AQSH fond bozori Q2 moliyaviy hisobot mavsumining muhim sinoviga duch keladi! Goldman Sachs optimistik prognoz bermoqda: korxona daromadlari yana kuchli o‘sishi kutilmoqda

Zhihui Moliya xabariga ko‘ra, Goldman Sachs strateglari Ben Snaider va boshqalar 26-iyun kuni chiqargan hisobotida, o‘tgan yil davomida S&P 500 indeksining deyarli butun o‘sishi kompaniyalar daromadining o‘sishidan kelib chiqqanini aytib, yaqinda boshlanadigan ikkinchi chorak moliyaviy hisobot mavsumi AQSh fond bozori uchun muhim sinov bo‘lishini ta’kidladi.

Wall Streetning yirik banklari 13-iyul haftasida ikkinchi chorak moliyaviy hisobotlar mavsumini boshlaydi. Taxminlarga ko‘ra, avgust boshiga qadar S&P 500 indeksining umumiy bozor qiymatining qariyb to‘rtdan uch qismi bo‘lgan kompaniyalar o‘z natijalarini e’lon qiladi. Hozirgi paytda eng yuqori bozor qiymatiga ega kompaniya bo‘lgan Nvidia (NVDA.US) moliyaviy hisobotini 26-avgust kuni e’lon qilishi kutilmoqda.

Goldman Sachs, iqtisodiy sharoit barqaror bo‘lib qolishi va sun’iy intellekt (AI) infratuzilmasiga sarmoyalar davom etayotgani tufayli, ikkinchi chorakda kompaniyalar daromadi yana kuchli o‘sishni ko‘rsatadi, deb kutmoqda. Hozirgi paytda, tahlilchilar keng ko‘lamda S&P 500 indeksidagi kompaniyalar ikkinchi chorakda har bir aksiya uchun daromad (EPS) o‘tgan yilga nisbatan 22% o‘sishini kutishmoqda. Bu, 2021-yildan beri moliyaviy hisobot berishdan oldingi eng yuqori daromad o‘sishi prognozi hisoblanadi.

Sarmoyadorlar uchun, ushbu hisobot mavsumi alohida ahamiyatga ega, chunki o‘tgan yili fond bozori o‘sishini asosan kompaniyalar daromadini oshirish emas, balki ko‘paygan sarmoya baholari emas, daromad o‘sishi ta’minladi. O‘tgan yili S&P 500 indeksi sezilarli darajada o‘sdi, lekin uning bozor koeffitsienti (P/E) taxminan 20 baravarida barqaror qoldi. Agar kompaniyalar kutulganidan yuqori natijalar ko‘rsata olsalar, bozor o‘sishi yanada qo‘llab-quvvatlanadi. Ammo, daromad kutishlari davomli ravishda oshgani sari, investorlarning faollashgan umidlari asossiz qolgan kompaniyalar yanada katta haf uchraydi.

Birinchi chorakda kompaniyalar daromad ko‘rsatkichi kutilganidan yuqori bo‘ldi

Goldman Sachs ta’kidlashicha, joriy yilning birinchi choragida kompaniyalar daromad o‘sishi bozor kutishlaridan ancha yuqori bo‘ldi. Oldin tahlilchilar birinchi chorakda daromad yiliga nisbatan 12% o‘sadi, deb kutishgan edi, asl natija esa 27% bo‘ldi, ya’ni prognozdan 15 foiz band yuqori.

Goldman Sachs, ikkinchi chorakda ham daromad ko‘rsatkichi kuchli bo‘lishi, ammo bozor kutishlari avvalgi chorak bilan solishtirganda allaqachon yuqori ekani sababli, kutilganidan oshish ko‘lami biroz qisqarishini taxmin qilmoqda. Goldman Sachs 2026-yilda S&P 500 indeksi korxonalari har bir aksiya uchun daromad 24% o‘sishini kutadi.

AI sohasidagi kompaniyalar hamon daromad o‘sishining asosiy kuchini tashkil qiladi. Goldman Sachs, AI infratuzilmasi bilan bog‘liq kompaniyalar S&P 500 indeksi ikkinchi chorakdagi umumiy daromad o‘sishining qariyb 60 foizini tashkil qilishini kutmoqda. Ulardan, Micron Technology (MU.US) va Nvidia kompaniyalari birgalikda indeksi daromad o‘sishining 40 foizidan ko‘prog‘ini ta’minlaydi. Boshqa asosiy hissadorlar orasida Broadcom (AVGO.US), Microsoft (MSFT.US), Google (GOOGL.US) hamda Apple (AAPL.US) ham mavjud.

Sanoatlar kesimida qaralganda, Goldman Sachs, texnologiya va energetika sohalari daromad o‘sishining eng tezkor bo‘ladigan ikki soha bo‘lishini kutadi. Xususan, energiya narxi o‘sishi hisobiga, energetika sektori (XLE) daromadi yil davomida ikki barobardan oshadi, axborot texnologiyalari sektori daromadi esa deyarli 60% oshadi. Taqqoslash uchun, sog‘liqni saqlash (IYH) va sayyor iste’mol (IYC) kabi sohalar daromad o‘sishi nisbatan sust bo‘lishi kutilmoqda.

Sarmoyadorlar, kompaniyalar xarajatlar oshishiga qaramay foyda marjalarini saqlab qola oladimi, mana shunga ham diqqat qilmoqda. Goldman Sachs shunday deydi: energiya narxlarining o‘sishi va ta’minot zanjirining bosimi ko‘plab kompaniyalar xarajatlarini oshirdi. Shu bois, birinchi chorak hisobot mavsumi tugagandan beri, tahlilchilar foyda marjasi prognozlarini pasaytirdi. Hozirgi bozor prognozlarida, S&P 500 indeksidagi kompaniyalar o‘rtacha foyda marjasi o‘tgan yilga qaraganda deyarli o‘zgarmaydi.

Ultra yirik bulutli hisoblash kompaniyalarning AI sarmoyalari o‘zini oqlaydimi?

Yana bir asosiy diqqat markazida yirik texnologiya kompaniyalarining — ko‘pincha ultra yirik bulutli hisoblash kompaniyalari (hyperscalers) deyiladi — AI infratuzilmasiga qilayotgan kapital xarajatlari turibdi. Goldman Sachs fikricha, sarmoyadorlar tobora aniqroq natija kutmoqda va bu kompaniyalar AI uchun milliardlab dollar sarmoya yo‘naltirish orqali daromad va foyda o‘sishi hisobiga haqiqiy rentabellik ko‘rsatishini so‘rayapti. Goldman Sachs, 2026-yilga mo‘ljallangan sarmoya byudjeti asosiy ko‘rsatkich allaqachon belgilangan bo‘lsa-da, kompaniyalar menedjmenti 2027-yil rejalari borasida yil oxirida chuqurroq izoh berishi muhim ahamiyat kasb etishini ta’kidladi.

Texnologiya gigantlaridan tashqari, investorlar AQShdagi boshqa kompaniyalarning AI qo‘llanilishi borasida ham tobora ko‘proq qiziqish bildirmoqda. Goldman Sachsning qayd etishicha, hozirgi paytda ko‘plab kompaniyalar boshqa soha xarajatlarini qisqartirmasdan, aynan qo‘shimcha byudjet hisobiga AI sarmoyasini qo‘llab-quvvatlamoqda. Bu esa bozorda aynan ushbu sarmoyalar qachon va qanday qilib daromad o‘sishiga aylanishi haqida savollar paydo qilmoqda.

Garchi daromad istiqbollari hanuz ijobiy bo‘lsa-da, Goldman Sachs sarmoyadorlar kayfiyati tobora ijobiylashib borayotganini ta’kidlaydi. Goldman Sachsning AQSh aksiyalari bo‘yicha kayfiyat indeksi yaqinda 2024-yil dekabrdan beri eng yuqori darajaga yetdi. Bu esa bozor kutishlarining moliyaviy hisobot mavsumi oldidan ancha yuqoriligini bildiradi.

Hozirgi paytda, Goldman Sachs S&P 500 indeksi 2026-yil oxiriga kelib 8000 punktga yetishi va bu hozirgi darajadan taxminan 9% o‘sish imkonini ta’minlashini kutmoqda. Bu prognoz kompaniyalar daromadining davom etuvchi o‘sishiga va Goldman Sachsning AQSh iqtisodiyoti bu yil ham 2% atrofida o‘sishini kutishiga asoslangan.