Một tổ chức cho vay phi ngân hàng khác đối mặt với thua lỗ khi những lo ngại về AI tiếp tục gia tăng

Rút tiền kỷ lục tại Quỹ Tín dụng Tư nhân của Blackstone

Quỹ tín dụng tư nhân chủ lực của Blackstone đã trải qua các đợt rút tiền của nhà đầu tư ở mức chưa từng có, phản ánh sự lo ngại ngày càng tăng về cách mà trí tuệ nhân tạo có thể ảnh hưởng đến các công ty phụ thuộc vào khoản vay tư nhân.

Trong quý gần nhất, các nhà đầu tư đã rút 3,8 tỷ USD (2,9 tỷ bảng Anh) khỏi Bcred, quỹ tín dụng tư nhân của Blackstone—tương đương 7,9% tổng cổ phần đang lưu hành.

Thông thường, quỹ giới hạn việc rút vốn tối đa 5% mỗi quý. Tuy nhiên, do số lượng yêu cầu rút tiền tăng đột biến, Blackstone—một bên cho vay ngoài quy định thường được gọi là “ngân hàng bóng tối”—đã buộc phải điều chỉnh chính sách của mình. Hiện tại, Bcred quản lý 82 tỷ USD tài sản, trở thành quỹ tín dụng tư nhân lớn nhất toàn cầu.

Diễn biến này nhấn mạnh mối lo lắng gia tăng của nhà đầu tư về ảnh hưởng tiềm tàng của AI đối với các công ty công nghệ được tài trợ bởi những quỹ như vậy.

Các quỹ tín dụng tư nhân đã hỗ trợ mạnh mẽ cho các doanh nghiệp phần mềm trong những năm gần đây. Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng của các công cụ AI như Claude của Anthropic và ChatGPT đã đặt câu hỏi về triển vọng lâu dài của những công ty này.

Những bất ổn này đặt ra thách thức mới cho các bên cho vay tín dụng tư nhân, khi họ giờ đây phải cân nhắc kỹ lưỡng liệu khách vay của mình có thể tiếp tục đáp ứng nghĩa vụ tài chính hay không.

Tác động trên toàn ngành và các phản ứng

Các công ty lớn khác trong lĩnh vực tín dụng tư nhân cũng chịu áp lực. Các cổ đông trong một quỹ tập trung vào công nghệ do Blue Owl quản lý đã rút số vốn tương đương khoảng 15% tổng tài sản ròng của quỹ này trong quý vừa qua. Một quỹ khác của Blue Owl đã đáp trả bằng cách tạm ngưng rút tiền theo quý và bắt đầu bán tài sản để hoàn tiền cho nhà đầu tư.

Để đáp ứng số lượng yêu cầu rút vốn tăng cao, Blackstone công bố sẽ nâng giới hạn rút tiền hàng quý lên 7% tổng số cổ phần. Phần 0,9% còn lại sẽ do công ty và nhân viên của mình chi trả.

Cảnh báo từ các lãnh đạo tài chính

Lloyd Blankfein, cựu CEO của Goldman Sachs, người từng dẫn dắt ngân hàng vượt qua cuộc khủng hoảng tài chính 2008, gần đây đã so sánh đà bùng nổ tín dụng tư nhân hiện tại với các sự kiện dẫn đến sự sụp đổ tài chính toàn cầu.

“Tôi tò mò về nơi những đòn bẩy ẩn có thể đang tiềm ẩn,” Blankfein nhận xét. “Mọi người nói rằng hệ thống không có nhiều đòn bẩy, nhưng cũng đã nói như thế trước khủng hoảng thế chấp—cho đến khi các rủi ro bất ngờ xuất hiện.”

Ông tiếp tục, “Cảm giác khá giống với giai đoạn đó. Dù vẫn chưa có khủng hoảng rõ rệt, nhưng đã bắt đầu xuất hiện các tín hiệu cảnh báo sớm.”

Jamie Dimon, CEO của JPMorgan, cũng đã lên tiếng cảnh báo về các rủi ro ngày càng tăng trong tín dụng tư nhân. “Chúng tôi đã chứng kiến mô hình tương tự từ 2005 đến 2007—mọi người đều hưởng lợi khi thị trường tăng vọt. Nhưng hiện tôi nhận thấy một số quyết định khó hiểu đang được đưa ra,” Dimon gần đây bình luận.

Tăng trưởng và sự giám sát chặt chẽ hơn

Theo một báo cáo mới đây của Hạ viện Anh, thị trường tư nhân của Anh đã tăng trưởng 56% kể từ năm 2015, đạt 185 tỷ USD và chỉ đứng sau Hoa Kỳ.

Quá trình phát triển nhanh chóng này đã làm dấy lên lo ngại về độ vững chắc của lĩnh vực này và các hệ lụy có thể xảy ra cho hệ thống tài chính rộng lớn nếu xuất hiện suy thoái.

Để giải quyết các rủi ro này, Ngân hàng Trung ương Anh đang chuẩn bị triển khai “bài thử nghiệm sức chịu đựng” đầu tiên trên thế giới đối với khu vực ngân hàng bóng tối vào năm tới, nhằm đánh giá khả năng phản ứng của lĩnh vực này trước một cú sốc tài chính toàn cầu.