Đồng yên tiếp tục suy yếu, tiến gần tới mức cảnh báo 165; bài phát biểu của Kazuo Ueda vào thứ Sáu trở thành tâm điểm của thị trường ngoại hối

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính Zhihui Tài chính, vào thứ Sáu tuần này, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda sẽ phát biểu sau cuộc họp chính sách, đồng Yên đối mặt với thời điểm rủi ro then chốt. Dù thị trường dự báo rộng rãi BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất, các nhà giao dịch sẽ theo dõi sát sao câu từ của Ueda, mọi “phát ngôn gây tranh cãi” có thể khiến đồng Yên tiếp tục mất giá đều sẽ nhận được sự quan tâm lớn. Sau khi giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 1986 vào tháng Sáu, đồng Yên vẫn tiếp tục suy yếu trong tháng này.

Dù chính phủ Nhật Bản đã tiến hành can thiệp thị trường ngoại hối với quy mô kỷ lục trong quý trước, nhưng đồng Yên vẫn chịu áp lực do giá dầu tăng, những lo ngại tài khóa và khoảng cách lãi suất ngày càng lớn giữa Mỹ - Nhật. Dù Ueda phát đi tín hiệu rõ ràng hơn có thể giúp ổn định tỷ giá, nhưng những người tham gia thị trường cảnh báo điều này khó có khả năng giúp đồng Yên tăng giá mạnh.

Mark Dowding, Giám đốc Đầu tư của RBC Bluebay, cho biết: “Nếu quan điểm của Ueda không đủ diều hâu, đồng Yên có thể sẽ giảm xuống dưới 165 so với Đô la Mỹ. Tôi cho rằng Ueda sẽ mở đường cho việc tăng lãi suất vào tháng Chín hoặc tháng Mười, nhưng mức độ diều hâu này chưa đủ để thúc đẩy đồng Yên phục hồi mạnh.”

Theo các nguồn tin, các quan chức BoJ đang mở cửa trước khả năng tăng lãi suất nhanh hơn do đồng Yên tiếp tục mất giá làm gia tăng rủi ro lạm phát đi lên.

Mặc dù vậy, trong số các chuyên gia kinh tế được Bloomberg khảo sát, có một nửa cho rằng BoJ sẽ chờ đến tháng Mười Hai mới nâng lãi suất cơ bản, đồng thời chính phủ của Thủ tướng Sanae Takaichi bị xem là rào cản tiềm năng đối với các động thái tiếp theo. Thị trường cũng đang lo ngại về kế hoạch giảm thuế thực phẩm do bà Takaichi đề xuất.

Chuyên gia chiến lược Samara Hammoud của Commonwealth Bank of Australia nhấn mạnh: “Để đồng Yên thực sự mạnh lên, BoJ có thể cần đưa ra một sự bất ngờ diều hâu lớn, chẳng hạn như cung cấp định hướng rõ ràng hơn về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo, hoặc ám chỉ sẽ xem xét tăng lãi suất với biên độ lớn hơn. Ngay cả khi kết quả có xu hướng diều hâu, chúng tôi cũng không nghĩ USD/JPY sẽ đảo chiều, vì các yếu tố cơ bản như điều kiện thương mại và chênh lệch lãi suất vẫn không thuận lợi cho đồng Yên.”

Chỉ số hoán đổi lãi suất qua đêm cho thấy thị trường đặt cược xác suất BoJ tăng lãi suất vào tháng Chín là khoảng 29%, còn tháng Mười là khoảng 78%.

Quan điểm của chiến lược gia Mark Cranfield: Điều mà đồng Yên cần không phải là sự thúc đẩy vừa phải, mà là “cú sốc và sự răn đe”. BoJ cần phải sẵn sàng cho các lựa chọn mạnh tay hơn—chẳng hạn ám chỉ khả năng tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản, để thể hiện mục tiêu theo kịp lạm phát một cách nghiêm túc, thay vì chỉ chấp nhận tụt hậu. Các quan chức từng đề cập mức lãi suất trung tính khoảng 2%, trong khi lãi suất chính sách hiện chỉ ở mức 1%, dù tăng tốc, với lộ trình thắt chặt dần dần, phải tới năm 2028 mới có thể đạt được mốc đó.

Trước kỳ quyết sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, cuộc họp chính sách của Fed sẽ diễn ra trước, thị trường hoán đổi dự báo xác suất tăng lãi suất là 32%.

Taketomo Shimizu, Giám đốc Đầu tư mảng thu nhập cố định của Asset Management One, cho biết: “Nếu cuộc họp báo của BoJ bị hiểu theo hướng ôn hòa, một lần nữa đồng Yên có thể dễ dàng xuyên thủng ngưỡng 165, khi đó khả năng can thiệp sẽ được kích hoạt.”

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama tuần trước cảnh báo sẽ thực hiện các biện pháp mạnh mẽ nhằm đối phó với biến động quá mức của thị trường ngoại hối, khiến các nhà giao dịch tiếp tục thận trọng với khả năng can thiệp.

Stefan Rittner, Giám đốc Danh mục đầu tư cấp cao của Allianz Global Investors, giữ quan điểm trung lập về đồng Yên, ông cho biết “khi xu hướng mất giá tăng tốc, rủi ro can thiệp sẽ gia tăng, trong khi giá năng lượng gia tăng tiếp tục gây ảnh hưởng tiêu cực đến điều kiện thương mại của Nhật Bản”. Ông bổ sung: “BoJ thường có xu hướng duy trì sự linh hoạt, nên cam kết theo đuổi một lộ trình cụ thể ở thời điểm này là không phù hợp với cách làm đó.”