следующей неделе внимание рынка будет сосредоточено на экономических данных США: будут опубликованы сентябрьский индекс потребительских цен (CPI), индекс цен производителей (PPI), данные по розничным продажам и первичным заявкам на пособие по безработице. Также станут известны результаты производственных опросов Федерального резервного банка Филадельфии и Федерального резервного банка Нью-Йорка, а председатель ФРС Уош выступит с публичной речью на мероприятии Международного валютного фонда (IMF). Если инфляционные данные снизятся, это подтвердит сигнал о слабом рынке труда и будет позитивным для цены на золото; при превышении инфляционных ожиданий риск повышения ставки в декабре вновь усилится, а рост реальной доходности продолжит давить на цену на золото.

Согласно опросу Kitco, проведенному на этой неделе, доля институциональных аналитиков, настроенных на рост золота, уже приближается к половине, однако среди частных инвесторов единого консенсуса нет. В этом опросе приняли участие 14 аналитиков с Уолл-стрит: 7 из них ожидают роста цены на золото на следующей неделе (50%), 2 прогнозируют снижение, а 5 считают, что рынок останется волатильным. В онлайн-опросе среди обычных инвесторов было получено 206 валидных голосов: только 45% розничных трейдеров ожидают роста цены на золото, 37% прогнозируют снижение и 18% считают, что цена будет двигаться в боковом направлении.

Несколько аналитиков выразили свои мнения. Дартин Ньюсом, старший рыночный аналитик американской финансовой компании данных и технических сервисов (Barchart.com), придерживается бычьей позиции; он считает, что фундаментальных изменений не произошло, и если до промежуточных выборов конфликты на Ближнем Востоке не усилятся, снижение цен на энергоносители поддержит рост цен на драгоценные металлы. Технически, декабрьский фьючерсный контракт на золото на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) уже находится в зоне перепроданности и есть потенциал технического отскока, однако верхняя 45-дневная средняя будет представлять собой сильное динамическое сопротивление.

Адриан Дей, президент Adrian Day Asset Management, придерживается нейтрального мнения, считающий, что до завершения геополитических конфликтов цена на золото будет продолжать колебаться, а после их ослабления снижение инфляционных ожиданий уменьшит давление на повышение ставки центробанками и одновременно устранит защитную надбавку к доллару. При этом цена на золото не упадет резко, но и вряд ли сможет существенно вырасти.

Джеймс Стэнли, старший стратег Forex.com, придерживается бычьей позиции и считает, что снижение этой недели было связано с паническими распродажами: после достижения минимальных отметок медведи быстро ушли с рынка, недельная свеча по золоту закрылась на росте — это позитивный сигнал, а в зоне 4000 долларов за унцию постоянно появляются покупатели, поддерживая цену.