Qisqa muddatli shartnoma yoki uzoq muddatli shartnoma? Yangi paydo bo'layotgan bulut kompaniyalari va AWS ikki xil yo'ldan bormoqda

Qisqa muddatli yoki uzoq muddatli? Yangi paydo bo‘layotgan bulut provayderlari va AWS ikki xil yo‘nalishda

Bulutli hisoblash bozori hozirgi kunda shartnoma muddatlari borasida strategik tafovutni boshdan kechirmoqda. Nebius va CoreWeave kabi yangi paydo bo‘layotgan bulut kompaniyalari (neocloud) sarmoyadorlarga qisqa muddatli shartnomalarda yuqori narx ortig‘ini asoslab ko‘rsatishmoqda, Amazon AWS esa uzoq muddatli shartnomalarga sodiq qolib, kelajakdagi daromadni kafolatlashga intilmoqda. Har ikkala yo‘lning o‘zining biznes mantiqi bor, biroq qaysi biri eng yaxshi biznes daromadini keltirishi hozircha noma’lum.

16-avgust kuni texnologik media The Information xabariga ko‘ra, yaqinda Nebius va CoreWeave sarmoyadorlarga qisqa muddatli shartnoma biznesini taqdim etdi hamda GPU hisoblash quvvati yetishmasligi va AI hisoblash talabining keskin oshishi sharoitida qisqa muddatli shartnomalar ancha yuqori narx ortig‘ini keltirib chiqaradi deb bayon qildi. Bu ikki kompaniya aksiyalari tezda katta o‘sishni qayd etdi.

Boshqa tomondan, Amazon bosh ijrochi direktori Andy Jassy moliyaviy hisobot telekonferensiyasida AWSning hozirgi AI quvvatining katta qismi besh yillik shartnomalar orqali sotilishini, bu esa ma’lumotlar markazi qurilishiga kiritilgan sarmoyani oqlashga yetarli daromad keltirishi uchun kerakligini qayd etdi. Amazon aksiyalari 30-iyuldan buyon o‘tkazilgan moliyaviy hisobotdan beri 11% dan ortiq ko‘tarildi.

Bu tafovutning asosi shundaki, qisqa muddatli shartnomalar, hozirgi hisoblash talabi yuqori bo‘lgan davrda yuqori narx ortig‘ini olish imkonini beradi, lekin kelajakdagi daromadni barqaror prognoz qilish imkonidan voz kechiladi; uzoq muddatli shartnomada esa nisbatan past narx evaziga barqaror daromad oqimi ta’minlanadi va AI sarmoyalari bozorida hali ham ko‘p xavf mavjud bo‘lgan paytda sarmoyadorlarga ishonchliroq kafolat beradi. Freedom Capital Markets boshqaruvchi direktori va texnologiya tadqiqoti rahbari Paul Meeks shunday deydi:

"Uzoq muddatli, barqaror va yuqori reytingli mijozli shartnomalarni on-demand bozordagi imkoniyat narxlari bilan muvozanatlash kerak. Bu, xuddi, kaplumbaqa bilan quyon birga bo‘lishi kerakdek."

Qisqa muddatli shartnoma: yuqori narx ortig‘i ortidagi yangi mantiq

Nebius va CoreWeave ta’kidlashicha, qisqa muddatli shartnomalar o‘rta va uzoq muddatli shartnomalarga qaraganda ancha yuqori narxda amalga oshirilmoqda. Nebius rahbariyati uch oy va olti oylik yangi shartnomalar yillik hisobda har bir megavatt uchun 40-50 million dollar narxda tuzilmoqda, bu kompaniyaning bir-uch yillik shartnomasi narxidan ikki barobar ko‘pdir dedi.

Nebius daromadlar bo‘yicha boshqaruvchi Marc Boroditsky quyidagilarni yozma bayonotda ta’kidladi: "Biz mijozlar talabiga tez va moslashuvchan javob bera oladigan samarali marketing jarayonini ishlab chiqmoqdamiz. Qisqa muddatli va yirik mashina o‘qitish klasterlari model ishlab chiquvchilar uchun ortiqcha to‘lashga tayyor real ehtiyojdir."

CoreWeave esa o‘zining tez rivojlanayotgan managed inference biznesini alohida ta’kidladi — bu biznes orqali mijozlar modellardan zarur bo‘lsa foydalana oladi va uzoq muddatli shartnoma tuzishga hojat bo‘lmaydi. CoreWeave daromadlar bo‘yicha boshqaruvchi Jon Jones bayonotida aytadi:

"AI dastur ishlab chiquvchilari va korporativ mijozlar segmentiga kengayayotganimiz sari, mijozlarimiz xizmat rejalashtirish va o‘sishda ko‘proq moslashuvchanlikka intilayotganini ko‘ryapmiz."

Joriy oyning avvalida CoreWeave besh yil davomida 2,6 milliard dollarlik muddatli kreditga ega bo‘ldi va taxminan uch yillik mijozlar shartnomalarini garov sifatida kiritdi. Kompaniya bu moliyalash shartli qisqa muddatli va yuqori narxli shartnomalarga bo‘lgan kreditorlarning qabul qilish darajasi oshayotganini ko‘rsatadi dedi.

Shartnoma strukturasida sekin-asta o‘zgarish sodir bo‘lyapti, lekin keng emas

Xabarga ko‘ra, bulut biznesining kelgusi shartnomaviy daromadini baholashdagi muhim ko‘rsatkich "qolgan majburiyatlar" (RPO) bo‘lib, bu shartnomada va’da qilingan, biroq hali tan olinmagan daromadni anglatadi. Ikkala kompaniyada ham 2-chorakda RPO tuzilmasida qisqa muddatli shartnomalar tomon siljish sezildi.

Nebius 30-iyun holatiga ko‘ra, umumiy RPO 37,5 milliard dollarni tashkil etdi, ikki yil ichida tugaydigan shartnomalar ulushi o‘tgan chorakdagi 29%dan 36%ga o‘sdi, to‘rt yildan keyin tugaydigan shartnomalar ulushi esa 32%dan 24%ga pasaydi. CoreWeave umumiy RPO hajmi 103,7 milliard dollar, ikki yil ichida tugaydiganlar ulushi 36%dan 41%ga, to‘rt yildan keyingi ulushi esa 25%dan 20%ga tushdi.

Biroq, har ikkala kompaniyada qisqa muddatli shartnomalar ulushi hali ham cheklangan. CoreWeave moliyaviy boshqaruvchisi Nitin Agrawal tahlilchilarga aytdiki, ayni paytda qayta shartnoma qilish mumkin bo‘lgan quvvat "nihoyatda cheklangan", shuning uchun kompaniya hozirgi yuqori narxli holatdan ko‘p foyda ola olmayapti. Nebius esa, mavjud hisoblash quvvatidan faqat kichik qismini bir necha oylik eng qisqa muddatli shartnomalarga ajratmoqda, asosiy strategiyasi esa bir uch yil muddatli o‘rta shartnomalar tuzishdir.

Nebius boshqaruvi shuningdek, kompaniyaning birinchi marta tarqatilmagan quvvat uchun ochiq auksion natijasini misol keltirdi — Nvidia Blackwell chip quvvati uchun g‘olib to‘lagan narx Nebiusning avvalgi eng yuqori narxidan 15% baland bo‘ldi. Bu yanada kengroq narx oralig‘idagi o‘sish imkoniyatini ko‘rsatadi.

AWSning aksiya mantiqi: Uzoq muddatli shartnomalar bilan AI davrini mustahkamlash

AWS butunlay teskaridan yondashdi. Bu bulut giganti on-demand bulut xizmatlarini ancha ilgari joriy qilgan va oxirgi yillarda AI quvvatini oldindan band qilish mexanizmlarini yo‘lga qo‘ydi hamda 2023-yilda "capacity blocks" mahsulotini ishga tushirdi, bu mijozlarga GPU quvvatini oldindan belgilangan miqdorda band qilish imkonini beradi.

AWSning uzoq muddatli shartnomalari bo‘yicha o‘rtacha og‘irlikdagi qolgan muddati 2-chorakda 6,4 yilga ko‘tarildi, bu avvalgi chorakdagi 5,5 yildan deyarli bir yil ko‘p, oxirgi yillardagi o‘rtacha to‘rt yilga nisbatan ancha yuqori. Ushbu sakrash bu yil boshida OpenAI bilan tuzilgan 8 yillik 100 milliard dollarlik va Anthropic bilan 10 yillik 100 milliard dollarlik yirik bitimlar bilan bog‘liq.

Amazon tasdiqlaydi, yirik uzoq muddatli shartnomalarda mijozlar pastroq narxda ko‘proq muddatga quvvat band qildi, bu esa AWS bulut daromadi o‘sishini biroz sustlashtirdi. Ammo kompaniya AI investitsiyalarini faol ravishda kengaytirayotgan bir paytda, bu shartnomalar sarmoyadorlar uchun ijobiy signal – hatto AI bozoridagi pufak sharoitli ravishda yorilib ketsa ham, AWS kuchli va’dalarga ega barqaror daromad oqimlarini allaqachon kafolatladi.

IDC bulut va ma’lumotlar markazi infratuzilmasi bo‘yicha bosh vitse-prezidenti Dave McCarthy aytadi:

"AWS sarmoyadorlarga isbotlashga urinyapti, agar siz AI sohasida pul tikmoqchi bo‘lsangiz, buyurtmalari eng ko‘p orqaga surilgan kompaniyani tanlashingiz kerak. Bu esa mijozlarning biznesga ishonchi belgisi."

Tahlilchilarning qayd etishicha, yangi paydo bo‘layotgan bulut provayderlari uchun qisqa muddatli shartnomalar muddati tugagach, yuqori narx ortig‘ini saqlay olish va olishmaslik hozircha noaniq. Hamma bulut provayderlari hisoblash quvvatini faollik bilan kengaytirayotgan bir paytda, bozordagi taklif oshsa, Nebius va CoreWeave qachonki shartnomalarni yangilasa, narx bosimi ostida qolishi mumkin, AWS va boshqa yirik kompaniyalar esa uzoq muddatli shartnomalarga ega bo‘lib qoladi.

AWS uchun esa haddan tashqari uzoq muddatli shartnomalarga tayanish qisqa muddatli yuqori daromadli imkoniyatlardan ayrilish xavfini va tez harakat qiladigan AI startap mijozlari uchun raqobatda orqada qolish xavfini keltirib chiqaradi.

Ahamiyatlisi, Nebius va CoreWeavening hozirgi daromad oqimining katta qismi hanuz Meta Platforms, Microsoft kabi investitsiya bo‘yicha yuqori reytingli mijozlar bilan kamida besh yillik shartnomalardan keladi.

Ushbu uzoq muddatli shartnomalar ikkala kompaniyaning GPU xaridi uchun moliyalash va ma’lumot markazi qurilishi uchun kredit olishda muhim rol o‘ynaydi, chunki moliyachilar barqaror daromad oqimini ko‘rishni xohlashadi. Qisqa muddatli shartnomalar ulushi doimiy o‘sib borayotgan sharoitda, bu ikkala kompaniyaning kelajakdagi moliyaviy imkoniyatlariga qanday ta’sir ko‘rsatishi hali ham kuzatuv mumkin bo‘lgan muhim omil bo‘lib turibdi.