Bernstein dự báo nguồn cung stablecoin USDC sẽ tăng gấp ba vào cuối năm 2027, chiếm một phần ba thị trường
Các nhà phân tích tại Bernstein dự đoán nguồn cung USDC sẽ tăng mạnh từ 76 tỷ lên 220 tỷ vào cuối năm 2027, chiếm một phần ba thị phần stablecoin toàn cầu. Theo các nhà phân tích, việc tuân thủ quy định của Circle, lợi thế về tính thanh khoản, cùng các mối quan hệ hợp tác với Coinbase và Binance là những yếu tố thúc đẩy tăng trưởng thị phần khi các luật stablecoin mới tại Mỹ có hiệu lực.
Các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein dự báo USDC của Circle sẽ trở thành bên hưởng lợi chính từ chế độ stablecoin mới của Hoa Kỳ, với nguồn cung ước tính sẽ gần như tăng gấp ba trong vòng hai năm tới.
Trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Ba, nhóm phân tích do Gautam Chhugani dẫn đầu cho biết thị phần stablecoin của USDC có thể tăng lên 33% vào cuối năm 2027 — tăng so với mức 29% hiện tại — đã tăng 6% trong 18 tháng qua, khi các nhà đầu tư và nền tảng thanh toán chuyển hướng sang các token được quản lý và được bảo chứng bằng đô la Mỹ.
Tether's USDT vẫn là stablecoin thống trị, chiếm hơn 180 billions USD (62%) trong tổng vốn hóa thị trường 290 billions USD của ngành, theo bảng dữ liệu của The Block. Thị phần nguồn cung stablecoin của USDC trị giá khoảng 76 billions USD, tiếp theo là USDe, Dai và USDS với vốn hóa thị trường lần lượt là 12.6 billions USD, 5 billions USD và 4.8 billions USD.
Các nhà phân tích cho rằng mô hình ưu tiên tuân thủ của Circle và các mối quan hệ đối tác với các sàn giao dịch crypto lớn đã tạo ra lợi thế thanh khoản khó có thể sao chép, được hỗ trợ bởi tích hợp trên 28 blockchain và phân phối sâu rộng qua Coinbase, Binance và OKX. Họ ước tính rằng Circle đã hỗ trợ 3 nghìn tỷ USD giao dịch USDC chỉ trong nửa đầu năm 2025, tăng 120% so với năm 2024 theo tốc độ hiện tại.
Việc thông qua Đạo luật GENIUS vào tháng 7 đã củng cố thêm vị thế của Circle, các nhà phân tích cho biết. Luật mới này thiết lập một khuôn khổ liên bang cho "payment stablecoins", hạn chế các nhà phát hành nước ngoài và định nghĩa chúng là tiền kỹ thuật số thay vì chứng khoán hoặc tiền gửi. Bernstein cho biết tiêu chuẩn quản lý cao này ưu ái các nhà phát hành có trụ sở tại Hoa Kỳ như Circle, vốn đã duy trì đầy đủ dự trữ tiền mặt và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, công bố dự trữ hàng ngày và xác nhận độc lập. Các nhà phân tích mô tả USDC là "stablecoin được quản lý lớn nhất toàn cầu" và cho biết nó có vị trí tốt để hợp tác với các ngân hàng và nhà cung cấp thanh toán cần cơ sở hạ tầng tuân thủ và khó có khả năng phát hành token riêng.
Bernstein dự đoán tổng thị trường stablecoin sẽ mở rộng lên 670 billions USD vào cuối năm 2027, được thúc đẩy bởi sự phát triển của thị trường vốn crypto và các trường hợp sử dụng mới như thanh toán xuyên biên giới và chuyển tiền. Thị phần của Circle trên thị trường đó sẽ tương đương với 220 billions USD nguồn cung USDC, được hỗ trợ bởi các tích hợp mới với Fiserv, FIS, Corpay và Shopify, các nhà phân tích cho biết. Bernstein cũng nhấn mạnh rằng các đối thủ khác, bao gồm PYUSD của PayPal và công ty con mới của Tether tại Hoa Kỳ, USAT, đang đối mặt với thách thức thanh khoản "khởi động lạnh" và ít tích hợp với các sàn giao dịch hơn.
Rủi ro cắt giảm lãi suất và khả năng chống chịu thu nhập từ float
Mô hình tài chính của Circle vẫn phụ thuộc nhiều vào thu nhập float từ dự trữ, và việc cắt giảm lãi suất sắp tới có thể làm giảm thu nhập này, mặc dù các nhà phân tích chỉ dự đoán lãi suất sẽ giảm xuống khoảng 3% vào cuối năm 2027 từ mức 4.25% hiện tại. Tuy nhiên, Bernstein cho biết việc mở rộng nguồn cung USDC, thu nhập không lãi suất như phí chuyển đổi chuỗi và thu nhập từ mạng lưới thanh toán, cùng với đòn bẩy vận hành, sẽ bù đắp tác động này, lưu ý rằng các khoản này đã tăng từ 1% tổng doanh thu năm 2024 lên 4% trong nửa đầu năm 2025.
Bernstein dự báo doanh thu của Circle sẽ tăng trưởng với tốc độ kép 47% đến cuối năm 2027, được thúc đẩy bởi tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 71% về nguồn cung USDC trong cùng kỳ khi công ty mở rộng hạ tầng và mạng lưới thanh toán.
Về lâu dài, các nhà phân tích nhận định stablecoin sẽ tái định hình dịch vụ tài chính và thanh toán kỹ thuật số, dự báo tổng nguồn cung đạt 4 nghìn tỷ USD vào năm 2035. Họ kỳ vọng USDC sẽ duy trì khoảng 30% thị phần, được hỗ trợ bởi việc Circle tiếp tục phát triển các sản phẩm như Circle Payments Network và blockchain chuyên dụng Arc.
"Đô la kỹ thuật số sẽ trở thành đường ray tiền tệ của internet và Circle là bên có vị trí tốt nhất nhờ lợi thế đi trước," các nhà phân tích viết, nhắc lại xếp hạng vượt trội và mục tiêu giá 230 USD cho cổ phiếu — tăng 67% so với giá đóng cửa thứ Hai là 137.47 USD, theo trang giá Circle của The Block.
Biểu đồ giá CRCL/USD. Hình ảnh: The Block/TradingView.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Goldman Sachs: Đừng chờ đợi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, thị trường "Goldilocks" có thể sớm kích hoạt đợt tăng giá cuối năm của chứng khoán Mỹ
Goldman Sachs cho rằng thị trường đã định giá quá mức với rủi ro lạm phát đình trệ và lợi suất cao; hiệu ứng thuế quan giảm, năng lượng có thể hướng tới giảm phát, và việc ứng dụng AI vào tiêu dùng giúp giảm chi phí sẽ thúc đẩy lạm phát giảm trở lại. Mặc dù tăng trưởng chậm lại, nhưng lợi nhuận cốt lõi vẫn mạnh, ngân hàng trung ương cũng bị giới hạn trong việc duy trì chính sách diều hâu. Trong bối cảnh “Goldilocks”, làn sóng FOMO về AI bùng cháy trở lại, không cần đợi bầu cử giữa nhiệm kỳ và có thể “Goldilocks” sẽ sớm kích hoạt mùa tăng giá của chứng khoán Mỹ cuối năm nay.
Báo cáo quý III sắp ra mắt, Samsung Electronics và Hynix đối mặt với "kỳ vọng cực cao", thử thách "giao dịch AI toàn cầu"
Làn sóng AI thúc đẩy "siêu chu kỳ" bán dẫn toàn cầu, lợi nhuận hoạt động hợp nhất quý III của Samsung và SK Hynix có thể sắp chạm mức kỷ lục lịch sử 190 nghìn tỷ won. Cuộc chiến giành HBM4 trở nên gay gắt hơn, AI đại diện đẩy nhu cầu băng thông bộ nhớ tăng gấp mười lần, bộ nhớ đang trở thành "dòng máu" thực sự của các trung tâm dữ liệu AI. Hai báo cáo tài chính sắp được công bố sẽ quyết định liệu sự thịnh vượng này chỉ là nhất thời hay sẽ là một cuộc cách mạng cấu trúc làm tái định hình cơ sở hạ tầng công nghệ.
Giám đốc Meta AI Alexandr Wang: Tại sao tôi muốn tạo ra Muse
Muse ra mắt sau 12 ngày đã đạt 2,8 triệu lượt tải, vượt qua thành tích cùng kỳ của ChatGPT, lập kỷ lục 264.000 lượt tải một ngày tại Mỹ – vốn khiến vốn hóa Meta tăng thêm 234 tỷ USD. Đằng sau đó là bức thư ngỏ về “khát vọng của loài người” của Giám đốc AI Alexandr Wang, cùng thương vụ thâu tóm trị giá 14,3 tỷ USD từng bị chế giễu là “điên rồ” của Zuckerberg: giờ đây, có lẽ đây là thương vụ tuyển dụng nhân tài đáng giá nhất lịch sử Thung lũng Silicon.
UBS: Duy trì xếp hạng "Trung lập" cho Tesla (TSLA.US), giá mục tiêu 385 USD, câu chuyện AI chi phối logic định giá cổ phiếu
Ngân hàng UBS dự đoán rằng tổng số xe giao toàn cầu của Tesla trong quý 3 năm 2026 (3Q26) sẽ đạt khoảng 470.000 chiếc, giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 1% so với quý trước đó.
Giá tiền điện tử
Thêm
