"‘Nvidia raqibi’ Cerebras (CBRS.US) birjada uch hafta ichida deyarli yarmiga tushgandan so‘ng, Wall Street jamoaviy tarzda ‘sotib oling‘ deb chaqirmoqda"

Zhihui Finance xabar bermoqda, 8-iyun kuni Cerebras Systems (CBRS.US) aksiyalari savdoning dastlabki bosqichida 3,02 foizga o'sib, taxminan 207 dollarga yetdi, bu esa kompaniya uchun ketma-ket ikkinchi savdo kuni mo'tadil tiklanishni anglatadi. Biroq, taxminan bir oy avval Nasdaq birjasida debyut qilgan "AI chipi" yulduzi uchun, aksiyalari birinchi savdo kunidagi 350 dollarlik eng yuqori ko'rsatkichi bilan solishtirganda deyarli 42% yo'qotgan, umumiy bozor qiymati esa uch yuz milliard dollardan bir paytlar oshgan bo‘lsa-da, bugungi kunda atigi 44,1 milliard dollarni tashkil qilmoqda.

Biroq, ikkilamchi bozordagi bu ko‘rinishga qarshi ravishda, Wall Street tadqiqot hisobotlari “baraka yo‘liga” chiqmoqda. Dushanba kuni Morgan Stanley, UBS, Wedbush, Rosenblatt, Mizuho, Barclays, Needham va boshqa Wall Street institutlari Cerebras bo‘yicha dastlabki tahlil hisobotlarini e’lon qilishdi va deyarli barchasi uni “Sotib ol”, “Sotib olishni oshirish” yoki “Bozordan ustun” sifatida baholashdi, maqsad narxi esa 250-300 dollar oralig‘ida jamlangan.

Wall Street nima uchun bir ovozdan optimistik ko'rinmoqda?

Cerebras’ning Wall Street investitsion banklaridan bir vaqtning o‘zida “sotib olish” bahosini olganining asosiy logikasi moliyaviy hisobotning yorqinligida emas, balki AI chiplar bozori ichida “tor eshik” sifatidagi o‘ziga xos o‘rni bilan bog‘liq.

Asosiy farq Cerebras mahsulotlarining shaklida. Hozirgi AI hisoblash quvvati bozori Nvidia GPUlari tomonidan boshqariladi, Cerebras esa o‘z yo‘lidan borib, dunyoda tijoratlashgan birinchi kristall darajasidagi protsessorni yaratdi – kristall darajasidagi dvigatel. Texnik ma’lumotlarga ko‘ra, eng so‘nggi WSE-3 4 trillion tranzistor, 900 ming AI uchun optimallashtirilgan yadro, har bir yadro uchun 48KB lokal SRAM ga ega, chipda jami 44GB SRAM va 21PB/soniyada ichki xotira o‘tkazish tezligi mavjud, bu oddiy HBM yechimlariga qaraganda minglab martalarga ko’p. Ushbu arxitektura “xotira devori” to‘sig‘ini tubdan yo‘q qilgani uchun, Cerebras o‘z tizimi ko‘plab ish yuklamalarida yetakchi GPUlarga qaraganda 15 barobar tez ishlashini, ayniqsa kechikishga juda sezgir AI inferens stsenariylari uchun mos ekanini ta’kidlaydi.

Morgan Stanley ta’kidlashicha, AI ish yuklamalarining inferens imkoniyati o‘sib borar ekan, tezkor va kam kechikishli inferensga talab tez sur’atda oshmoqda; kompaniya imzolangan buyurtmalar to‘plami va 750MVgacha bo‘lgan quvvat shartnomalari bilan bu imkoniyatdan foydalanishga to‘liq tayyor.

Timothy Arcuri (UBS) tahlilchisi qayd etadiki, Cerebras - OpenAI’ga oldindan to‘lov asosida mahsulot yetkazib beruvchi yagona yetkazib beruvchi bo‘lib, u Amazon AWS bilan inferens sohasida hamkorlik qiladi. UBS ehtiyotkor taxmin asosida 300 dollarlik maqsad narxini taklif qilgan.

Wedbush esa bozor sikli o‘zgarishiga urg‘u beradi – Cerebras ommaviy bozorga chiqqan vaqti, aynan AI hisoblash siklining mashq bosqichidan inferens bosqichiga o‘zgarish vaqtiga to‘g‘ri keldi. Ular ta’kidlaydilar: inferens stsenariyida, tezlik, aniq ko‘rsatkichlar emas, tijorat qiymatini belgilaydi. Cerebras WSE-3 hozirgi kungacha eng yirik chip bo‘lib, u tez token generatsiyasi uchun maxsus ishlab chiqilgan va bu farqli ustunlik uni bozorga notekis tepush imkonini beradi.

Dushanba kungi ijobiy hisobotlardan oldin, Bank of America Merrill Lynch Cerebrasning kelgusi yilda barcha yirik AI chip kompaniyalari orasida 370% daromad o‘sishi bilan yetakchilik qilishini taxmin qilgan edi; bu hatto Nvidia ko‘rsatkichlaridan ham yuqoriroq.

Morgan Stanley (Oshirish reytingi, maqsad narxi 250 dollar)

Morgan Stanley tahlilchisi Joseph Moore mijozlarga yo‘llagan hisobotida shunday yozadi: “Bizningcha, Cerebras - eng farq qiluvchi AI infratuzilma kompaniyalaridan biri bo‘lib, uning asosida sanoatda yagona tijoratlashgan kristall darajasidagi protsessor turibdi. AI ish yuklamalarining inferens ko‘nikmasi kuchaygan sari, tez va past kechikishli inferensga talab ham tez o‘smoqda. Katta miqdordagi imzolangan buyurtmalar va 750 megavatt quvvat shartnomasi tufayli, bu imkoniyatdan foydalanishga Cerebras tayyor, deb hisoblaymiz. Bu Nvidia bilan solishtirganda ancha ustun boʻlgan AI protsessor kompaniyasiga investitsiya qilish uchun ajoyib imkoniyat boʻlib, soha rivojlangani sayin sarmoya imkoniyatlari yanada kengayadi."

UBS (Sotib ol reytingi, maqsad narxi 300 dollar)

UBS tahlilchisi Timothy Arcuri mijozlarga yo‘llagan hisobotida yozadi: “Cerebras kristall darajasidagi dvigatel (WSE) - dunyodagi eng yirik hisoblash chipi bo‘lib, yuqori inferens bozori uchun ayrim tezkor inferens dasturlarida GPU’lardan afzal natija beradi. Muhimi, kompaniya kuchli tijorat sur’ati namoyon qilmoqda, hozirda OpenAI’ga oldindan to’lov asosida mahsulot yetkazib berayotgan yagona yetkazib beruvchidir, Amazon bilan inferens sohasidagi hamkorligi esa tobora chuqurlashmoqda va boshqa potentsial hamkorlik imkoniyatlari ham mavjud. Maqsad narximiz OpenAI infraeksport muddatlariga ehtiyotkorona yondashgan holda belgilangandir va Amazon bilan yaqin kelajakda bo‘lishi mumkin bo‘lgan qo‘shimcha imkoniyatlarni ham inobatga oladi. Kompaniya oxir-oqibat ya’ni har tomonlama apparat yetkazib beruvchiga aylanadi, deb hisoblaymiz, shu bois 300 dollarlik maqsad narxni 10 barobar kompaniya qiymati/sotuv (EV/Sales) asosida, 2029 yil uchun 11 milliard dollar savdodan kelib chiqib, Nvidia, AMD, Broadcom, Marvell kabi yirik apparat raqobatchilarining natijalaridan foydalangan holda hisobladik.”

Needham (Sotib ol reytingi, maqsad narxi 300 dollar)

Needham tahlilchisi N. Quinn Bolton mijozlarga yo‘llagan hisobotida yozadi: “Cerebras - yagona kristall darajasidagi dvigatel (WSE) yetkazib beruvchisi bo‘lib, uning SRAM hajmi va xotira o‘tkazuvchanligi boshqa har qanday AI protsessoriga qaraganda bir necha pog‘ona yuqoriroq. WSE kechikish talab qiladigan tezkor inferens ish yuklamalari – real vaqtli kodlash va onlayn tadqiqot agentlari uchun maxsus ishlab chiqilgan. 2026 yil yanvarda kompaniya OpenAI bilan 20 milliard dollardan ortiq hisoblash shartnomasi tuzganini e’lon qildi, buning asosida OpenAI 2028 yilgacha taxminan 750 megavatt Cerebras hisoblash quvvatini ishga tushiradi va yana 1,25 gigavatt qo‘shimcha imkoniyatga ega bo‘ladi. 3 mart kuni Cerebras AWS bilan ulanmagan inferens sohasida hamkorlik boshlaganini e’lon qildi. Agar OpenAI yana 1,25 gigavattlik variantni amalga oshirsa yoki Amazon istalgan miqdorli Cerebras tizimini qabul qilsa, hozirgi modellarimizda juda katta o‘sish imkoniyati bor, deb hisoblaymiz.”

Wedbush (Bozordan ustun reytingi, maqsad narxi 270 dollar)

Wedbush tahlilchisi Matt Bryson mijozlarga yo‘llagan hisobotida yozadi: “Cerebras - kristall darajasidagi AI chiplarni tijoratlashtirgan yagona kompaniya, hamda kompaniya ommaviy bozorga chiqqan paytda hisoblash sikli mashqdan inferensga o‘tmoqda; bu bozor bosqichida tezlik, ko'proq xom arifmetik ko'rsatkichlar emas, natijaning qiymatini belgilaydi. Cerebrasning uchinchi avlod kristall darajali dvigateli (WSE-3) hanuzgacha sotilgan eng katta chip bo‘lib, inferens bozorining yuqori qiymatli bosqichi uchun – tezkor token generatsiyasi uchun maxsus ishlab chiqilgan. Farqli arxitekturasi, OpenAI va AWS’dan shartnoma daromadlarining kuchli o‘sishi, va yangi tezlik uchun haq to‘lashni boshlagan bozor fonida, biz notekis, asosan yuqoriga yo‘naltirilgan o‘sish imkoniyatini ko‘ramiz.”

Barclays (Oshirish reytingi, maqsad narxi 280 dollar)

Barclays banki ta’kidlashicha, Cerebrasning yaqinda OpenAI va Amazon bilan imzolagan kelishuvlari sun’iy intellekt chip bozori uchun muhim taraqqiyot, bu bozorda mijozlar bizneslarini kengaytirish uchun cheklangan chip yetkazib berishini qo’lga kiritish uchun raqobatlashmoqda. Barclays banki Cerebras’ni tezkor inferens bozoriga yo‘naltirilgan deb hisoblab, ushbu bozor o‘n yillik oxirida 300 milliard dollarga yetishi mumkinligini taxmin qiladi. Barclays banki qayd etadiki, agent texnologiyasi rivojlanishi bilan tezkor inferens talab qilinadigan ish yuklamalari ortadi va bu Cerebrasning afzalliklariga to‘g‘ri keladi.

Mizuho (Bozordan ustun reytingi, maqsad narxi 300 dollar)

Mizuho ta’kidlashicha, Cerebras sun’iy intellekt kapital xarajatlari o‘sishidan to‘g‘ridan-to‘g‘ri foyda oluvchi bo‘lib, 2030 yilga kelib AI kapital xarajati har yili 36% o‘rtacha o‘sish sur’ati bilan 2,8 trillion dollarga yetishi kutilmoqda. Mizuho, kompaniya eng tez o‘sayotgan “tezkor inferens” bozorining yetakchisi, deb hisoblaydi. Mizuho, 2030 yilga kelib ushbu bozor yillik o‘rtacha 291% o‘sish sur’ati bilan 550 milliard dollarga yetishini, umumiy sun’iy intellekt inferens bozorining esa yildan yilga 53%gacha o‘sishini kutmoqda. Kompaniyaning mustaqil ishlab chiqilgan soft va hardware stack’i, markazida esa kristall darajasidagi dvigatel va yirik o‘lchamli chip ichidagi SRAM bo‘lib, ulkan raqobat ustunligini ta’minlaydi.

Bundan tashqari, Mizuho shuni ta’kidlaydiki, kengayib borayotgan mijoz kanali 2025-2029 yillarda kompaniya daromadining yillik o‘rtacha 122% o‘sishini qo‘llab-quvvatlaydi; 300 dollarlik maqsad narxi 2028 yil kutilyotgan narx/savdo ko‘rsatkichi uchun 15 baravarga teng bo‘lib, bu Nvidia va Broadcom kompaniyalarının AI biznes segmentlaridagi tez rivojlanish oldi koeffitsiyentlari (8-24 marta) o‘rtasida joylashgan.