Intel phát hành cổ phiếu gây ra khủng hoảng?

👆Bấm vào chữ màu xanh, theo dõi chúng tôi

Intel

Một công ty nên phát hành cổ phiếu để huy động vốn khi nào? Phần lớn là vào thời điểm giá cổ phiếu cao, bởi lẽ với cùng số tiền huy động được, số lượng cổ phiếu phát hành mới sẽ ít hơn, và EPS cũng bị pha loãng ít hơn. Nhưng nhiều công ty thường phát hành cổ phiếu vào lúc nào? Theo lịch sử, đa số đều thực hiện điều này ngay trước thời điểm xảy ra bong bóng.

Theo Bloomberg và thông báo từ Intel, ban đầu Intel dự kiến phát hành 15 tỷ USD, sau đó do nhu cầu đầu tư tăng mạnh, quy mô phát hành kỳ vọng tăng lên 20 tỷ USD, cuối cùng phát hành khoảng 211 triệu cổ phiếu với giá 95 USD/cổ phiếu. Các nhà bảo lãnh phát hành có 30 ngày để mua thêm khoảng 31,58 triệu cổ phiếu như một phần của quyền mua vượt mức, toàn bộ thương vụ dự kiến hoàn thành vào ngày 12 tháng 8.

Bloomberg cho rằng sau khi thông tin được công bố hôm qua, giá cổ phiếu của Intel đã giảm 4,1%, do thị trường lo ngại áp lực pha loãng EPS. Tuy nhiên, việc quy mô phát hành có thể tăng thêm 5 tỷ USD chỉ trong một ngày cũng cho thấy các tổ chức vẫn sẵn sàng mua lượng lớn cổ phiếu mới quanh mức giá 95 USD, phản ánh nhu cầu đầu tư vào Intel vẫn rất mạnh mẽ.

Vậy tại sao Intel lại chọn huy động vốn vào thời điểm này? Theo Bloomberg, nguyên nhân là giá cổ phiếu của Intel đã tăng khoảng 400% trong 12 tháng qua, vì vậy với cùng số tiền huy động, số lượng cổ phiếu cần phát hành sẽ ít hơn hiện tại. Ngoài ra, sau khi hoạt động kinh doanh được cải thiện, Intel cuối cùng đã có lý do mở rộng sản xuất dễ được thị trường vốn chấp nhận hơn.

Xét về kết quả kinh doanh, doanh thu quý này của Intel tăng 25%, đây là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong hơn 15 năm. Doanh thu từ trung tâm dữ liệu và mảng AI tăng 59%, sản lượng máy chủ tăng, cấu trúc sản phẩm chuyển hướng sang các dòng cao cấp, việc tăng giá dựa trên nhu cầu cũng đóng góp một phần tăng trưởng. Intel cũng công bố rằng nhu cầu thị trường đã vượt quá cung hiện có, hạn chế về công suất sản xuất tại nhà máy và nguồn cung các sản phẩm như bo mạch, bộ nhớ ở cấp ngành có khả năng kéo dài đến năm sau.

Bloomberg cho rằng nhu cầu càng mạnh thì chi tiêu vốn phía trước càng cao. Intel đã nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên hơn 20 tỷ USD, đồng thời dự kiến năm 2027 cũng sẽ tiếp tục tăng đáng kể. Ban lãnh đạo xác định AI vật lý, chip tùy chỉnh, đóng gói tiên tiến và kinh doanh gia công wafer bên ngoài là những hướng tăng trưởng chính, đồng thời mong muốn duy trì bảng cân đối kế toán mạnh và xếp hạng tín dụng đầu tư. Vì vậy họ ưu tiên phát hành cổ phiếu thay vì phát hành nợ.

Tính đến cuối tháng 6, Intel nắm giữ khoảng 29,7 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn, tổng nợ vào khoảng 50,5 tỷ USD. Trong năm nay, công ty đã chi thêm 14,2 tỷ USD để mua lại nhà máy tại Ireland và sử dụng 6,5 tỷ USD phát hành nợ mới để trả khoản vay cầu nối. Đồng thời, Intel đã bán quyền kiểm soát Altera, cũng như từng chuyển một phần vốn bằng cách niêm yết một phần Mobileye. Do đó, tiếp tục vay nợ, bán tài sản hoặc hợp tác liên doanh nhà máy wafer đều có những chi phí và ràng buộc riêng.

Cuối cùng, Bloomberg chỉ ra rằng trước đợt chào bán cổ phiếu này, chính phủ Mỹ, SoftBank và Nvidia cùng nhiều nhà đầu tư bên ngoài đã lần lượt đầu tư vào Intel. Dòng vốn ủng hộ cho quá trình chuyển đổi của Intel đã bắt đầu từ sớm. Và lần phát hành cổ phiếu lần này, Intel tận dụng mức giá gần 100 USD để mở rộng quy mô huy động vốn sang nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn nữa.

Jason cho rằng mỗi công ty phát hành cổ phiếu đều có lý do riêng, ở đây tôi không phân tích thêm. Nhưng tôi muốn nhìn từ cấu trúc cung cổ phiếu tổng thể một chút, liệu thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại có đang xuất hiện tín hiệu tiền bong bóng không?

Theo số liệu Bloomberg, từ đầu năm đến nay, số tiền phát hành bổ sung cổ phiếu trên thị trường thứ cấp Mỹ đã lên đến 290 tỷ USD. Giả sử từ hôm nay không có thêm phát hành nào nữa, thì quy mô này đã cao hơn cả năm ngoái và đạt mức cao nhất trong hơn ba thập kỷ. Lưu ý là còn chưa tính tới số lượng IPO, nếu tính cả IPO thì tổng cung cổ phiếu sẽ còn lớn hơn nữa. Đó là phía cung.

Ở phía mua lại, do khó có thể tính toán tổng số tiền mua lại, nhưng từ số lượng cổ phiếu đã thông báo mua lại có thể thấy, thị trường mua lại cổ phiếu năm nay đã giảm tốc từ mức trung cao năm ngoái xuống còn trung thấp. Vì vậy có thể nói, năm nay ở Mỹ, tốc độ mua lại đang chậm lại, trong khi phát hành mới tăng tốc, hai yếu tố chồng lên nhau khiến cấu trúc cung cầu của thị trường cổ phiếu Mỹ bắt đầu có nguy cơ cần lưu ý.

Tiếp theo là năm tin tức công nghệ lớn nhất từ Bloomberg:

Thứ năm: Super Micro công bố chỉ tiêu lợi nhuận vượt dự báo, doanh thu quý này dự kiến đạt từ 14,5 tỷ đến 15,5 tỷ USD, nhờ nhu cầu máy chủ AI tăng vọt. Công ty cũng nâng dự báo doanh thu cả năm lên 65 tỷ đến 72 tỷ USD, chỉ tiêu lợi nhuận cũng vượt kỳ vọng của thị trường, cổ phiếu tăng gần 9% sau giờ giao dịch.

Thứ tư: Hội đồng thành phố New York dự kiến đưa ra dự luật bảo vệ người giao hàng, yêu cầu Amazon trực tiếp tuyển dụng đối tác giao hàng, được Thị trưởng Mamdani ủng hộ, dự luật dự kiến sẽ được thông qua mùa thu này. Amazon chi 5 triệu USD để phản đối, cho rằng sẽ làm tăng chi phí giao hàng và làm chậm tiến độ, hai bên có thể phải nhờ tới tòa án phân xử.

Thứ ba: Công ty AI Trung Quốc Manus thông báo sắp hoạt động độc lập trở lại, và cập nhật mới nhất về thương vụ chia tách vụ hợp nhất với Meta. Trước đó cơ quan quản lý Trung Quốc đã phủ quyết thương vụ trị giá 2 tỷ USD này, yêu cầu hủy giao dịch. Công ty cảnh báo một phần dữ liệu người dùng có thể bị xóa và hé lộ sẽ ra mắt tính năng mới.

Thứ hai: Texas do dừng phê duyệt các dự án trung tâm dữ liệu mới nên dự báo tăng trưởng nhu cầu điện năm sau giảm mạnh từ 14% xuống còn 5,6%, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình 3,5% của một thập kỷ qua. Hệ thống lưới điện từng dự báo đỉnh tải năm 2032 có thể đạt 367 GW, các trung tâm dữ liệu sẽ chiếm hơn 60% mức tăng thêm.

Thứ nhất: Đồng sáng lập nền tảng mua sắm Phia đã biết vấn đề gian lận chỉ số bán hàng trên nền tảng ít nhất bảy tháng trước, trái ngược với tuyên bố của công ty rằng chỉ phát hiện vấn đề trong vòng 24 giờ. Doanh số giả chiếm khoảng 51% doanh thu tháng 6, nền tảng bắt đầu hoàn tiền cho nhà bán.