Ціни на золото знизилися до рівня кінця 2025 року, деякі споживачі "зберігають золото на свята", тоді як світовий апетит до купівлі золота центральними банками досяг історичного максимуму

　　Джерело: Beijing Business Daily

　　Автор: Ляо Мен

　　Коригування ціни золота залишається у центрі уваги ринку. 21 червня журналіст Beijing Business Daily з'ясував, що на тлі подальшого ослаблення міжнародних цін на золото, ціни на золоті прикраси на внутрішньому ринку теж значно знизились, цінник за грам чистого золота у провідних брендів вперше впав нижче знакової позначки 1300 юанів. Крім того, на час святкування Дуаньу, падіння цін спонукало багатьох споживачів, які раніше спостерігали за ринком, зробити покупку.

　　19 червня міжнародна ціна на золото падала три торгових дні поспіль: лондонське золото закрилося на рівні 4157,81 доларів за унцію, що на 26% менше за історичний максимум у 5598,75 доларів за унцію. Якщо дивитися у ширшому часовому вимірі, міжнародна ціна на золото зменшується четвертий місяць поспіль, і повернулась до рівня кінця 2025 року.

　　З іншого боку, протягом двох минулих років постійні покупки золота глобальними центробанками були однією з основних рушійних сил росту цін на золото. На відміну від короткострокових коливань роздрібного ринку, логіка розміщення золота з боку центробанків довгострокова і стабільна. Згідно з останніми даними опитування, майже 90% центробанків-учасників вважають, що протягом наступних 12 місяців глобальні золоті резерви центробанків продовжать зростати; 45% опитаних очікують збільшення золотих запасів свого центробанку, готовність купувати золото досягла історичного максимуму. Аналітики прямо зазначають: в довгостроковій перспективі золото зберігає властивості активу для стабільного збереження і зростання вартості на окремих етапах.

　　

　　

　　Після досягнення майже 5600 доларів за унцію у січні 2026 року і встановлення історичного рекорду, міжнародна ціна золота почала постійно слабшати. За останній рік на ринку золота спостерігається сценарій "перевернутої V-образної" динаміки.

　　Оглядаючи динаміку міжнародної ціни на золото у першій половині 2026 року, на початку року золото продовжувало торішній потужний висхідний тренд і неодноразово оновлювало історичні максимуми; 29 січня спотова ціна лондонського золота досягла піку у 5598,75 доларів за унцію, а потім після різкого короткострокового падіння стабілізувалась. У січні та лютому 2026 року ціна золота зростала безперервно, та в сукупності піднялася більш ніж на 20%.

　　У березні 2026 року після засідання ФРС, яка озвучила жорсткий "яструбиний" сигнал, динаміка золота змінила напрямок: того місяця ціна лондонського золота впала нижче 4100 доларів за унцію, а за місяць — понад 11%. Далі у квітні й травні міжнародна ціна золота загалом продовжила падіння, поступово повертаючи ранній річний здобуток.

　　З початку червня ціна золота ще більше наблизилась до знакової межі 4000 доларів, досягнувши мінімуму з листопада 2025 року. 19 червня міжнародна ціна золота падала три торгових дні поспіль; на кінець дня лондонське золото знизилося на 1,46% і склало 4157,81 доларів за унцію; золото COMEX впало на 1,72% до 4172,9 доларів за унцію. Впродовж червня сукупне падіння лондонського золота склало 8,38%, золота COMEX — понад 9%; таким чином ціна золота повернулася до рівня четвертого кварталу 2025 року.

　　Стосовно значного падіння цін на золото останнім часом, галузеві експерти вважають, що головна причина — вплив двох великих факторів. Запрошений дослідник з Suzhou Merchants Bank Ву Цзевей прямо зазначає: останні корекції міжнародної ціни золота ключово мотивовані зміною очікувань щодо макроекономічної ліквідності. Дані з американської економіки переважають очікування, ринок праці зберігає стійкість, темпи падіння інфляції повільніші, ніж прогнозували учасники, що призводить до "яструбиного" повороту монетарної політики ФРС, очікування зниження ставки практично зникли, а ринок вже розраховує на ймовірність підвищення ставки. Індекс долара США та прибутковість казначейських облігацій зросли одночасно, що значно піднімає альтернативну вартість золота, провокує масове закриття спекулятивних лонгових позицій.

　　Директор Інституту досліджень інвестицій у фінансові деривативи Китаю (Гонконг) Ван Хун'їн вказує, що щодо постійно зростаючого CPI, ймовірність переходу політики ФРС від зниження ставки до нейтральної, а навіть до підвищення — ще вища; тривала воєнна ескалація між США та Іраном у регіоні Близького Сходу перейшла у стадію переговорів, геополітична й військова напруга значно знизилась, тим самим послабивши властивість золота як захисного активу і ще більше натиснувши на ціну золота вниз.

　　

　　

　　За ціною закриття 19 червня міжнародна ціна золота знижується вже четвертий місяць. Це падіння негайно передалось на внутрішній ринок: роздрібна ціна золотих прикрас від брендів помітно знизилась порівняно з річним максимумом, а додатково з промоціями до середини року "6·18" і фестивалю Дуаньу, зросла концентрована споживча потреба у золоті.

　　Стосовно кінцевих цін: на початку 2026 року роздрібна ціна головних брендів чистого золота перевищувала 1700 юанів/грам, а в середині-червні ціна золотих прикрас основних брендів повністю впала нижче 1300 юанів/грам. Станом на 20 червня, Чоу Тай Фук — 1261 юань/г, Лао Фен Сян — 1258 юань/г, Чоу Лю Фу — 1256 юань/г, усі знизилися більше ніж на 400 юанів за грам від максимуму року. Ціни на інвестиційні золоті продукти зосередилися в діапазоні 980–1000 юанів; вартість викупу золота також впала і зменшилась до менше ніж 900 юанів.

　　19–21 червня — це час святкування Дуаньу, Дня батька та завершення великої середньорічної акції "6·18" у сфері споживання, багато ювелірних брендів пропонують знижки на розрахунок золота за грам, безкоштовні заміни старих виробів тощо, що привернули чимало споживачів.

　　"Я ще на початку року планувала купити золотий браслет, але тоді ціна була близько 1500 юанів за грам, це здавалось надто дорого. Під час обіду у торговому центрі помітила, що бренд пропонує акцію: мінус 100 юанів за грам, і загальна ціна впала до менш ніж 1200 юанів за грам. Вважаючи це прийнятною ціною, вирішила купити саме зараз", — розповіла споживачка журналісту Beijing Business Daily.

　　Окрім споживачів, що купують золоті прикраси, є група з нагальною потребою для весілля, яка переходить до інвестування у золото. Одна з них, котра готується до весілля, повідомила, що раніше через стрімке зростання цін не поспішала купувати золото та слідкувала за ринком. Зараз, коли ціна золота впала, планує швидко придбати золото, як тільки обере підходящий дизайн.

　　Той самий споживач також зазначив, що у споживанні золота свідомо уникає "одноразового цінника" із високою націнкою, окрім необхідних прикрас віддає перевагу банківським злиткам — інвестиційним товарам, так економить на витратах на весільні покупки і забезпечує довгострокову збереження вартості.

　　Ву Цзевей вважає, що спад цін на золото піднімає споживчий та інвестиційний попит, споживачам слід чітко розділяти споживчі й інвестиційні потреби та застосовувати різні стратегії. Для весільних та особистих обов'язкових покупок можна купувати поетапно, обираючи чисте золото, розраховане за грам, уникаючи виробів з завищеною ціною чи перевищеними витратами на виробництво, не варто гонитися за абсолютним мінімумом. Для інвестицій доцільно уникати разових "ловів дна", використовувати поетапне інвестування/купівлю, обирати стандартизовані інструменти з низькою націнкою, чітко обмежувати частку золота у загальному портфелі, не використовувати кредитні (важільні) золоті продукти, дотримуватись довгострокової стратегії збереження вартості.

　　На думку Ван Хун'їн, ймовірність подальшого слабкого або спадаючого руху цін на золото ще зростає. Звичайним споживачам не варто сліпо кидатись купувати золото, лише для обов'язкових покупок до весілля чи свят — за необхідності. Для фінансових інвесторів краще зберігати вичікувальну позицію, терпеливо чекати на корекцію ринку. Коли лондонське спотове золото відкотиться до ключового рівня підтримки 4000 доларів за унцію, можна розглядати поетапні покупки відповідно до ринкової ситуації.

　　

　　

　　На ринку інвестування у золото є ще одна важлива "сила" — глобальні центробанки. Згідно з опитуванням, стратегія довгострокового поповнення золотих резервів центробанків різних країн не зазнала впливу нинішньої корекції цін — офіційне бажання купувати золото на історичному максимумі.

　　Згідно з нещодавнім звітом World Gold Council "Огляд золотих резервів глобальних центробанків за 2026 рік", серед опитаних 76 центробанків у країнах і регіонах, 93% вже мають резерви золота, 89% менеджерів резервів очікують збільшення світових резервів золота протягом наступних 12 місяців. Враховуючи те, що золото недавно обігнало американські держоблігації як основний резервний актив, це показує величезний і стійкий попит центробанків на золото.

　　Ця впевненість чітко відображена у планах самих центробанків: серед менеджерів резервів рекордні 45% очікують збільшення золотих запасів своїх установ у наступні 12 місяців, що є найвищим показником з моменту старту опитувань у 2018 році. Тільки 1% центробанків планує скоротити запаси золота, 54% очікують збереження поточного обсягу.

　　Офіційні дані внутрішніх резервів підтверджують довгострокову тенденцію до нарощування: раніше, згідно з даними Народного банку Китаю, станом на кінець травня 2026 року розмір золотовалютних резервів Китаю склав 74,96 млн унцій, що на 320 тис. унцій більше ніж на кінець квітня, а це вже 19-й місяць поспіль з нарощенням золотих запасів. З листопада 2024 року, коли почався цей цикл купівлі, Народний банк Китаю додав 2,16 млн унцій золота, причому із березня 2026 щомісячний обсяг купівлі значно зріс, а у травні досягнув річного максимуму.

　　У довгостроковому розрізі, 84% центробанків прогнозують подальше зростання частки золота у глобальних офіційних резервах протягом наступних п'яти років. Відгуки центробанків свідчать, що основна логіка — диверсифікація ризиків резервів, підвищення стабільності у періоди глобальних коливань активів і довгостроковий захист від інфляції.

　　Ван Хун'їн зазначає, що активний інтерес до купівлі золота центробанками базується на довгостроковій логіці, а тенденція буде стійкою. Основний стимул — постійне зростання боргів США, падіння довіри до долара, дедоларизація стає ключовою стратегією для резервів, а золото як "тверда валюта" має унікальну цінність для резервного портфелю. Додається і довгостроковий тиск інфляції та глобальна геополітична, економічна невизначеність — усе це підштовхує центробанки до стабільної купівлі золота.

　　"Якщо дивитись у супердовгому розрізі, то глобальне зростання боргу, ослаблення довіри до долара та тривалі геополітичні ризики залишаються, три основні фактори швидко не зміняться, тому тенденція поповнення золота центробанками буде стійкою. Особливо зараз, коли цифрова економіка швидко розвивається, золото як основний глобальний орієнтир вартості активів ще більше посилює свою функцію. В довгостроковому розрізі золото зберігає властивість стабільного збереження та періодичного приросту вартості", — додає Ван Хун'їн.

　　Ву Цзевей зауважує, що історично висока готовність центробанків до купівлі золота відображає загальний тренд диверсифікації світової резервної системи. На тлі постійних змін геополітики та зростаючої невизначеності долара, більшість центробанків прагне зменшити залежність від долара, підвищити частку золота у резервах. Золото не має кредитного ризику, має високу ліквідність, відповідає потребам центробанку щодо безпеки у довгострокових резервах, а основними покупцями є ринки, що розвиваються, та країни, що розвиваються. Такий тренд забезпечує довгостроковий жорсткий попит і підтримку для ціни золота, зміцнює цінове дно, зменшує потенціал короткострокових спадів — але у короткостроковому періоді не може компенсувати тиск макромонетарної політики, і динаміка золота все ще визначається ліквідністю долара США та реальною ставкою.

Відповідальний редактор: Ван Сіньжу