Ринок чекає на виступ Волша, корейські акції закрилися зі зниженням на 1,79%, Marvell впала на понад 7% після закриття торгів, золото трохи відкотилося, державні облігації США під тиском

Ринкова атмосфера стала обережнішою, прибутковість американських казначейських облігацій зберігається на високому рівні, глобальні ринки загалом утримуються від активних дій напередодні виступу голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла на Jackson Hole.

У п’ятницю фондовий індекс KOSPI Південної Кореї закрився зі зниженням на 1,79%. Ф’ючерси на Nasdaq 100 знизились на 0,2%, Marvell впала на понад 7% у післяторгових торгах, що вплинуло на ринкову атмосферу. Показник покриття дворічних японських державних облігацій знизився до 2,97, що значно нижче середнього за останні 12 місяців — 3,74, spread аукціону розширився до 0,034, досягаючи найширшого рівня з 2016 року, що свідчить про зростання очікувань щодо посилення політики Банку Японії.

Світові інвестори сконцентрували увагу на майбутньому виступі голови Федеральної резервної системи. Доходність американських державних облігацій зберігала підйом у четвер, прибутковість дворічних облігацій залишилась на рівні 4,23%, ринок занепокоєний постійною інфляцією та фіскальними перспективами США, підвищена настороженість щодо довгострокових процентних ставок. Ф’ючерси на американські акції злегка знизилися, ентузіазм довкола AI, спричинений фінансовим звітом Nvidia, почав згасати.

Elias Haddad із Brown Brothers Harriman & Co. вважає, що з огляду на небажання Пауелла надавати випереджальні сигнали, явних політичних орієнтирів може й не бути. Він прогнозує, що Пауелл, ймовірно, оголосить про початкові результати досліджень п’яти робочих груп Federal Reserve щодо комунікаційних механізмів, балансу активів і пасивів, економічних даних, продуктивності та зайнятості, а також інфляційної рамки.

• Європейські фондові індекси відкрилися різноспрямовано: німецький DAX зріс на 0,31%, британський FTSE 100 знизився на 0,79%, французький CAC40 — на 1,68%, Euro Stoxx 50 — на 0,71%.

• Японський Nikkei 225 закрився зростанням на 0,4% і склав 66 405,56 пунктів. TOPIX збільшився на 0,7% і склав 4146,71 пунктів. KOSPI Південної Кореї закрився спадом на 1,79% — 6788,89 пунктів.

• Ф’ючерси на Nasdaq 100 знизились на 0,2%, Marvell впала на понад 7% у післяторгових торгах, що вплинуло на ринкову атмосферу.
• Єна коливається біля позначки 159,40 за долар США.
• Доходність 30-річних японських державних облігацій збільшилась на 5 базисних пунктів до 4,11%.
• Доходність 10-річних американських державних облігацій практично не змінилася, становить 4,68%.
• Золото трохи знизилось у ціні — близько 4580 доларів за унцію.
• Brent впав на 0,5% до близько 89,30 доларів за барель.
• Біткоїн знизився до трохи нижче 80 000 доларів.

У п’ятницю результати аукціону дворічних японських державних облігацій були очевидно слабкими. Показник покриття різко знизився з середнього 3,74 за минулі 12 місяців до 2,97, spread розширився з попередніх 0,007 до 0,034 — найширший з 2016 року. Розширення spread зазвичай означає, що інвестори вимагають більшу премію за прибутковістю під час аукціону, що відображає нестачу попиту.

За даними Bloomberg, ключовий інфляційний показник Токіо прискорюється третій місяць поспіль, а єна коливається біля позначки 159,40 за долар США. Чутки про подальше посилення монетарної політики Банку Японії продовжують зростати, тому інтерес інвесторів до коротких японських облігацій знижується. Крім того, Міністерство фінансів Японії у п’ятницю оприлюднить дані щодо витрат на інтервенції у валютному ринку за останній місяць, й ринок уважно стежить за цим.

Довгострокові японські облігації також під тиском — доходність 30-річних зросла на 5 базисних пунктів до 4,11%, що демонструє загальне підвищення довгострокових ставок у світі.

Американський ринок державних облігацій зберіг тренд четверга: прибутковість за різними термінами зросла на 2–3 базисні пункти, занепокоєння щодо інфляції та бюджету США продовжує тиснути на ринкові настрої. Інвестори чекають на виступ Пауелла на щорічній конференції у Jackson Hole в штаті Вайомінг, частина ринку очікує жорстких сигналів.

За даними Bloomberg, головний економіст Apollo Global Management Torsten Slok в інтерв’ю Bloomberg TV зазначив: “Якщо він не надасть жодного рамкового орієнтиру, існує ризик значного зростання довгострокових ставок.”

Дхірадж Нарула, стратег із американських процентних ставок HSBC, у своїй публікації писав: “Виступ Пауелла на Jackson Hole — це шанс зупинити масові продажі довгострокових американських облігацій; чітка реакція Federal Reserve на інфляцію допоможе скоротити премію за невизначеність у термінах."

Втім, Elias Haddad із Brown Brothers Harriman & Co. наголошує: з огляду на небажання Пауелла давати випереджальні орієнтири, чітких сигналів може й не бути. Він прогнозує, що Пауелл, ймовірно, оголосить про початкові результати досліджень п’яти робочих груп Federal Reserve щодо комунікаційних механізмів, балансу активів і пасивів, економічних даних, продуктивності та зайнятості, а також інфляційної рамки.

Наразі, Federal Reserve на останньому засіданні залишила ставку федеральних фондів на рівні 3,5–3,75% без змін, ф’ючерсний ринок передбачає ще 25 базисних пунктів підвищення цього року. Голова Federal Reserve Kansas City Jeff Schmid заявив, що поточна монетарна політика не зупиняє економіку.

Nvidia опублікувала позитивний прогноз, після чого американські технологічні акції у четвер зросли, підштовхнувши головні індекси, однак решта секторів ринку знизилася. У п’ятницю цей ефект значно послабився.

Ф’ючерси на Nasdaq 100 впали на 0,2%, Marvell Technology знизилась у післяторгових торгах понад 7%, що вплинуло на атмосферу на ринку. KOSPI Південної Кореї — барометр AI-інвестицій — знизився на 1,3%.

Головний економіст HSBC Asia Frederic Neumann зазначив: "Позитивний ефект від фінансових результатів Nvidia швидко зникне протягом торгової сесії, адже інвестори готуються до впливу виступу голови Federal Reserve Пауелла."

Аналітики відзначають, що прискорення інвестицій в AI сприяє зростанню сектору, але може й підштовхнути інфляцію та збільшити прибутковість облігацій, і ця суперечність залишатиметься головним ризиком волатильності технологічних акцій.

Щодо інших активів: золото трохи подешевшало, приблизно 4580 доларів за унцію; bitcoin впав трохи нижче 80 000 доларів.

Brent впав на 0,5% до приблизно 89,30 доларів за барель, попри нові дипломатичні перешкоди довкола Ормузької протоки. Як повідомляє Bloomberg з посиланням на свої джерела, Венесуела уважно розглядає можливість виходу з OPEC.