Tăng quá nhanh trong tháng 8! Sau khi vàng bật tăng mạnh, liệu CPI tối nay có kích hoạt chốt lời không?

Đà tăng mạnh mẽ của vàng kể từ tháng 8 đang khiến thị trường cảnh giác với rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Về mặt kỹ thuật, giá đã bước vào vùng quá mua, đồng thời dữ liệu CPI tháng 7 của Mỹ được công bố tối nay có thể trở thành yếu tố then chốt cho hoạt động chốt lời.

Hợp đồng vàng kỳ hạn đã tăng tổng cộng khoảng 8% trong tháng này, tuần trước ghi nhận hiệu suất tuần tốt nhất kể từ tháng 1 với mức tăng 7.1%, chủ yếu nhờ dữ liệu việc làm phi nông nghiệp yếu hơn dự báo và kỳ vọng nối lại đàm phán tại eo biển Hormuz.

Tuy nhiên, theo CNBC, Bespoke Investment Group chỉ ra rằng, giá vàng lần đầu tiên sau 103 phiên giao dịch đóng cửa trên đường trung bình động 50 ngày hơn một độ lệch chuẩn, bước vào vùng quá mua - đây là lần đầu kể từ ngày 10/3. Dữ liệu lịch sử cho thấy, sau những tín hiệu như vậy, giá vàng trung bình giảm lần lượt 0,22% trong tuần tiếp theo, 0,34% trong một tháng và 0,53% trong ba tháng.

Đồng thời, chuyên gia phân tích kim loại quý chính của HSBC James Steel trong báo cáo ra ngày 11/8 đã chỉ ra rằng xu hướng tăng của giá vàng về mặt cấu trúc vẫn vững chắc, nhưng mức $4500/ounce là ngưỡng kháng cự mạnh, thị trường có thể cần củng cố trước khi tăng tiếp, và kèm theo đó là một mức độ chốt lời nhất định. Ông cũng cảnh báo rằng nếu dữ liệu CPI tối nay không đủ “ôm hòa”, phe mua trong ngắn hạn sẽ có lý do để đóng vị thế.

Tín hiệu quá mua xuất hiện, kỹ thuật cảnh báo rủi ro

Phân tích của Bespoke Investment Group cho thấy, giá vàng đã đóng cửa trên đường trung bình 50 ngày hơn một độ lệch chuẩn vào phiên thứ Sáu tuần trước, đây là khoản thời gian không xuất hiện tín hiệu quá mua dài nhất trong 103 phiên liên tiếp. Bespoke trong báo cáo tuần này nhấn mạnh: “Đây là chuỗi giao dịch liên tục không xuất hiện vùng quá mua dài nhất từng được ghi nhận. Thường thì khi xuất hiện vùng quá mua này, lợi nhuận sau đó có thiên hướng âm.”

Xét về thống kê lịch sử, với các trường hợp trước đây mà hơn 100 phiên giao dịch không xuất hiện tín hiệu quá mua, giá vàng sau đó trung bình giảm 0,22% trong tuần, giảm 0,34% trong một tháng, giảm 0,53% trong ba tháng và giảm nhiều nhất là 0,62% sau 12 tháng. Dữ liệu của Bespoke cũng cho thấy trong các trường hợp như vậy, chỉ khoảng 37% ghi nhận lợi nhuận tích cực sau một năm.

Báo cáo của HSBC cũng lưu ý rằng chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức cao, cho thấy vàng đã xuất hiện tín hiệu quá mua ít nhất là trong ngắn hạn, và điều này có thể thúc đẩy tâm lý chốt lời hơn nữa.

CPI thành biến số then chốt, dữ liệu "hạ cánh mềm" có thể là lá chắn

Dữ liệu CPI tháng 7 của Mỹ công bố tối nay là chất xúc tác trực tiếp nhất của thị trường hiện tại. Theo báo cáo của HSBC, chuyên gia kinh tế Mỹ Ryan Wang của ngân hàng dự báo CPI lõi tháng 7 tăng 0,21% so với tháng trước, tốc độ tăng so với cùng kỳ năm ngoái giảm nhẹ từ 2,6% xuống 2,5%. HSBC cho rằng, kết quả này có thể sẽ hỗ trợ nhưng không chắc chắn thúc đẩy giá vàng tăng thêm.

Báo cáo của HSBC chỉ ra rằng nếu dữ liệu CPI không đủ “mềm” như thị trường kỳ vọng, các nhà đầu tư đã gia tăng vị thế mua gần đây sẽ có động cơ chốt lời mạnh. Một ngày trước đó, Chủ tịch FED Cleveland Beth Hammack cho biết bà cho rằng hiện tại là thời điểm thích hợp để bắt đầu nâng lãi suất từng bước nhằm tránh phải tăng lớn hơn trong tương lai. Quan điểm này đã phần nào kiềm chế động lực tăng của giá vàng, khiến giá vàng rơi khỏi vùng trên $4400/ounce.

Xu hướng tăng chưa hỏng, cuộc chiến “bull-bear” vẫn tiếp diễn trong giai đoạn củng cố

Mặc dù rủi ro ngắn hạn gia tăng, cả HSBC và Bespoke đều không phủ nhận lập luận xu hướng giá vàng tăng trong trung - dài hạn. Báo cáo của HSBC khẳng định, xu hướng tăng của giá vàng “về mặt cấu trúc vẫn vững chắc”, phe mua đã bứt phá nhưng ngưỡng $4500/ounce là kháng cự mạnh, thị trường cần thời gian hấp thụ đà tăng trước khi có thể bứt phá.

Báo cáo HSBC còn chỉ ra rằng, chỉ số “sợ hãi” VIX giảm liên tục từ tháng 4 tới nay, hiện vào khoảng 15%, giảm gần một nửa so với đỉnh kỷ lục trước đó. Thông thường, môi trường VIX thấp không thuận lợi cho vàng, nhưng HSBC cho rằng nếu VIX thấp phản ánh một phần kỳ vọng lạc quan về giá dầu giảm về lại mức trước xung đột thì đây không nhất thiết là tín hiệu tiêu cực đối với vàng.

Với bạc và kim loại nhóm bạch kim, HSBC cho rằng định giá bạc đang ở mức cao, xu hướng biến động phụ thuộc nhiều vào vàng, đà tăng gần đây có nguy cơ bị điều chỉnh nhưng chưa đến mức quay đầu giảm. Kim loại nhóm bạch kim sau mùa hè sôi động có khả năng bước vào giai đoạn trầm lắng hơn, các giao dịch phòng hộ công nghiệp và ô tô hiện tại ở mức thấp, dư địa tăng trong tháng cũng bị hạn chế.

Cán cân lực lượng: Dữ liệu vị thế cho thấy phe mua vẫn chiếm ưu thế

Xét về dữ liệu vị thế, theo báo cáo CFTC đến ngày 4/8, vị thế mua ròng đầu cơ vàng Nymex là 22,65 triệu ounce, tăng 1,42 triệu ounce so với kỳ trước; tổng vị thế mua là 27,15 triệu ounce, trong khi vị thế bán là 4,51 triệu ounce, lợi thế nghiêng về phe mua. Vị thế mua ròng bạc cũng đạt 202,11 triệu ounce, tăng 8,07 triệu ounce so với kỳ trước.

Tuy nhiên, chính lượng vị thế mua cao này, nếu dữ liệu CPI không như kỳ vọng có thể trở thành nguồn bán đáng kể. Nếu dữ liệu kích hoạt chốt lời, vị thế mua tích lũy sẽ càng thúc đẩy quá trình điều chỉnh giá. Đối với nhà đầu tư, CPI tối nay không chỉ là tín hiệu vĩ mô mà còn là lần kiểm tra áp lực chịu đựng của phe mua trên thị trường vàng hiện tại.