Chuyên gia phân tích tiết lộ rằng SpaceX và CoreWeave có thể hợp tác trực tiếp với nhà sản xuất ODM, dẫn đến việc hạ xếp hạng đầu tư của Dell.

BlockBeats News, ngày 25 tháng 6 – Jeff Pu, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Công nghệ Quốc tế tại GF Securities ở Hồng Kông, đã công bố một bản tóm tắt nghiên cứu, hạ xếp hạng cổ phiếu của Dell từ "Mua" xuống "Giữ". Nguyên nhân chính là giá cổ phiếu của Dell đã tăng vượt 200% kể từ báo cáo lợi nhuận gần nhất, với tổng mức tăng 200% kể từ khi tăng xếp hạng vào tháng 10. Định giá hiện tại đã vượt hơn 20 lần lợi nhuận dự kiến trên mỗi cổ phiếu cho năm tài chính 2028, cho thấy tiềm năng tăng giá còn rất hạn chế.

Pu chỉ ra rằng trong lĩnh vực máy chủ AI, SMCI đã thể hiện sức cạnh tranh lớn hơn và dự kiến SMCI sẽ giành được nhiều đơn đặt hàng tủ NVL72 hơn trong dự án xây dựng trung tâm dữ liệu AI quy mô gigawatt của SpaceX vào năm 2027.

Bên cạnh đó, nhà phân tích đặc biệt cảnh báo về rủi ro ngày càng tăng khi hợp tác trực tiếp với ODM. Các khách hàng hạ tầng AI lớn như SpaceX và CoreWeave đang đánh giá khả năng hợp tác trực tiếp với các nhà sản xuất ODM như Quanta, Hon Hai và Pegatron, bỏ qua các nhà tích hợp máy chủ thương hiệu như Dell, tiếp tục gây áp lực lên thị phần và biên lợi nhuận của các nhà sản xuất truyền thống.

Đồng thời, mảng kinh doanh máy tính cá nhân truyền thống của Dell cũng đang chịu áp lực. Lượng giao dịch hợp đồng ODM đã suy yếu, dự kiến lô hàng sẽ tiếp tục giảm trong quý tiếp theo, dẫn đến đà tăng trưởng tổng thể chậm lại.