Quyền chọn ngoại hối vẫn giữ bình tĩnh một cách bất thường, rủi ro từ CPI của Mỹ đang bị đánh giá thấp nghiêm trọng.

⑴ Biến động ngoại hối là yếu tố then chốt trong định giá quyền chọn, tuy nhiên biến động hàm ẩn qua đêm hiện tại chưa phản ánh lo ngại của thị trường về dữ liệu CPI Mỹ vào thứ Ba. Biến động hàm ẩn qua đêm của các cặp tiền chính USD với G10 gần như không thay đổi so với mức trung bình tuần trước, thậm chí thấp hơn mức tăng trước khi dữ liệu việc làm Mỹ được công bố, trong khi tầm quan trọng của dữ liệu CPI lần này rõ ràng cao hơn.⑵ Xung đột địa chính trị đã đẩy giá xăng tại Mỹ lên trên 4 USD mỗi gallon và đưa lạm phát lên mức cao nhất trong gần hai năm. Giá dầu tăng sẽ đẩy lạm phát tổng thể lên cao, nếu tiếp tục sẽ làm gia tăng áp lực giá tiềm ẩn, qua đó tạo lý do duy trì chi phí vay mượn cao. Trong bối cảnh này, định giá quyền chọn ngoại hối yếu ớt ngày càng trở nên khó hợp lý.⑶ Cụ thể, biến động hàm ẩn qua đêm của EUR/USD là 8.0, tương ứng điểm hòa vốn của quyền chọn straddle chỉ 40 pips, trong khi trước dữ liệu việc làm, mức biến động này từng tăng từ 8.5 lên 10.5. Biến động hàm ẩn AUD/USD là 12.5, điểm hòa vốn là 38 pips, còn trong thời gian công bố dữ liệu việc làm, biến động tăng từ 12.5 lên 15.0. Biến động hàm ẩn USD/JPY là 11.75, thấp hơn nhiều so với mức tăng từ 13.5 lên 15.5 khi dữ liệu việc làm được công bố.⑷ Dù phải đối mặt với tình hình căng thẳng địa chính trị, nguồn cung dầu mỏ bị gián đoạn, bất ổn chính trị tại Anh cùng với nguy cơ can thiệp từ Nhật Bản, hầu hết các cặp tiền G10 ở mọi kỳ hạn đều ở mức biến động hàm ẩn thấp nhất kể từ tháng 2, một số cặp thậm chí ghi nhận mức thấp kéo dài hơn. Thị trường quyền chọn dường như tạm thời bỏ qua các rủi ro này.