CFTC pozitsiya tahlili: neft, oltin va mis bo‘yicha kollektiv ravishda long qilinmoqda, qisqa muddatli obligatsiyalar esa uzoq muddatlilarga nisbatan shortchilar tomonidan "ovlanmoqda"

Huitong xabarlari, 15-avgust—— 11-avgustgacha bo'lgan haftada, CFTC pozitsiyalarini ko'rsatadigan ma'lumotlarga ko'ra, spekulyativ kapital turli segmentlarda sezilarli tafovutni ko'rsatdi: neft va oltin bo'yicha sof uzun pozitsiyalar oshdi, tabiiy gaz qisqa pozitsiyalari qisqarib bormoqda, kumush qisqartirilgan, mis esa ko'paygan; AQSH xazinasi fyucherslarining muddat strukturasida nomutanosiblik bor, qisqa va juda uzoq muddatli qisqa pozitsiyalar oshgan, 5 va 10 yillik qisqa pozitsiyalar esa ancha qisqa vaqt ichida to'ldirilgan. Umuman olganda, bu bozorning foiz stavkalari yo'nalishi va aktivlarga nisbatan afzalliklaridagi tafovutni kuchayib, qisqa muddatli tebranish xavfini oshirishini aks ettiradi.

Amerika Qo'shma Shtatlari Tovar Fyuchers Shartnomalari Komissiyasi (CFTC) juma kuni (14-avgust) 11-avgustgacha bo'lgan haftada fyuchers bozorining pozitsiya ma'lumotlarini e'lon qildi, bu ma'lumotlar energiya, qimmatbaho metallar va AQSH xazinasi kabi asosiy aktiv toifalarini o'z ichiga oladi. Umuman olganda, spekulyativ kapital turli segmentlarda aniq tafovut ko'rsatdi: energiya bozorida xom neftga bo'lgan ishonch qisman tiklanmoqda, tabiiy gazdagi qisqa pozitsiyalar qisqarishda davom etmoqda; qimmatbaho metallar segmentida, oltin va mis xaridchilar e'tiborini jalb qilgan, kumush esa biroz qisqarishga uchragan; xazinadagi pozitsiya o'zgarishlari esa juda keskin bo'lib, qisqa va uzoq muddatli pozitsiyalar qarama-qarshi yo'nalishda harakat qilgan.

I. Energiya bozori: Xom neftda uzun pozitsiyalar biroz oshdi, tabiiy gaz qisqa pozitsiyalari qisqarishda davom etmoqda

Energiyaga oid fyuchers segmentida, spekulyatorlar harakati ta'minot va talab istiqbollarining nozik bahosini namoyon qilmoqda.

Aniq qilib aytganda, WTI xom neft fyucherslarining sof uzun pozitsiyasi ushbu hisobot davrida 4034ta kontraktga oshdi va jami sof uzun pozitsiya 105860ta kontraktga yetdi. Bu o‘sish katta bo'lmasada, shu narsa ko‘rsatadiki, oldingi tebranishlardan so‘ng ba’zi spekulyativ kapital yana xom neftni sinov tariqasida uzoq yo‘nalishda olmoqda va bu, ehtimol, yozgi talab barqarorligi yoki ta’minotdagi buzilishlarning hisobga olinishi bilan bog‘liq.

Xuddi shu vaqtda, Nyu-York tovar birjasi (NYMEX) va Yevropa Xalqaro Birjasida (ICE) ro'yxatga olingan to'rtta yirik tabiiy gaz kontraktida spekulyatorlarning sof qisqa pozitsiyalari sezilarli darajada qisqardi, ya'ni o'tgan haftaga nisbatan 18 848ta kontraktga kamaydi va oxir-oqibat jami sof qisqa pozitsiya 70 241 kontraktni tashkil etdi. Tabiiy gaz bo‘yicha qisqa pozitsiyalarning ketma-ket qisqarishi, ehtimol, bozordagi qishki zaxiralash yoki ishlab chiqarishni boshqarish kutishlariga moslashtirilgan va qisqa yo‘nalishdagi kuchlar asta-sekin yumshamoqda.

II. Qimmatbaho va sanoat metallar: Oltin va misda pozitsiyalar oshdi, kumush esa e’tiborsiz qoldirildi

Qimmatbaho metallar bo‘yicha spekulyatorlarning oltin uchun qiziqishi hanuz yuqori. COMEX oltin fyucherslarining sof uzun pozitsiyasi ushbu haftada 9470ta kontraktga ko‘payib, umumiy hajmi 141868 kontraktga yetdi, bu esa global geosiyosiy noaniqlik va real foiz stavkalarining o‘zgaruvchan fonida oltinning xavfsiz aktiv sifatida jozibadorligini ko‘rsatadi.

Biroq, kumush tamoman aksincha o‘zini tutyapti — uning sof uzun pozitsiyalari naqadar kamaya boshladi, 755 kontraktga qisqarib, 10312 kontraktga tushdi, bu esa qimmatbaho metallar ichida selektiv joylashuv sodir bo‘lganini va pul asosan bosh yetakchi oltinda to‘planganini anglatadi.

Bundan tashqari, sanoat metali bo‘lgan misning sof uzun pozitsiyasi 3085 kontraktga oshib, 80880 kontraktga yetdi, bu ehtimol global yashil energiyaga o'tish va elektr tarmoqlarini modernizatsiya qilishdan kutilayotgan ehtiyoj ko‘payishi bilan bog‘liq va spekulyativ kapital bu borada optimistik.

III. AQSH xazinasi fyucherslari: Qisqa va uzoq muddatli pozitsiyalar keskin farqlandi, qisqa ko‘chirish ortida yashirin sabablar bor

Xazina fyuchers bozoridagi pozitsiya o‘zgarishlari eng murakkab — turli muddatli vositalar o‘rtasida aniq tafovut bor, bu bozor foiz stavkasini bashorat qilishda tobora shiddatli kurashayotganini ko‘rsatadi.

Qisqa muddatli AQSH xazinasi bo‘yicha, spekulyatorlar Chicago Board of Trade (CBOT)da AQSHning ikki yillik xazina fyucherslari bo‘yicha sof qisqa pozitsiyasini ushbu haftada 16815 kontraktga oshirib, jami 1021043 kontraktga yetkazdi, bu qisqa muddatli bozor ishtirokchilari Federal zaxira tizimining qisqa muddatli siyosati qat’iy bo‘lishidan xavotirda ekanini ko‘rsatadi.

Bunga qarama-qarshi tarzda, besh yillik vositalar bo'yicha sof qisqa pozitsiyalar juda katta miqdorda, ya’ni 84,963 kontraktga qisqarib, jami 1,240,756 kontraktni tashkil etdi va bu hisobot davridagi eng yirik qisqa pozitsiya to‘ldirish holati bo‘ldi. O‘n yillik xazina fyucherslarining sof qisqa pozitsiyasi ham qisqarib, 64190 kontraktga kamaydi va jami 915053 kontraktni tashkil etdi, bu esa o‘rta muddatli vositalar bo‘yicha qisqa pozitsiyalar ham tartibli tortilganini anglatadi.

Biroq, juda uzoq muddatli xazina fyucherslari bo‘yicha tendensiya mutlaqo teskarisi: sof qisqa pozitsiyalar 11798 kontraktga ko‘payib, 326783 kontraktga yetdi, bu esa spekulyativ kapitalning ayrim qismlari uzoq muddatli foiz stavkasi oshish xavfini ehtiyot qilishda davom etayotganini va muddat xavfiga pul tikayotganini ko‘rsatadi.

Bundan tashqari, umumiy muddatlarni o‘z ichiga olgan AQSH xazinasi fyucherslarining jami sof qisqa pozitsiyalari ham 3335 kontraktga biroz ko‘payib, jami 179,607 kontraktga yetdi va bu uzoq muddat va umumiy hisobda qisqa kuchlarning qat’iyligini tasdiqlaydi.

Xulosa

Umuman olganda, 11-avgustgacha bo‘lgan haftada CFTC pozitsiya maʼlumotlari kapitalning long-short kurashini tobora murakkablashayotganini ko‘rsatmoqda.

Energiyaga oid bozorda, xom neftda uzun va tabiiy gazda qisqa yo‘nalishning parallel qisqarishi, commodity ichidagi riskka nisbatan munosabat qayta shakllanayotganini bildiradi; qimmatbaho metallar segmentida oltin va misdagi sof uzun pozitsiyalarning oshishi, sarmoyaning ham qiymatni saqlash, ham sanoat talabi borasidagi ikki tomonlama ahamiyatni tan olib borayotganini, kumushdagi qisqarish esa mahsulotlar o‘rtasidagi o‘rinbosarlik effektini ochib beradi; xazina bozorida esa "qisqa ham, uzoq ham qisqa, lekin o‘rta muddatli bozor boshqacha" murakkab manzara xavf-xatarringina emas, balki bozorning Federal zaxira tizimining kelajakdagi siyosiy munosabati borasida bir qarorga kelmagani yoki yirik institutsiyalar o‘z muddat riskini yaqinlashib kelayotgan iqtisodiy ma’lumotlarga tayyorlash uchun o‘zgartirayotganini ham ko‘rsatadi.