Inflyasiya zarbasi va iqtisodiy bardoshlilik qo‘shildi! Angliya Markaziy banki so‘nggi uch yildan ortiq vaqt ichidagi eng kuchli "qattiq" signallarni berdi, noyabrda foiz stavkalarini oshirish ehtimoli yuqori

Zhihui Finance APP ma'lumotlariga ko'ra, Britaniya Markaziy bankining Pul-kredit siyosati qo'mitasi (MPC) a'zolarining bayonotlarini kuzatuvchi tabiiy tilni qayta ishlash modeli BOESPEAK shuni ko'rsatadiki, markaziy bank rasmiiylari so'nggi uch yildan oshiq vaqt ichidagi eng "yo'lbars" (qat'iy) signallarini tarqatmoqda va bu, eng erta kelasi oyda foiz stavkalarini oshirishga yo'l ochmoqda.

BOESPEAK modeli Britaniya Markaziy banki MPC pozitsiyasining o'zgarishini ko'rsatmoqda

Ma'lum qilinishicha, yaqin kunlarda Britaniya Markaziy banki rasmiiylari Xalqaro Valyuta Jamg'armasi (IMF) hamda Jahon banki yig'ilishlari davrida qator chiqishlar qilganidan so'ng, BOESPEAK indeksi 2023 yil boshidan buyon eng yuqori darajaga ko'tarildi. Avgust oyining oxiridan beri ko'rsatkich keskin oshgan. Hozirgi paytda u eng yuqori nuqtadan bir oz pasaygan bo'lsa-da, 2023 yil martidan buyon eng yuqori nuqtalar yaqinida qolmoqda. O'shanda Britaniyada inflatsiya darajasi 10% ga yetgan, foiz stavkalari esa 4% bo'lgan va o'sishda davom etayotgan edi.

Bu borada iqtisodchi Den Hansen shunday deydi: "Indeksning ko'tarilishi juda e'tiborga sazovor va aynan so'nggi oylar energetika xarajatlarining oshishi bilan bir vaqtda yuz bermoqda." U Britaniya Markaziy banki noyabrda va kelasi yil fevralda foiz stavkalarini oshirishini kutmoqda. U shuningdek qo'shimcha qildi: "Albatta, MPC faqat qat'iy signal bermoqda bo'lishi ham mumkin. Lekin bizningcha, iqtisodiy o'sish hamda inflyatsiya istiqboli atrofidagi xatarlar muvozanatida yetarlicha o'zgarish yuz berdi va bu ko'mitaning ko'pchiligini yuqori foiz stavkalari zarurligiga ishontirdi."

Amerika Qo'shma Shtatlari Federal Rezerv tizimi va Yevropa Markaziy bankidan farqli ravishda, Britaniya Markaziy banki hozircha Yaqin Sharqdagi mojarolar tufayli yuzaga kelgan inflyatsiya zarbasidan keyin pul-kredit siyosatini qat'iylashtirmagan. Biroq tobora ko'proq Markaziy bank rasmiiylari potentsial ikkinchi darajali inflyatsiya effektidan ogohlantirmoqda, ya'ni kompaniyalar xarajatlar o'sishini iste'molchilarga o'tkazmoqda, xodimlar esa maoshlarini oshirishni talab qilmoqda.

Investorlar hozirda Britaniya Markaziy banki kelasi oy foiz stavkalarini oshirish ehtimolini deyarli 100% deb baholamoqda va kamida iyul oyigacha hech bo'lmasa uch marotaba foiz stavkalari ko'tarilishi kutilmoqda. Yaqqol so'rov natijalari iqtisodchilar ko'pchiligi Markaziy bankda noyabr hamda kelasi yil fevralda foiz stavkalarini oshirishini kutayotganini ko'rsatdi.

Hozirgi kunda bozor Britaniya Markaziy bankining MPC noyabrining 5 kunida foiz stavkalarini 25 bazis punktga oshirishni, ya'ni 4% ga yetkazish bo'yicha qarorni qo'llab-quvvatlashini kutmoqda va bu, kelasi yozgacha bo'ladigan bir qator foiz stavkalari oshirishlarining birinchisi bo'ladi. Sentyabr oyida qo'mita foiz stavkalarini o'zgartirmaslikka 6ga 3 ovoz bilan qaror qilgan edi, ya'ni atigi ikki nafar a'zo pozitsiyasini o'zgartirsa, natijada qaror o'zar edi.

Britaniya Markaziy banki rahbari Endryu Beyli MPC dagi muhim muvozanatli ovoz hisoblanadi. Beyli hozircha sezilarli ikkinchi darajali inflyatsiya effektlari ko'rinmayotganini ta'kidlaganiga qaramay, energiya zarbasi va Yaqin Sharqdagi mojarolar davom etayotgani bois, foiz stavkalarini oshirmaslik tobora qiyinlashayotganini ogohlantirdi. Uning ikki nafar muovini - Dave Ramsden va Claire Lombardelli ham xuddi shu mazmundagi bayonotlar berdi, hozirgi Yaqin Sharq urushi hanuz tugash belgilarini ko'rsatmayapti.

Joriy oy boshida Ketrin Mann Britaniyada mehnat bozori "harakatsiz" (o'sib ketmagan) deb baholadi va shu bilan birga inflyatsion bosimlar chuqur ildiz otayotganini ogohlantirdi. Mann - Britaniya Markaziy banki MPC dagi eng qat'iy ("yo'lbars") a'zolardan biri bo'lib, u doim energetika o'sishining iqtisodiyotga kengayishi oldini olish uchun foiz stavkalarni oshirish zarurligini yoqlab kelgan. U, shuningdek, yaqinlashayotgan maosh muzokaralari energiya va yoqilg'i narxlarining doimiy o'sishi sababli yuqorilab borayotgan inflyatsiyani yanada kuchaytirishidan xavotir bildirdi.

Yana bir "yo'lbars" a'zo Megan Green o'tgan haftada shunday dedi: Britaniyada iqtisodiy o'sish kutilganidan yuqori va mehnat bozori barqaror, bu Britaniya Markaziy banki hali inflyatsiyani to'liq jilovlash uchun yetarlicha choralar ko'rmayotganidan dalolat beradi. Yaqinda u yana ta'kidladi: Bugungi kunda Britaniyada mehnat haqlari inflyatsiyasining pasayish jarayoni 2%li KPIning maqsadi bilan mos kelgan darajadan yuqoriroqda to'xtab qolgandek va "ikkinchi darajali effektlar xavfi biz o'ylagandan kattaroq" deb ochiq aytdi.

So'nggi ma'lumotlarga ko'ra, sentyabr oyida maosh oluvchi xodimlar soni kutilmaganda 13 ming kishiga oshib, oldingi 8 ming kishiga pasayish bo'yicha bozor prognozilaridan tubdan farq qildi va 2025 yil avgustidan buyon eng katta bir oylik o'sishni ko'rsatdi. Avgust oyi ko'rsatkichlari ham anchagina yaxshilangan - dastlabki hisobda 26 ming kishi kamaygani aytilsa, endi 1 ming kishiga oshgan natija qayd etildi. Avgustgacha bo'lgan uch oylik davrda mehnat bozorida ishssizlik kutilmaganda 4.7% ga tushdi va bu 2025 yil iyulidan buyon eng past daraja; sentyabrda ishssizlik 4.4% darajasida qoldi.

Britaniya Milliy Statistika boshqarmasi ta'kidlashiga ko'ra, bonuslar bilan jami ish haqi so'nggi olti yil ichidagi eng past darajaga tushgan bo'lsa-da, asosiy ish haqi o'sishi nisbatan barqaror bo'lib qolmoqda - bu Greenning ish haqlari "qotib qolganligi" haqidagi bahosini tasdiqlaydi.

Investec tahlilchisi Ellie Henderson qayd etishicha, Britaniya Markaziy banki ilgari mehnat bozori erkinligi energiya zarbasi natijasidagi ikkinchi darajali effektlar xavfini pasaytirishda yordam beradi deb hisoblagan, biroq so'nggi ma'lumotlar ish bilan ta'minlash holatining yaxshilanganini ko'rsatmoqda va bu "siyosat ishlab chiquvchilarni xavotirga solishi mumkin".

Britaniya Markaziy banki bosh iqtisodchisi Hugh Pill ham yaqinda maosh bitimlari xavfini eslatib, cheklangan ta'minotga ega iqtisodiyotda iqtisodiy faollik va mehnat bozori bardavomligini ko'rsatayotganini qayd etdi.

Biroq, Britaniya Markaziy banki vitse-prezidenti Sarah Breeden fikricha, Britaniyalik kompaniyalar energiya zarbasini o'z zimmalariga olish, xarajatlarni qisqartirish orqali muammoga yechim topishga harakat qilmoqda, ya'ni narxlarni iste'molchiga o'tkazmayapti. Bu uning foiz stavkalarini oshirish zarurligiga nisbatan ehtiyotkorona yondoshuvini anglatadi. Shu bilan birga u, energiya zarbasining ta'siri yo susaytirildimi yoki faqat vaqtincha kechiktirilganmi, bu hamon ochiq savol ekani ta'kidlab o'tdi.

Britaniya Markaziy banki rasmiiylaridan taralayotgan qat'iy signallar fonida, so'nggi paytlarda e'lon qilinayotgan iqtisodiy ma'lumotlar ham bozorga foiz stavkalarini oshirish bo'yicha Markaziy bankdan kutishlarni kuchaytirib yubordi. Britaniya Milliy Statistika boshqarmasi o'tgan chorshanba kuni bergan ma'lumotga ko'ra, sentyabr oyida iste'mol narxlari indeksi (CPI) yillik o'sishi 3.5% bo'lib, avgustdagi 3.1% va bozor kutilmasidagi 3.4% dan yuqori chiqqan; asosiy CPI yillik o'sishi esa 2.8% bo'lib, avgustdagi 2.6% va kutilgan 2.7% dan yuqori bo'lgan. Bundan tashqari, ichki inflyatsion bosimni o'lchaydigan ko'rsatkich bo'lgan xizmatlar sektori inflyatsiyasi 3.7% ga chiqdi.

Benzin va dizel narxlari keskin oshishi bilan Britaniyada inflyatsiya kutilmaganda so'ngi o'n bir oy ichidagi eng yuqori darajaga yetdi. Britaniya Milliy Statistika boshqarmasi qayd etishicha, avtotransport yoqilg'isi xarajatlari inflyatsiyani oshirdi - ilgari neft narxi bir barreli 100 dollardan yuqori chiqib, sentyabr oxirida dizel narxi tarixiy maksimumga yetgan edi. Britaniyaning oddiy xonadonlariga esa qo'shimcha moliyaviy bosim ham bo'ladi, chunki energiya uchun to'lovlarning eng yuqori chegarasi oktyabrda ko'tariladi. Bundan tashqari, Britaniya Markaziy banki hozirda prognoz qilmoqda: kelasi yil boshida inflyatsiya darajasi 2%lik maqsadidan ikki baravar yuqori bo'ladi hamda uchinchi chorak uchun YaIM o'sish prognozi 0.4% ga oshirilgan.