Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFuturesStocks‌EarnTổ chứcAI & nhiều hơn nữa
Vitalik chỉ trích gay gắt lợi suất USDC là DeFi giả mạo, cảnh báo ngành công nghiệp đã từ bỏ sự phi tập trung

Vitalik chỉ trích gay gắt lợi suất USDC là DeFi giả mạo, cảnh báo ngành công nghiệp đã từ bỏ sự phi tập trung

CryptopolitanCryptopolitan2026/02/10 09:04
Hiển thị bản gốc
Theo:Cryptopolitan

Việc hệ sinh thái Ethereum phụ thuộc vào stablecoin tập trung đang buộc nó phải đối mặt với một cuộc kiểm tra cơ bản.

Vitalik Buterin, đồng sáng lập của mạng lưới này, đã đặt câu hỏi về các chiến lược stablecoin phổ biến trong lĩnh vực ngân hàng phi tập trung. Anh tin rằng nhiều sản phẩm hiện có trên thị trường không hoạt động đúng như DeFi nên có. Trong phát biểu của mình trên X, anh nhấn mạnh rằng ngành công nghiệp này đã đi chệch khỏi mục tiêu chính là phân phối rủi ro, thay vì chỉ đơn thuần là kiếm lợi nhuận từ tài sản tập trung.

Buterin chắc chắn rằng DeFi cần thay đổi cách phân phối và quản lý rủi ro. Không chỉ tạo ra thu nhập từ token do các công ty truyền thống sở hữu, mà còn phải cung cấp khả năng quản lý rủi ro phi tập trung mà DeFi được thiết kế để hướng đến.

Anh đặc biệt chỉ trích các sản phẩm “USDC yield”, cho rằng chúng quá phụ thuộc vào các nhà phát hành tập trung và không giảm thiểu đầy đủ các nguy cơ khi chỉ có một công ty kiểm soát. Anh lưu ý rằng các mô hình cho vay này không mang lại quản lý rủi ro phi tập trung như DeFi nên hướng tới, mặc dù anh không nêu rõ nền tảng nào cụ thể.

Vitalik chỉ trích gay gắt lợi suất USDC là DeFi giả mạo, cảnh báo ngành công nghiệp đã từ bỏ sự phi tập trung image 0 Nguồn: @VitalikButerin

Mô hình thay thế cho thiết kế stablecoin

Đồng sáng lập Ethereum không hoàn toàn bác bỏ stablecoin. Anh đã nêu ra hai cách tiếp cận khác nhau mà anh cho là phù hợp hơn với mục đích ban đầu của DeFi. Đầu tiên là stablecoin được bảo đảm bằng Ether thông qua thuật toán. Thứ hai là stablecoin được bảo đảm bằng tài sản ngoài đời thực nhưng có thêm tài sản thế chấp để bảo vệ.

Buterin làm rõ rằng phần lớn người dùng có thể sở hữu stablecoin bằng cách vay dựa trên tài sản tiền mã hóa của họ với lựa chọn được bảo đảm bởi ETH. Việc chuyển giao rủi ro từ một nhà phát hành duy nhất sang các thị trường mở là rất quan trọng. “Việc bạn có thể chuyển rủi ro đối tác trên đồng đô la cho các nhà tạo lập thị trường vẫn là một tính năng lớn,” anh cho biết. Điều này đặt niềm tin nhiều hơn vào thị trường mở thay vì chỉ một công ty duy nhất.

Tuy nhiên, Buterin cho rằng nếu được xây dựng đúng cách, stablecoin sử dụng tài sản ngoài đời thực vẫn có thể hoạt động. Một khoản đầu tư thất bại sẽ không làm hệ thống sụp đổ khi các đồng coin này có đủ sự hỗ trợ bổ sung và phân bổ tài sản rộng rãi. Người nắm giữ sẽ ít rủi ro hơn. Anh quan tâm nhiều hơn đến việc đảm bảo họ được bảo vệ bởi một mạng lưới an toàn phi tập trung mạnh mẽ, hơn là việc sử dụng bất kỳ nguồn lực bên ngoài nào.

Nhiều nền tảng lớn phụ thuộc nặng vào USDC

Số liệu cho thấy mức độ stablecoin tập trung được sử dụng trong các hoạt động cho vay hiện nay. Hiện tại, có hơn 4,1 tỷ USDC trên giao thức Ethereum của nền tảng chính Aave. Thị trường này có giá trị khoảng 36,4 tỷ USD tổng thể, trong đó 2,77 tỷ USD đã được vay, theo dữ liệu dashboard từ giao thức. Các nhà phê bình gọi đây là “điểm thất bại đơn lẻ” đi ngược lại với sổ cái phân tán.

Sự thay đổi này đang được thử nghiệm bởi Sky Protocol (trước đây là MakerDAO), dự đoán nguồn cung USDS của họ sẽ đạt 21 tỷ USD vào cuối năm 2026. Bằng cách sử dụng chuỗi lợi suất từ nhiều tài sản ngoài đời thực, Sky đang cố gắng chứng minh rằng các mô hình thế chấp vượt mức đủ khả năng mở rộng để đe dọa vị thế thống trị của USDC trên thị trường.

Bây giờ, DeFi đang mắc kẹt trong cái bẫy di sản. Nhiều giao thức đã hy sinh sự tự do thực sự để đổi lấy thanh khoản rẻ trong quá trình phát triển nhanh chóng, cuối cùng phụ thuộc nặng vào stablecoin tập trung. Đây là điểm phức tạp: rất khó để gọi một thứ là “tự trị” khi toàn bộ nền tảng vẫn chịu trách nhiệm trước một trụ sở công ty. Nếu DeFi được coi là giải pháp lâu dài, các thành phần tập trung này nên được xem như hỗ trợ tạm thời chứ không phải là chất keo kết nối hệ thống.

Những bình luận gần đây của Buterin tiếp nối những chỉ trích trước đó của anh. Vào ngày 11 tháng 1, anh cho rằng Ethereum cần các stablecoin kiên cường hơn. Anh nói nên tránh các kế hoạch quá nhấn mạnh vào công ty tập trung và tiền tệ quốc gia.

Trong cuộc thảo luận, anh cho biết stablecoin cần giải quyết các vấn đề lâu dài, bao gồm tiền tệ không ổn định và các chế độ đang suy yếu. Chúng cũng phải chống lại việc thao túng nguồn cấp dữ liệu giá và các lỗi lập trình. Mục tiêu chính của anh dành cho DeFi là phát triển các hệ thống tự cung tự cấp, tự động. Anh kỳ vọng cộng đồng sẽ nhìn xa hơn các lợi ích ngắn hạn và xây dựng thứ gì đó có khả năng chống chịu với suy thoái trong cả ngành công nghiệp vật lý lẫn số hóa bằng cách khuyến khích các cơ chế phân tán rủi ro.

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Goldman Sachs: Đừng chờ đợi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, thị trường "Goldilocks" có thể sớm kích hoạt đợt tăng giá cuối năm của chứng khoán Mỹ

Goldman Sachs cho rằng thị trường đã định giá quá mức với rủi ro lạm phát đình trệ và lợi suất cao; hiệu ứng thuế quan giảm, năng lượng có thể hướng tới giảm phát, và việc ứng dụng AI vào tiêu dùng giúp giảm chi phí sẽ thúc đẩy lạm phát giảm trở lại. Mặc dù tăng trưởng chậm lại, nhưng lợi nhuận cốt lõi vẫn mạnh, ngân hàng trung ương cũng bị giới hạn trong việc duy trì chính sách diều hâu. Trong bối cảnh “Goldilocks”, làn sóng FOMO về AI bùng cháy trở lại, không cần đợi bầu cử giữa nhiệm kỳ và có thể “Goldilocks” sẽ sớm kích hoạt mùa tăng giá của chứng khoán Mỹ cuối năm nay.

华尔街见闻•2026/09/27 08:31

Báo cáo quý III sắp ra mắt, Samsung Electronics và Hynix đối mặt với "kỳ vọng cực cao", thử thách "giao dịch AI toàn cầu"

Làn sóng AI thúc đẩy "siêu chu kỳ" bán dẫn toàn cầu, lợi nhuận hoạt động hợp nhất quý III của Samsung và SK Hynix có thể sắp chạm mức kỷ lục lịch sử 190 nghìn tỷ won. Cuộc chiến giành HBM4 trở nên gay gắt hơn, AI đại diện đẩy nhu cầu băng thông bộ nhớ tăng gấp mười lần, bộ nhớ đang trở thành "dòng máu" thực sự của các trung tâm dữ liệu AI. Hai báo cáo tài chính sắp được công bố sẽ quyết định liệu sự thịnh vượng này chỉ là nhất thời hay sẽ là một cuộc cách mạng cấu trúc làm tái định hình cơ sở hạ tầng công nghệ.

华尔街见闻•2026/09/27 01:11
Báo cáo quý III sắp ra mắt, Samsung Electronics và Hynix đối mặt với "kỳ vọng cực cao", thử thách "giao dịch AI toàn cầu"

Giám đốc Meta AI Alexandr Wang: Tại sao tôi muốn tạo ra Muse

Muse ra mắt sau 12 ngày đã đạt 2,8 triệu lượt tải, vượt qua thành tích cùng kỳ của ChatGPT, lập kỷ lục 264.000 lượt tải một ngày tại Mỹ – vốn khiến vốn hóa Meta tăng thêm 234 tỷ USD. Đằng sau đó là bức thư ngỏ về “khát vọng của loài người” của Giám đốc AI Alexandr Wang, cùng thương vụ thâu tóm trị giá 14,3 tỷ USD từng bị chế giễu là “điên rồ” của Zuckerberg: giờ đây, có lẽ đây là thương vụ tuyển dụng nhân tài đáng giá nhất lịch sử Thung lũng Silicon.

华尔街见闻•2026/09/26 12:01

UBS: Duy trì xếp hạng "Trung lập" cho Tesla (TSLA.US), giá mục tiêu 385 USD, câu chuyện AI chi phối logic định giá cổ phiếu

Ngân hàng UBS dự đoán rằng tổng số xe giao toàn cầu của Tesla trong quý 3 năm 2026 (3Q26) sẽ đạt khoảng 470.000 chiếc, giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 1% so với quý trước đó.

智通财经•2026/09/26 07:56