"Amerika istisnosi" savdolari kuchli qaytdi: dollar bozorida bo‘rilar olti yildagi eng katta o‘sishni qayd etdi

Butun dunyo kapitali yana Amerika dollari aktivlariga oqib kirmoqda, "AQSh istisnoli holati" savdosi bir nechta ijobiy omillar uyg‘unlashuvi natijasida kuchli qaytish qilmoqda va yil boshidagi bozorning pessimist taxminlarini tamoman o‘zgartirib yubordi.

Amerika Tovar Fyuchers Savdo Komissiyasi (CFTC) so‘nggi ma’lumotlariga ko‘ra, dollar fyucherslari bo‘yicha uzun (long) pozitsiyalar 2018 yildan beri eng katta o‘sishni qayd etdi va bir yil ichida eng yuqori darajaga yetdi. Bu kapital oqimining keskin o‘zgarishi, investorlarning AQSh iqtisodiyoti global raqobatchilariga nisbatan afzalliklarini yana bir bor qat’iy ishonch bilan baholayotganini anglatadi.

Garchi AQSh va Eron o‘rtasidagi sulh kelishuvi Hormuz bo‘g‘ozidagi geosiyosiy tavakkalchilik mukofotlarni kamaytirgan bo‘lsa-da, dollarning narxida faqat kichik orqaga chekinish kuzatildi. Bozor diqqat markazi tezda xavfsizlik harakatlaridan AQSh iqtisodiyotining mustahkam asosi, Federal zaxira tizimi yangi raisining “hawkish” kutilyotgani va texnologik kapital bozorbagi taraqqiyotga ko‘chdi.

Ushbu tendensiya yil boshidagi bozor Federal Zaxira Tizimi foiz stavkasini pasaytiradi, degan konsensusni butunlay o‘zgartirdi. Amerika aktivlarining yuqori daromadliligiga duch kelgan global investorlari ayrim siyosiy noaniqliklarni e’tiborsiz qoldirib, dollar aktivlarining tavakkalchilikdan tozalangan daromadiga intilmoqda.

Long pozitsiyalar o‘sishda, stavka pasayishi umidlari so‘ndi

CFTC ma’lumotlaridagi o‘sish valyuta bozori narxlash mantiqining tubdan o‘zgarishini yaqqol aks ettiradi.

JPMorgan tahlilchilari long pozitsiyalarning bunday o‘sishini investorlarning “AQSh istisnoli holati”ga yana ishonch bildirib, sun’iy intellekt (AI) rivoji bu yil eng yirik iqtisodiyotni yetakchi qilishda davom etishini va Federal Zaxira Tizimini yuqori foiz stavkasini saqlashga majbur qilishi bilan izohlayapti.

Yil boshida fyuchers treyderlari inflyatsiya va mehnat bozoridagi sovish bilan Federal Zaxira Tizimi bu yil ikki-uch marta stavkalarni pasaytirishga majbur bo‘ladi, deb ko‘plab tikishlar qilgan edi. Biroq, bu kuchsiz natijalar amalga oshmay qoldi. Mablag‘lar dollar long pozitsiyalarga kuchli oqib kirgani sababli, bozor kayfiyati himoyaviy stavka pasayishi savdosidan tashabbuskor kuchli dollar savdosiga to‘liq o‘tdi.

Sulh “hawkish” kayfiyatni yashira olmadi, stavka oshishi to‘liq narxlandi

Geosiyosiy xatarning pasayishi dollarning kuchini zaiflashtirmadi. AQSh va Eron o‘rtasida mojarolar boshlanganidan beri, dollar valyutalar savatiga nisbatan 2%dan ko‘proqqa o‘sdi, bozor AQSh iqtisodiyoti Yevro va Osiyo raqobatchilariga nisbatan energiya narxlari zarbasiga ancha chidamli, deb hisoblaganligi sabab. Yaqinda AQSh va Eron o‘rtasida sulh imzolandi, Hormuz bo‘g‘ozidagi mojaro tugatilib, dollar faqat biroz pasaydi, bu esa asosiy fundamental asoslar mustahkamligini ko‘rsatadi.

Makro ma’lumotlarning doimiy kutilganidan yuqori chiqishi Federal Zaxira Tizimi siyosat yo‘nalishini qayta shakllantirdi. AQShda may oyida nodavlat mehnat bandligi 172 mingga oshib, Wall Street kutilmalaridan ancha yuqori chiqdi, oldingi ikki oy ma’lumotlari esa jami 93 mingga yuqorilab, ishsizlik darajasi 4.3% past darajada barqaror qoldi. Asosiy inflyatsiyaning oshishi bilan birga, bozor nafaqat stavka pasaytirilishiga umid qilib qo‘ydi, lekin treyderlar endi yil davomida Federal Zaxira Tizimi stavkani oshirishini to‘liq narxlashdi, bu esa AQSh obligatsiyalariga bosim va dollarning o‘sishiga olib keldi.

Bundan tashqari, bozor Federal Zaxira Tizimi yangi raisi Walsh birinchi qarorda siyosiy yo‘l-yo‘riqdan “yumshoqlik” tilini olib tashlaydi, degan umidlarni hisobga oldi, bu esa dollarning foiz ustunligini yanada mustahkamladi.

AI to‘lqini va SpaceX IPO tashqi investitsiyalar oqimini kuchaytirdi

AQSh kapital bozorining taraqqiyoti dollar uchun yana bir muhim tayanchni ta’minladi. SpaceX muvaffaqiyatli IPO’si va AI bo‘yicha doimiy qizg‘inlik AQSh aksiyalari natijalarini keskin kuchaytirdi, natijada kuchli kapital “so‘rib olish” effekti yuzaga kelib, katta xorijiy investitsiya oqimini jalb qildi va dollar talabiga bevosita ta’sir ko‘rsatdi.

Standard Chartered bankining G10 valyuta tadqiqotlari bo‘limi rahbari Steven Englander ta’kidlashicha, geosiyosiy sabablar bilan birga, AQSh iqtisodiyotining barqaror ko‘rsatkichi mehnat bozori bo‘yicha oldingi tashvishlar asossiz bo‘lganini ko‘rsatdi.

U qayd etdi: garchi xorijiy investorlar AQShning ayrim siyosiy yoki boshqaruv qarorlariga norozilik bildirishi mumkin bo‘lsa-da, jozibali tavakkalchilikka moslashtirilgan daromadlar oldida kapital baribir ovoz beradi. Bu o‘tgan yili Trump’ning o‘zgaruvchan tashqi savdo siyosatlarifa dollarga ishonchni susaytirgan davrdan tubdan farq qiladi va AQSh asosiy aktivlarining uzoq muddatli rentabelligi bo‘yicha kapital bozori ishonchini namoyon qiladi.