Lợi suất trái phiếu tăng vọt không phải là điều xấu? Chuyên gia cho biết đây là tín hiệu cho thấy nền kinh tế mạnh mẽ và lãi suất đang được bình thường hóa.

⑴ Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm trên toàn cầu đồng loạt chạm mức cao nhất trong nhiều thập kỷ—Nhật Bản lập kỷ lục cao nhất 30 năm, Đức đạt đỉnh 15 năm, Anh tăng lên mức cao nhất 18 năm—tuy nhiên, một số nhà kinh tế cho rằng điều này chưa chắc là tín hiệu tiêu cực, mà còn phản ánh sự vững mạnh của các yếu tố cơ bản kinh tế.⑵ Các nhà kinh tế chỉ ra rằng sự gia tăng lợi suất hiện tại về bản chất là sự trở lại trạng thái bình thường của thị trường lãi suất sau giai đoạn suy giảm chức năng kéo dài kể từ khủng hoảng tài chính 2008, với thu nhập và chi tiêu của cư dân tăng hàng năm khoảng 7%, cùng với nhu cầu vốn mạnh mẽ từ đầu tư cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, đều hỗ trợ cho sự tăng lên của trục chính lãi suất.⑶ Mặc dù thị trường xôn xao rằng thâm hụt ngân sách đẩy lợi suất tăng, nhưng đến nay dữ liệu kinh tế Mỹ chưa thấy dấu hiệu chậm lại, sau khi Chủ tịch Fed phát biểu theo hướng thắt chặt, xác suất tăng lãi suất tháng 9 tăng lên, trong bối cảnh độ nhạy cảm với điều kiện tín dụng của chi tiêu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp đã giảm mạnh, điều này càng có thể được hiểu là tín hiệu tích cực.⑷ Các chiến lược gia của tổ chức cũng cho rằng lãi suất tăng sẽ không trở thành rào cản không thể vượt qua đối với thị trường chứng khoán, logic cốt lõi là lợi suất tăng chính là phản ánh động lực của hoạt động kinh tế tăng cường, kết hợp với lợi nhuận doanh nghiệp mạnh, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu được điều chỉnh tăng và chỉ số quản lý mua hàng (PMI) liên tục phục hồi, duy trì đánh giá lạc quan với thị trường chứng khoán toàn cầu cho đến cuối năm.⑸ PMI khu vực đồng euro phục hồi liên tiếp 3 tháng càng tăng giá trị phân bổ cổ phiếu quốc tế, khả năng USD đạt đỉnh và điều chỉnh sẽ có lợi cho thị trường mới nổi và các tài sản phi Mỹ, trong khi vàng sau khi điều chỉnh quá 20% cũng có không gian phục hồi, định giá chứng khoán Mỹ tương đối cao, còn thị trường mới nổi với kỳ vọng hồi phục kinh tế và thương mại chip ổn định thì lại có sức hút về giá trị.⑹ Tiếp theo, tập trung vào tín hiệu chính sách tại hội nghị bộ trưởng tài chính toàn cầu; nếu dữ liệu lạm phát không xấu đi ngoài dự kiến, mức độ thắt chặt thực tế của ngân hàng trung ương có thể không mạnh như định giá hiện tại của thị trường, khi đó, lợi suất trái phiếu đạt đỉnh giai đoạn sẽ có thể kích hoạt sóng điều chỉnh định giá của tài sản rủi ro.