S&P Global предупреждает: долги американских технологических гигантов, связанные с AI, могут превысить известный масштаб
Директор по цифровой инфраструктуре S&P Global Mark Habib заявил, что у крупнейших облачных сервисных провайдеров США может быть значительный нераскрытый долг, связанный с искусственным интеллектом, который в основном возникает из-за их скрытых гарантий в строительстве дата-центров или в поддержке малых и средних AI-компаний. Самая большая угроза для рейтинга этих гиперскейлеров заключается в том, смогут ли они реализовать ожидаемую прибыль. На данный момент давление на пересмотр рейтинга отсутствует, однако, если объем текущих расходов будет признан неустойчивым, рейтинговая позиция может измениться.
S&P Global предупредила, что объем задолженности, связанной с искусственным интеллектом у крупнейших мировых технологических компаний, возможно значительно превышает официально раскрытые данные, однако в настоящее время агентство не планирует изменять рейтинги.
Руководитель цифровой инфраструктуры S&P Global Марк Хабиб заявил на круглом столе в Лондоне, что среди hyperscalers может существовать значительный объем нераскрытой задолженности, связанной с AI, главным образом из-за скрытых гарантий по строительству дата-центров или выдаваемых мелким AI-компаниям. Он отметил:
"Можно с уверенностью предположить, что существует больше (долгов), которых мы не видим."
Эти заявления прозвучали на фоне растущей осторожности рынка относительно перспектив финансирования инфраструктуры AI. Облигации, выпущенные поставщиками AI-инфраструктуры и "neocloud" компаниями, такими как CoreWeave, поддерживаемая NVIDIA, в последнее время снижаются в цене, что отражает обеспокоенность инвесторов по поводу масштабов агрессивного заимствования.
Трудности количественной оценки скрытых обязательств
Марк Хабиб уделил особое внимание "перекрестным финансовым структурам" между hyperscalers и AI-проектами — когда крупные технологические компании фактически предоставляют гарантии для строительства крупных дата-центров или небольших AI-фирм, формируя внебалансовые потенциальные обязательства.
"Если эти обязательства не раскрываются, они не отражаются в раскрытии информации hyperscalers," — сказал Хабиб. — "Если сделки, связанные с такими долгами, выходят за рамки нашего рейтингового охвата, мы также можем не обладать необходимой информацией."
Он отметил, что в настоящее время нет конкретной оценки того, сколько дополнительных долгов такие перекрестные структуры могут принести на балансы затрагиваемых компаний, но S&P Global стремится провести комплексную оценку с позиции общей картины.
Шесть hyperscalers осуществляют масштабные капитальные затраты
S&P Global прогнозирует, что Amazon, Microsoft, Alphabet, Oracle, Meta и SpaceX — шесть крупных американских hyperscalers — с 2025 по 2030 год потратят в общей сложности более 7 триллионов долларов на дата-центры и другие капитальные вложения, связанные с AI, при этом, по крайней мере до следующего года, они будут оставаться в состоянии отрицательного свободного денежного потока.
Марк Хабиб заявил, что главным риском для рейтингов hyperscalers остается выполнение прогнозируемой прибыли.
В июле этого года S&P Global понизила кредитный рейтинг Oracle до BBB-, минимального инвестиционного уровня, ссылаясь на чрезмерные расходы на AI и "неопределенность прибыльной траектории".
Пока нет давления на пересмотр рейтинга, внимание к устойчивости поддержки
Отвечая на сигналы рынка, связанные с распродажей облигаций AI, Марк Хабиб отметил, что S&P Global считает, что между рыночной ценой и рейтингом пока нет значительных расхождений, требующих пересмотра.
"На данный момент мы не видим серьезного разрыва, который бы заставил нас корректировать рейтинг," — отметил он, объяснив, что рейтинговая методология S&P ориентирована на более длительный временной горизонт.
Однако он подчеркнул условия, которые могут привести к переоценке рейтинга: если текущий уровень расходов окажется неустойчивым, рейтинговая позиция может измениться. "Это может быть вызвано разными факторами — дальнейшим увеличением инвестиций AI-компаниями или слишком высокой отраслевой конкуренцией, что замедляет рост доходов компаний."
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
JPMorgan: Стабилизация доходности облигаций может завершить сжатие оценок и ускорить рост прибыли, что дает шанс для роста фондового рынка до конца года.
JPMorgan заявил, что стабилизация доходности может способствовать продолжению роста фондового рынка до конца года.
Wells Fargo: этот сезон отчетности — один из самых слабых стартов по прибыли на акцию в истории, большинство компаний не оправдали ожиданий
Wells Fargo заявил, что начало нынешнего сезона отчетности в США было неудачным. В своем отчете банк отметил, что спустя примерно неделю с начала третьего квартала, прибыль на акцию компаний, уже опубликовавших результаты, оказалась на 0,3% ниже среднего прогноза аналитиков.
Аналитик Metals Focus уверенно оптимистичен по поводу золота: сейчас - период консолидации, а не медвежий рынок, поддержка находится в районе 4000 долларов.
Аналитики Metals Focus заявили, что рынок золота находится на стадии консолидации, а не в фазе медвежьего рынка.
Nvidia (NVDA.US) использовала европейский суперкомпьютер для проведения рекордных устойчивых симуляций, снизив количество физических кубитов на 90%.
Исследователи Nvidia запустили то, что они называют рекордным симулятором отказоустойчивого квантового компьютера на крупнейшем в Европе суперкомпьютере Jupiter.
Цены на крипто
Далее
