Bitcoin không còn biến động mạnh như trước nữa. JPMorgan cho biết những biến động dữ dội đã giảm nhiệt. Đầu năm 2025, mức biến động của Bitcoin ở mức 60%. Hiện tại chỉ còn khoảng 30%.
Đây không chỉ là một con số dành cho những người đam mê số liệu, mà sự sụt giảm này có thể kéo các nhà đầu tư tổ chức lớn quay trở lại thị trường. Những người đã rút lui khi Bitcoin liên tục hành động như một thiếu niên say xỉn.
Nikolaos Panigirtzoglou, chiến lược gia tại JPMorgan, cho biết vào thứ Năm rằng nếu mức biến động của Bitcoin tiếp tục giảm và bắt đầu tiệm cận với các tài sản truyền thống như vàng, thì tỷ trọng đầu tư cũng có thể theo đó mà tăng lên.
“Hãy kỳ vọng rằng tỷ trọng đầu tư vào Bitcoin của các nhà đầu tư tổ chức có thể ngang bằng với các loại tài sản cạnh tranh như vàng nếu mức biến động hội tụ,” ông viết. Hiện tại, sự hội tụ này là thực tế. Theo ông, khoảng cách giữa mức biến động của vàng và Bitcoin đang ở “mức thấp nhất từng được ghi nhận.”
Sự rút lui của doanh nghiệp giúp giảm biến động
Có lý do cho điều này. Trong năm qua, nhiều thủ quỹ doanh nghiệp đã rút Bitcoin của họ ra khỏi lưu thông. Đây không phải là một sự kiện nhỏ.
Theo JPMorgan, “việc rút tiền mạnh mẽ” này đã có tác động thực sự. Nhiều đồng coin đang được nắm giữ thụ động hơn. Giao dịch ít hơn. Ít bán tháo hoảng loạn hơn. Ít mua theo phong trào hơn. Điều này đã hoạt động như một phanh hãm sự điên cuồng.
Những thủ quỹ này, chủ yếu là các phiên bản sao chép của MicroStrategy, thực tế đã nắm giữ hơn 6% tổng nguồn cung Bitcoin.
Họ cũng đang được thêm vào các chỉ số cổ phiếu toàn cầu. Điều này mang lại cho họ nhiều tính hợp pháp hơn và thu hút nhiều sự chú ý hơn. JPMorgan cho biết xu hướng này “đang giúp Bitcoin trở nên hấp dẫn hơn từ góc độ định giá.”
Tất cả đều quay lại vấn đề rủi ro. Panigirtzoglou giải thích rõ ràng: các nhà đầu tư tổ chức không thích đổ tiền vào bất cứ thứ gì tiêu tốn quá nhiều vốn rủi ro. Ông nói:
“Lý do là, đối với hầu hết các nhà đầu tư tổ chức, mức biến động của mỗi loại tài sản đều quan trọng trong quản lý rủi ro danh mục đầu tư và mức biến động càng cao thì loại tài sản đó càng tiêu tốn nhiều vốn rủi ro.”
Hiểu đơn giản: đồng coin càng ổn định thì nhà đầu tư càng yên tâm. Vốn hóa thị trường hiện tại của Bitcoin vào khoảng 2.2 nghìn tỷ USD. Để ngang bằng với 5 nghìn tỷ USD đầu tư tư nhân vào vàng, nhưng đã điều chỉnh theo biến động, Bitcoin sẽ cần tăng 13% so với mức hiện tại.
Điều đó sẽ đẩy giá lên khoảng 126,000 USD. Con số này không phải là bịa đặt. Nó chỉ cao hơn một chút so với mức kỷ lục mà Bitcoin vừa thiết lập cuối tuần trước.
Tuy nhiên, hiện tại giá Bitcoin vẫn đang tụt lại phía sau. Panigirtzoglou cho biết, “Khoảng cách giữa giá Bitcoin và so sánh đã điều chỉnh theo biến động với vàng đã chuyển từ mức rất tích cực vào cuối năm 2024,” khi đó giá khoảng 36,000 USD, “sang mức tiêu cực hiện tại,” nghĩa là giá hiện tại đang thấp hơn khoảng 16,000 USD. Đó là một khoảng cách lớn.
Theo ông, khoảng cách đó có nghĩa là: “hiện tại Bitcoin vẫn còn tiềm năng tăng giá.” Tính đến thứ Năm, Bitcoin đang giao dịch thấp hơn khoảng 10% so với mức đỉnh mọi thời đại gần đây. Như vậy là đã khá gần. Nhưng vẫn chưa tới.
KEY Difference Wire giúp các thương hiệu crypto bứt phá và thống trị các tiêu đề tin tức một cách nhanh chóng
