Ngân hàng Mỹ: Có ba rào cản lớn để thị trường chứng khoán Mỹ kích hoạt "toàn diện phòng ngừa rủi ro" vào mùa hè này, các điều kiện hiện chưa được kích hoạt nhưng tín hiệu đang dần tích lũy.

Theo BlockBeats, ngày 28 tháng 6, trưởng bộ phận chiến lược của BofA Securities, Hartnett, đã liệt kê ba ngưỡng kích hoạt "toàn diện phòng thủ" mùa hè này trong Báo cáo Dòng tiền mới nhất: Mag7 ETF giảm dưới 60 USD, USD/JPY giảm dưới 110, và đường cong lãi suất đảo ngược trở lại. Hiện tại cả ba điều kiện này đều chưa được kích hoạt nhưng tín hiệu đang tích tụ. Quỹ cổ phiếu Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng 850 triệu USD, đây là lần đầu tiên từ tháng 3, sau khi vừa trải qua dòng tiền vào lịch sử 11,92 tỷ USD; sự phân hóa giữa nhóm doanh nghiệp cloud siêu lớn liên tục kém chip đang đẩy tính bền vững chi tiêu vốn AI thành tâm điểm tranh luận: Apple tăng giá bán MacBook, Microsoft tăng giá Xbox, đều liên quan trực tiếp đến chi phí bộ nhớ tăng; giá bộ nhớ tủ rack Vera Rubin đã tăng tổng cộng 435%, Goldman Sachs dự báo chi tiêu vốn AI năm 2027 có thể lên đến 1,4 nghìn tỷ USD. Câu hỏi cốt lõi mà Hartnett tiếp tục đặt ra là — các doanh nghiệp cloud cần giảm bao nhiêu nữa để thị trường bắt đầu định giá việc cắt giảm chi tiêu vốn?

Dòng vốn Mỹ đã chuyển hướng sớm, thanh khoản chảy ra khỏi các ông lớn công nghệ đang đổ vào các tài sản chu kỳ như bán dẫn, vốn hóa vừa và nhỏ, nhà ở và REITs, được thị trường diễn giải là động thái đón đầu kỳ vọng trọng tâm chính sách chuyển sang "tính khả năng chi trả". Ở lớp tài sản vĩ mô, Hartnett cho rằng vàng dưới 4.000 USD vẫn mang giá trị phân bổ mạnh mẽ, mua trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài là giao dịch dài hạn có màu sắc phản đối nhất; USD chỉ nên giữ ngắn hạn chứ không phải phân bổ dài hạn, dài hạn ưu tiên mua mới các thị trường mới nổi là chủ trương chiến lược của ông. Kể từ khi Chủ tịch Fed Walsh nhậm chức ngày 22/5, trái phiếu Mỹ đã tăng tổng cộng 3,2%, cổ phiếu giảm 1,6%, trái phiếu vượt trội rõ rệt.