Yên Nhật tiến sát mốc 160, nguy cơ can thiệp thị trường lại gia tăng

Yên Nhật tiếp tục suy yếu, tiến sát mức tâm lý quan trọng 160 yên đổi 1 đô la Mỹ, tâm lý cảnh giác trên thị trường về khả năng giới chức Nhật Bản sẽ can thiệp lần nữa rõ rệt gia tăng.

Vào thứ Hai, yên Nhật ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hơn hai tháng, giảm 1%, sau khi hiệu ứng tăng giá nhờ động thái can thiệp chung Nhật-Mỹ vào cuối tháng 7 gần như đã bị xóa sạch.

Thứ Ba, thị trường Tokyo đóng cửa nghỉ lễ, giao dịch khá yên ắng, yên Nhật giảm tối đa 0,1% trong ngày, xuống tới 159,39, rồi phục hồi nhẹ lên quanh mức 159,22 trong phiên New York.

Mức 160 nhiều lần từng ngăn chặn đà giảm của yên Nhật trong lịch sử, nếu bị phá vỡ rõ ràng, thị trường dự báo giới chức sẽ tiếp tục can thiệp. Trước đó, các quan chức Nhật-Mỹ đã khẳng định sẽ hành động khi cần thiết, tuy nhiên các chuyên gia cảnh báo nếu thiếu các chính sách tiếp nối thực chất, hiệu quả của can thiệp sẽ không bền vững.

Ngày 31/7, Nhật Bản và Mỹ đã phối hợp can thiệp lần đầu tiên kể từ năm 1998, kéo tỷ giá yên từ mức thấp nhất gần 40 năm, khoảng 164 đổi 1 đô la Mỹ, lên mức 155 vào đầu tháng này. Tuy nhiên đến nay, yên Nhật đã trả lại khoảng một nửa mức tăng đó.

Alex Cohen, chiến lược gia ngoại hối của Bank of America, cho biết: "Toàn bộ tác động của đợt can thiệp trước đó đã bị xóa bỏ, nếu không có thêm chính sách nào, yên Nhật sẽ tiếp tục bị áp lực trong môi trường hiện tại."

Đằng sau đợt suy yếu lần này của yên Nhật là tổng hợp nhiều yếu tố cơ bản.

Chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật, lo ngại về triển vọng tài khóa của Nhật Bản cùng bất ổn địa chính trị dai dẳng là các yếu tố hệ thống cùng tác động tiêu cực lên yên Nhật, khiến hiệu ứng kỹ thuật của các đợt can thiệp khó khắc phục được các lực kéo dài lâu này.

Mức 160 được xem là ngưỡng kỹ thuật và tâm lý quan trọng, không chỉ do kinh nghiệm can thiệp trước đây, mà còn bởi đường trung bình động 100 ngày cũng nằm ngay ở mức này, thu hút giới giao dịch kỹ thuật theo sát.

Marcus Jennings, chiến lược gia tại Wells Fargo, nhận xét: "Trong vài phiên gần đây, hiệu quả can thiệp đang dần yếu đi. 160 là ngưỡng quan trọng của tỷ giá USD/JPY, bởi đường trung bình động 100 ngày cũng nằm tại đó."

Ông bổ sung, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 9, động thái này có thể giúp ngăn tỷ giá vượt qua ngưỡng này trong ngắn hạn.

Masayuki Nakajima, chiến lược gia cấp cao của Mizuho Bank, viết trong báo cáo nghiên cứu rằng: "Nếu tỷ giá USD/JPY bứt phá rõ ràng lên trên ngưỡng tâm lý quan trọng 160, lo ngại về khả năng can thiệp sẽ có thể gia tăng mạnh."

Hiện tại, các quan chức Nhật Bản và Mỹ đều đã tuyên bố công khai sẽ sẵn sàng hành động nếu cần thiết, tuy nhiên mức độ tin tưởng của thị trường vào ý chí can thiệp này phần lớn vẫn sẽ phụ thuộc vào các tín hiệu chính sách tiếp theo có đủ rõ ràng và mạnh mẽ hay không.