"Big Short" chỉ trích người kế nhiệm của Buffett: Berkshire không còn là "mục tiêu hấp dẫn", thiếu kiên nhẫn chờ đợi "thời điểm tốt nhất để ra tay"

APP của Zhihu Finance cho biết, nhà quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng và nguyên mẫu nhân vật trong bộ phim "The Big Short", Michael Burry, cho rằng mối lo lớn nhất của ông đối với Berkshire Hathaway (BRK.A.US) luôn là liệu người kế nhiệm của Warren Buffett có thể giữ được sự kiên nhẫn và kỷ luật như ông trong việc chờ đợi “cơ hội đánh bóng hoàn hảo”. Hiện tại, ông thẳng thắn thừa nhận mối lo này đã trở thành hiện thực và cho biết không còn đánh giá cao triển vọng của Berkshire nữa.

Burry đăng trên nền tảng X rằng: “Nỗi lo lớn nhất của tôi với Berkshire là người kế nhiệm của Buffett thiếu sự kiên nhẫn và tự kỷ luật để chờ những ‘cơ hội tuyệt vời’. Hiện nay, tôi tin rằng mối lo này đã được chứng thực, và trong tương lai tôi không còn coi Berkshire là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn nữa.”

Khái niệm “cơ hội đánh bóng hoàn hảo” (fat pitch) bắt nguồn từ huyền thoại bóng chày Ted Williams và được Buffett đưa vào bối cảnh đầu tư, ý chỉ những cơ hội đầu tư rõ ràng, rủi ro thấp và lợi suất cao.

Sau khi Abel nắm quyền lãnh đạo, lần đầu tiên tiến hành sử dụng tiền mặt quy mô lớn, đồng thời khởi động lại hoạt động mua lại và mua ròng. Trong quý II (quý thứ hai hoàn chỉnh kể từ khi Abel trở thành CEO), Berkshire bắt đầu sử dụng dự trữ tiền mặt lớn, không chỉ mua lại cổ phiếu của công ty mà còn có giá trị mua cổ phiếu vượt quá số tiền bán ra, lần đầu tiên sau hơn ba năm. Trong quý đó, công ty đã chi khoảng 4,5 tỷ USD để mua lại cổ phiếu riêng, trong khi quý I chỉ mua lại khoảng 234,2 triệu USD—thời điểm đó là lần đầu mua lại kể từ tháng 5/2024.

Tính đến cuối tháng 6, tập đoàn này có trụ sở tại Omaha nắm giữ tổng số tiền mặt, tương đương tiền mặt và chứng khoán ngắn hạn khoảng 365,5 tỷ USD, giảm khoảng 2% so với mức thời điểm cuối năm 2025 khi Buffett bàn giao vị trí.

Berkshire đạt mức tăng trưởng lợi nhuận gấp đôi, nhưng giá cổ phiếu lại thua kém thị trường, nghi ngờ từ thị trường ngày càng gia tăng. Nhờ lợi nhuận từ đầu tư và hiệu suất mạnh mẽ của mảng sản xuất công nghiệp và bán lẻ, lợi nhuận quý vừa qua của Berkshire đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá cổ phiếu lại kém hơn thị trường: đến giữa năm, cổ phiếu BRK.B chỉ tăng 3,8% trong năm, trong khi chỉ số S&P 500 tăng 13,3% trong cùng kỳ. Sự khác biệt này càng khiến thị trường chú ý đến việc liệu Greg Abel có thể bằng sự thận trọng và kiên nhẫn theo kiểu Buffett, quản lý lượng vốn khổng lồ của Berkshire và tiếp tục triết lý đầu tư huyền thoại của ông hay không.