Năng lượng và thực phẩm đồng loạt giảm, PPI Mỹ tháng 7 tăng 4,7% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với xu hướng giảm nhiệt của CPI

Ứng dụng tài chính Zhitong cho biết, do chi phí năng lượng và thực phẩm tiếp tục giảm, lạm phát bán buôn của Mỹ trong tháng 7 tăng thấp hơn dự kiến của thị trường so với cùng kỳ năm trước, tiếp tục xu hướng giảm.

Dữ liệu công bố bởi Cục Thống kê Lao động Mỹ vào thứ Năm cho thấy, chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 không thay đổi so với tháng trước, thấp hơn mức tăng 0,2% mà các nhà kinh tế dự báo; so với cùng kỳ năm trước tăng 4,7%, giảm đáng kể so với mức tăng 5,5% của tháng 6. Dữ liệu PPI tháng 6 so với tháng trước cũng được điều chỉnh từ giảm 0,3% lên giảm 0,1%, thể hiện rằng giá cuối cùng của nhu cầu đã không tăng trong hai tháng liên tiếp.

Loại trừ thực phẩm và năng lượng, chỉ số PPI cốt lõi tháng 7 tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn dự báo thị trường là 0,3%; tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước. Nếu tiếp tục loại trừ dịch vụ thương mại, PPI cốt lõi tăng 0,4% so với tháng trước.

Chris Rupkey, Kinh tế trưởng của FwdBonds, cho biết: "Tổng thể mà nói, áp lực trong giai đoạn sớm của sản xuất không làm tăng nguy cơ lạm phát đối với người tiêu dùng. Giá cuối cùng trong nhu cầu sản xuất không tăng hai tháng liên tiếp, đây là tin tốt đối với cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt mà người dân Mỹ đang đối diện."

Về mặt chi tiết, giá hàng hóa tháng 7 giảm 0,7% so với tháng trước, giá năng lượng giảm 3,1%, giảm tháng thứ hai liên tiếp, trong đó giá xăng giảm 5,7%; giá thực phẩm giảm 0,9%, là mức giảm mạnh nhất kể từ đầu năm. Tuy nhiên, giá hàng hóa cốt lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng chỉ tăng nhẹ 0,1% so với tháng trước.

Giá dịch vụ tăng 0,2% so với tháng trước, trong đó phí quản lý danh mục đầu tư tăng mạnh 6,5%. Các chuyên gia phân tích chỉ ra rằng, chỉ số này thường biến động lớn do yêu cầu báo cáo vào đầu quý.

Chi phí vận chuyển và lưu trữ giảm 1,8% so với tháng trước, là mức giảm mạnh nhất từ tháng 4/2023 đến nay, tiếp tục cho thấy tác động lan tỏa của chi phí nhiên liệu cao đối với giá chung đang suy yếu. Đồng thời, chỉ số đo lường áp lực lạm phát ở giai đoạn đầu sản xuất - giá hàng hóa qua chế biến trung gian loại trừ thực phẩm và năng lượng - có mức tăng so với tháng trước nhỏ nhất kể từ tháng 11 năm ngoái.

Tuy nhiên, báo cáo cũng cho thấy áp lực chi phí từ các trung tâm dữ liệu vẫn nổi bật. Giá linh kiện điện tử và phụ kiện trong tháng 7 tăng 28% so với cùng kỳ năm trước, gần đạt mức cao kỷ lục; giá máy tính và thiết bị máy tính tăng 9,8% so với cùng kỳ năm trước, là mức tăng lớn nhất từng được ghi nhận.

Một số mục trong PPI sẽ được đưa vào chỉ số lạm phát ưa thích của Fed – chỉ số giá chi tiêu cá nhân (PCE), do đó nhận được sự quan tâm đặc biệt từ thị trường. Các mục này có kết quả không đồng nhất trong tháng 7: phí quản lý danh mục đầu tư tăng mạnh nhất trong hơn một năm, phí phòng khám bệnh viện cũng tăng mạnh; dịch vụ bác sĩ và viện phí nội trú tăng nhẹ; giá vé máy bay giảm mạnh nhất kể từ đầu năm ngoái.

Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ dự kiến sẽ công bố dữ liệu giá PCE tháng 7 vào ngày 26/8. Sau khi dữ liệu PPI được công bố, các chuyên gia kinh tế của Citi, Morgan Stanley và Jefferies dự đoán, chỉ số giá PCE lõi tháng 7 sẽ tăng 0,2% so với tháng trước.

Bên cạnh đó, biên lợi nhuận của dịch vụ thương mại bán buôn và bán lẻ đã giảm nhẹ trong tháng 7 sau khi tăng mạnh vào tháng 6. Chỉ số này được theo dõi chặt chẽ vì nó có thể tiết lộ mức độ mà các doanh nghiệp hấp thụ chi phí liên quan đến thuế quan, hoặc chuyển chi phí đó sang người tiêu dùng. Dù Tòa án Tối cao Mỹ đã bác bỏ nhiều thuế quan hồi đầu năm nay, chính quyền Trump vẫn đang tìm cách khác để áp thuế đối với hàng nhập khẩu. Nhà Trắng mới đây thông báo sẽ áp thuế ít nhất 10% với hàng hóa nhập khẩu từ hầu hết các đối tác thương mại lớn.

Tín hiệu hạ nhiệt lạm phát rõ ràng hơn, nhưng rủi ro Trung Đông vẫn hiện hữu

Báo cáo PPI này nối tiếp dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố trước đó. Dữ liệu công bố hôm thứ Tư cho thấy, tháng 7 CPI tăng chỉ 0,1% so với tháng trước, giá năng lượng giảm giúp giảm áp lực giá. Tuy nhiên, CPI toàn phần cùng kỳ năm trước vẫn tăng 3,4%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. CPI lõi tăng 0,2% so với tháng trước, tăng 2,5% cùng kỳ năm trước, đã quay về mức trước khi chiến tranh nổ ra.

Tổng thể, sau khi lạm phát tăng mạnh trong đợt chiến tranh Iran và chính sách thuế quan của chính quyền Trump đầu năm nay, mức tăng giá cả giờ đây đang bắt đầu suy giảm. Tuy nhiên, căng thẳng tại Trung Đông gần đây leo thang trở lại, khiến thị trường tiếp tục lo lắng về khả năng lạm phát dai dẳng hơn.

Sau khi dữ liệu PPI được công bố, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ tăng, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm. Giới đầu tư tiếp tục giảm kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9. Trong vài ngày gần đây, dự báo của thị trường đã thay đổi, hiện đang nghiêng về khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 10 hoặc 12, trong khi trước đó phần lớn dự kiến Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ hành động vào cuộc họp ngày 15-16 tháng 9 sắp tới.

Các quan chức Fed sẽ còn nhận được thêm dữ liệu giá tiêu dùng và giá sản xuất cũng như một báo cáo thị trường lao động nữa trước cuộc họp chính sách giữa tháng 9. Hiện tại, các nhà hoạch định chính sách cần cân nhắc giữa áp lực lạm phát kéo dài và việc tăng trưởng việc làm gần đây đang chậm lại. Nhiều quan chức chủ chốt của Fed vẫn kêu gọi tăng lãi suất để đưa lạm phát về mục tiêu 2%.

Một báo cáo khác của chính phủ công bố cùng ngày cho thấy, trong tuần kết thúc ngày 8/8, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tăng lên 209.000, tăng 9.000 so với tuần trước và cao hơn kỳ vọng thị trường là 204.000, nhưng vẫn ở mức thấp. Dữ liệu công bố tuần trước cho thấy tăng trưởng việc làm yếu hơn so với ước tính trước đó.